Башнефть корректирует ценовую цель после выплаты дивидендов за 2024 год.
Целевую цену обыкновенных акций Башнефти снизили с 1500 до 1400 руб., а привилегированных — с 1200 до 1100 руб. Такое решение обусловлено отсутствием права на получение дивидендов за 2024 год. Роснефть контролирует выплату дивидендов, которые составляют 25% чистой прибыли компании по МСФО. В ближайшем будущем коэффициент вряд ли изменится. Продолжается негативная оценка обоих классов акций.
Сегодня устанавливается список владельцев акций, имеющих право на получение дивидендов за 2024 год. Размер дивиденда для каждого вида акций равен 147,31 рублям за акцию.
Дивидендная политика Башнефти предусматривает выплату не менее 25%, но нет оснований для отказа от сложившейся консервативной практики. Ожидается снижение EBITDA и чистой прибыли на 32% и 43% в 2025 году. В расчет берется сильная коррекция нефтяных цен в 2025 году, падение демпферных поступлений в секторе переработки, обратный акциз и рост размера акцизов по нефтепродуктам при стабильных гросс-цен на премиальные продукты. Прогноз дивидендных выплат за 2025 год – 84 руб./акц., что предполагает снижение на 43% к прошлому году.
Продолжаем считать акцию Башнефти негативной. Предполагаем, что более востребованные привилегированные ценные бумаги откроют торги стоимостью в 4,8 раза по отношению к прибыли. P/Е К 2025 году ожидаемое значение составит в 3,5 раза больше исторического. Прогнозируемая избыточная доходность составляет -42% и -24% для обыкновенных и привилегированных акций соответственно. Предполагаем, что цена акций снизится примерно на величину дивиденда при открытии основной сессии.
Информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Финансовые инструменты или сделки, упомянутые в ней, могут не подходить вашему финансовому положению, целям инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. ООО «Компания БКС» не несёт ответственности за возможные убытки при совершении сделок или инвестировании в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации.
Материал создан и распространяется ООО «Компания БКС» (ОГРН 1025402459334, местонахождение: Россия, г. Новосибирск, ул. Советская, д.37, лицензии на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 от 10.01.2001, дилерской деятельности № 154-04449-010000 от 10.01.2001 и депозитарной деятельности № 154-12397-000100 от 23.07.2009, выданы ФСФР России). Рекомендуем ознакомиться с информацией о Компании и услугах, декларацией о рисках, информационными документами по финансовым инструментам и связанным с ними рискам, иной подлежащей раскрытию информацией (включая ссылку на страницу, на которой можно оставить обращение (жалобу)), по ссылке: https://bcs.ru/regulatoryThis text appears to be a disclaimer and copyright notice for financial information published by a company called «Company BKS» (or possibly «БКС Мир инвестиций»).
Here’s a breakdown of the key points:
**Disclaimer:**
* **Investment Risk:** The material emphasizes that investment involves risk. Prices can fluctuate, leading to potential losses. Historical performance is not indicative of future results.
* **Currency Risk:** Investments may be affected by currency exchange rate changes.
* **Limited Scope:** The information applies specifically to investors in Russia and adheres to Russian law.
**Methodology:**
* **»Positive,» «Neutral,» «Negative» Views:** Company BKS analysts assign these views based on projected returns (excess return) compared to the current share price. A 10% or greater excess return is considered «Positive,» while less than -10% is «Negative.» A range between -10% and +10% falls under «Neutral.»
**Legal Notices:**
* **Copyright:** The material is copyrighted by Company BKS.
* **Trademark:** «БКС Мир инвестиций» is a registered trademark of Company BKS.
* **Distribution Restrictions:** Copying, modifying, or distributing the content without written permission from Company BKS is prohibited.
**Overall:** This disclaimer protects Company BKS from liability for investment decisions made based on their information. It clearly outlines the risks involved, their methodology for assessing investments, and legal restrictions on using their material.
