Прогноз и комментарии: сильные акции на нестабильном рынке
Главное
Индекс МосБиржи упал до минимумов мая, ниже 2700 пунктов, потеря составила 2,5%. Слабость рынка обусловлена геополитической напряженностью, ростом инфляции, падением валют и дефицитом дивдендов. Но это временное явление — с технической точки зрения рынок перепродан, а фундаментальные показатели могут в скором времени измениться.
Акции ВК, Самолета, ПИКа и даже ИКС (несмотря на падение на 17%) показывают хорошую динамику, превосходя рынок, особенно с учётом большого дивиденда у ИКС.
Рубль находится в сильной позиции, валюты других стран ослабли, колебания курсов незначительны. Доллар держится около 78 рублей, евро – ближе к 91 рублю, юань стоит порядка 10,8 рубля. В связи с сокращением разницы в объёмах экспорта и импорта, а также снижением ключевой ставки Центробанка инвалюты могут восстановиться после двухлетнего спада.
• На внешнем контуреИндексы США торгуются near historical highs, утренние фьючерсы немного снижаются, а в Азии наблюдается разнонаправленная динамика акционных индексов. Это не дает четкого сигнала перед открытием европейской торговли.
Цены на нефть Brent держатся выше $70, ориентир барреля смещается к $71,5. Золото технически колеблется в боковике — унция после ложного прокола поддержки $3300 возвращается к сопротивлению $3330. Фьючерс на газ NG еще упал — уже по $3,2. стопы Вновь помогли предотвратить излишние потери.
В деталях
Индекс МосБиржи Потеря позиций продолжилась, и рынок опустился до уровней конца весны — в момент достигнуто значение ниже 2685 пунктов с минусом 2,5%, а по сравнению с пиками июля — уже минус 6%. К вечеру удалось сократить падение — закрытие по 2710 пунктам, однако это не меняет слабую техническую картину рынка на фоне целой плеяды негативных факторов. В США и ЕС угрожают новыми санкциями, инфляция ускориласьПрочный рубль ухудшает финансовое положение экспортёров, а дивиденды крупных компаний сказываются на индексах.
Несмотря на многодневные распродажи акций и падение индекса до важных поддержек, техническая перепроданность возросла – хотя бы отскок к недавно утраченной трендовой опоре у 2750 пунктов. Рынок со временем приспособится к новым ограничениям извне, скачок инфляции вызван лишь индексацией тарифов. ЦБ вряд ли учтет это на заседании 25 июля и наверняка снова снизит ключевую ставку. Крепкий рубль рискует ослабнуть в скором времени, а после дивидендов ожидается реинвестирование.
Тем самым оценка Справедливая стоимость Индекса МосБиржи остается неизменной — 3200 пунктов, а текущая коррекция интересна для формирования и пополнения долгосрочных портфелей. Пока же рынок перенасыщен эмоциями и спекулятивным наплывом.
Рубль В отличие от индекса акций, курс российской национальной валюты держится на высоком уровне, достигнутом в мае 2023 года. Неофициальные курсы доллара и евро… от ЦБ на 10 июля Курс доллара составил 78,17 рубля (+0%), евро — 91,41 рубль (-0,6%), юань — 10,83 рубля (-0,2%). Волатильность сохраняется на низком уровне.
Прочность рубля обусловлена превышением экспорта над импортом, большим предложением валюты по сравнению со спросом и высокими ставками для финансирования внешнеэкономической деятельности. Пока эти факторы не изменятся, ослабление курса не произойдет. Но в ближайшем будущем ожидается сокращение положительного торгового сальдо и ускоренный секвестр ключевой ставки ЦБ до 16% к концу года. В таком случае курс доллара вернется в диапазон 85–90 рублей, а юаня — 11,5–12 рублей.
Для проверки прогноза поворота валютных курсов и концепции понижения базовой процентной ставки Центробанка уместны долговые финансовые рыночные инструменты как в валютной, так и в рублёвой форме. в нашей Стратегии по рынку облигаций.
Бумаги в фокусе
• ВК (+6,3%). Абсолютные лидеры сессии — стремительный рост в то время как индекс широкого рынка акций падает. При высокой торговле в 4,2 миллиарда рублей курс достиг 303 рубля. Технический анализ демонстрирует силу. ожидаемо В июле цена преодолела отметку 300 рублей, став теперь опорной точкой. Сейчас она приближается к последнему динамическому барьеру на уровне максимумов апреля и июня. Если прорвётся выше, при высокой волатильности инструмента может наблюдаться быстрый рост до 320 рублей. Причинами локального роста служат… меры господдержки Развитие ИТ-сферы и запуск национального мессенджера MAX в рамках высокотехнологичной компании. Фундаментальный таргет — 340 руб.
• Самолет (+3,2%). Акции традиционно демонстрируют значительную волатильность, а для девелоперов ключевым фактором выступают процентные ставки. В связи с ожиданиями дальнейшего монетарного смягчения бумаги застройщиков показывают более сильную динамику по сравнению со рынком в целом. обращали Активное внимание актива привлекло поддержку 1180 рублей. Трейдеры снова могут заработать до 4%. Возможно обновление максимумов этой недели — свыше 1230 рублей. Фундаментальная оценка — Стоимость составляет 1450 рублей. Раскрытие потенциала произойдет при снижении стоимости финансирования в экономике, скорее всего, к концу года, когда будет реализован прогноз по ставке в 16%.
• ПИК (+2,9%). Акции бумажной отрасли занимают лидирующие позиции в секторе недвижимости и большинстве компонентов бенчмарка. Уход курса к поддержке 600 рублей рассматривается как хорошая возможность для спекуляций, после чего ожидается резкий рост до двухмесячных максимумов. Закрытие выше 631 рубля может стать реальностью, а летний пик под 638 рублями может быть перебит уже сегодня. Оценки Прогрессивная динамика подтверждается. Целевое значение на среднесрочную перспективу – испытание динамического уровня сопротивления, к концу лета стоимость снизится до 700 рублей. Долгосрочная цель — 800 руб.
• ИКС 5 (-16,7%). Акции, торгуемые утром и днем, существенно снизились – цена достигла значений января, 2870 рублей. В пике падение составило 19%, до 2804 руб. Если вычесть размер дивидендов из цены закрытия 8 июля — последнего дня перед отсечкой — а также налог, то акции не потеряли в цене и даже превосходят слабый рынок. С начала года они демонстрируют рост при падении Индекса МосБиржи на 6%. Вычисление времени закрытия технического разрыва и фундаментальные перспективы стоимости – в специальном материале.
Ожидаемые события в четверг
Ключевые моменты
ВТБ и МТС Банк исключены из отсечек. Совет директоров Лензолото обсудит созыв собрания акционеров для голосования по ликвидации компании. Банк России опубликует «Обзор рисков финансовых рынков» и «Мониторинг отраслевых финансовых потоков».
Узнайте больше
• Акции ИКС 5 — минус 19%. Спокойно, это дивгэп!
• 5 книг по инвестированию, достойных внимания
• «Минутки» ФРС. Ставку снизят в июле?
