ФРС: снижение ставки в июле возможно?
В среду были опубликованы протоколы июньского заседания ФРС. Документ выходит с задержкой в три недели. Протоколы позволят частично оценить перспективы денежно-кредитной политики в Соединенных Штатах.
В июне ключевую ставку сохранили Уровень составил 4,25–4,5%. Это случилось в четвертый раз подряд и соответствовало прогнозам.
Главное
Некоторые члены Комитета по операциям на открытом рынке допускают возможность снижения процентных ставок уже в июле, другие считают, что это произойдет только к концу года.
В деталях
Прогноз FOMC по ключевой ставке на два стандартных этапа до конца года стал менее определённым из-за разногласий среди участников. 10 членов поддержали такой сценарий, 9 — меньшее число снижений. Со стороны рынка труда наблюдается устойчивость, но экономика демонстрирует признаки замедления.
Представители Федеральной резервной системы видят риски в виде наблюдаемой инфляции, ослабления рынка труда и замедления экономического роста. Чиновники отметили, что с прошлого заседания снизилась общая неопределенность. Многие члены Комитета по открытым рынкам Federal Open Market Committee полагают, что окончательное влияние тарифов на инфляцию может быть более ограниченным при условии заключения торговых сделок в ближайшем будущем и корректировки предприятий цепочек поставок для снижения возможного эффекта тарифов за счет маржи. Большинство представителей ФРС верят, что экономический рост замедлился.
Реакция рынка
Американский рынок отреагировал на протоколы умеренно позитивно. Индекс S&P 500 при росте на 0,6% завершил торги. Евро немного ослаб по отношению к доллару, доходность 10-летних Treasuries сократилась на 1,5% (4,34%).
«Минутки» — это взгляд на прошлое. Для понимания рыночных процентных ставок и ожиданий инвесторов по денежно-кредитной политике ФРС необходимо следить за доходностью 10-летних гособлигаций США. Среднесрочная цель — 4,15%.
Следующее совещание Федеральной резервной системы состоится 29–30 июля. Вероятно, основная процентная ставка не изменится. По данным По итогам текущего года может произойти не более двух снижений процентной ставки Fed Funds Rate на стандартный шаг в 0,25 процентного пункта.
