Три лидера и аутсайдер июня: возможны ли сдвиги в июле?
К концу июня рынок компенсировал снижение и вышел из многомесячного боковика вверх — в Индексе МосБиржи появился потенциал для дальнейшего роста. Рассмотрим среднесрочные перспективы на июль самых прибыльных и потерявших в цене акций июня.
Выход есть
В течение всего предыдущего месяца котировки на Московской Бирже не менялись. волатильность Значение было существенно низким. Только к концу периода показатель преодолел динамическое сопротивление. В результате – 2850 пунктов и плюс один процент в июне.
Рынок вышел из долгоиграющей сужающейся формации, что открывает потенциал для роста индекса. Ближайший ориентир – 2900 пунктов, с перспективой на 3000 пунктов. Геополитическое затишье, монетарный оптимизм и опция реинвестирования дивидендов поддерживают рынок. Возможно отскочивание сырьевых фьючерсов после обвала, а рубль отойти от многолетних максимумов. Это позитивно для российского экспортно ориентированного рынка акций.
Лучше рынка
• ВТБ (+13%). Абсолютные лидеры рынка демонстрируют рост в преддверии рекордных дивидендов. Курс достиг максимумов апреля, пик июня составил почти 108 рублей, до годовой вершины на 109 рублей не хватает процента. До отсечки 10 июля под выплаты 24% ценовой максимум может быть взят. После выплат появится существенный дивидендный разрыв — цена станет очень волатильной. Такой большой разрыв быстро не закроется, но ожидания стабильных выплат в будущем могут поддержать курс. После закрытия рынка 10 июля активным трейдерам рекомендуется покупка из области поддержки 85 рублей под краткосрочный отскок и с инвестиционной перспективой перекрытие дивидендного разрыва на годовом треке. Фундаментальная оценка составляет 120 рублей.
• Эн+ (+12,5%). Среди компонентов Индекса МосБиржи наиболее прибыльными являются самые волатильные акции Рынок в июне был в три раза турбулентнее бенчмарка. Это холдинговая структура для дочерней компании — РУСАЛа. Динамика акций материнской корпорации обычно тесно связана с изменением курса акций производителя алюминия. В июне наблюдался существенный рост Эн+, в то время как цена РУСАЛа оставалась неизменной. Бумаги технически консолидируются у отметки 400 рублей. На фоне общего роста рынка в июле курс может возрасти до динамического сопротивления в области 420 рублей.
• ПИК (+12%). Второй месяц подряд акции показывают более высокую динамику, чем рынок. Внутри периода наблюдается волатильность, но курс движется вверх. По итогам июня цена составила 600 рублей. Здесь присутствует техническое сопротивление, возможна задержка роста. С учётом позитивных настроений на широком рынке и ожидаемых дальнейших снижений ключевой ставки, акции застройщика могут продолжить расти. В момент спайк 6 июня, когда ЦБ снизил ставку до 20%, цена достигла более 637 рублей. Если 25 июля регулятор снова снизит стоимость фондирования, то июньский ценовой пик в акциях ПИК, скорее всего, будет обновлен. Долгосрочный целевой показатель — 800 рублей.
Хуже рынка
• Интер РАО (-7,5%). Худший результат за месяц среди всех компонентов индекса, но в июне была дивидендная отсечка и большой разрыв в 10% на размер выплат. Без учета этого разрыва акции даже обогнали рынок. Правда, на дне периода пролив достигал минимумов декабря 2022 года, в моменте было у 3,1 руб. Сейчас технический отскок к 3,3 руб. — важное статическое сопротивление. Годовой таргет высокий — 5,2 руб., или +60% от текущих. В рамках июля бумаги, вероятно, еще попробуют перевалить за преграду 3,3 руб. и подойти к следующему сопротивлению 3,4 руб. Полное перекрытие июньского дивидендного разрыва на 3,65 руб. может состояться лишь ближе к осени.
• Татнефть-ап (-7%). Условного аутсайдера, допустим, показатель дивидендных запаздываний (дивгэп) 2 июня превышал 6%, учитывая это, предпочтения за месяц проиграли рынку примерно на 2%. Был падение до 600 рублей, а сейчас отскок к 630 рублям. Чтобы перекрыть июньский дивгэп в 672 рубля, бумаги должны подняться на 7% от текущей стоимости. Такой серьезный рост невозможен без поддержки упавшего барреля — у акций и курса нефти очень высокая статистическая корреляция. сила связиСкорее всего, произойдет постепенное техническое восстановление в течение месяца, с максимальной точкой сопротивления около 650 рублей. Базовой целью является уровень ниже текущей рыночной цены — 560 рублей.
• ЛУКОЙЛ (-6,5%). В начале июня было падение почти на 8%. Прибавление выплат в размере 541 руб. к текущей цене, превышающей 6300 руб., формально поднимает показатель выше отсечения при высокой волатильности нефтяных цен в июне. Акции стремятся сформировать базу для отскока, динамическое сопротивление в июле на уровне 6450 руб. может служить ориентиром для роста. Фундаментальный таргет — 7800 руб.
