Главное

Рубль, испытав кратковременный спад по отношению к юаню, стабилизировался и демонстрирует небольшой рост.

Курсы ОФЗ растут уже четвёртую неделю подряд, индекс государственных облигаций RGBI снова установил новый максимум за год.

В деталях

Рубль Курс рубли опустился до минимума пятницы, но затем восстановился. В середине торговой сессии рост усилился, рубль приблизился к недельному максимуму и колеблется с небольшим повышением.

Фактор очередного налогового периода В связи с достижением пика фискальных платежей экспортеров в данный момент ресурсы исчерпаны. Последние продажи иностранной валюты в режиме «на завтра» осуществлялись в пятницу.

Поддержку рублюВероятно, ожидание послабления денежно-кредитных условий усиливается. Это приводит к росту операций стратегии кэрри-трейд: инвалюта покупается под низкую процентную ставку и затем продаётся за рубли для покупки облигаций, в первую очередь ОФЗ. Доходность таких облигаций снижается (котировки растут) в направлении ожидаемого уровня ключевой ставки на среднесрочном или долгосрочном горизонте. Сегодня индекс гособлигаций RGBI вновь установил максимум с апреля 2024 года.

Усилению спроса на ОФЗ способствует и заявление Алексей Заботкин, зампред ЦБ, сообщил о возможном более существенном снижении ключевой ставки на заседании в июле по сравнению с июньским. Снижение может превысить 1 процентный пункт. Регулятор будет руководствоваться уверенностью в том, что инфляция устремится к возвращению показателя к 4% к 2026 году.

В долгосрочном периоде ослабление денежно-кредитной политики может стать главной причиной снижения курса национальной валюты. Однако этому могут противостоять другие факторы, влияющие на экономику и не полностью сглаживающие эффект снижения процентных ставок.

Валютная пара CNY/RUB сохраняет стабильность в пределах месячного коридора 10,78–11,08 руб. Противодействующие силы пока не позволяют выйти за границы этого диапазона и сформировать четкую тенденцию.

БКС Мир инвестиций

30 лет нам — подарки вам

Cкачать приложение