Главное

В начале лета рубль достигал многолетних максимумов, но доллар практически не менялся на фоне низкой волатильности. Июль завершается нейтральным результатом. Снижение амплитуды колебаний и небольшие объемы торгов говорят о приближающемся изменении тренда. Существуют ориентиры курсов валют до конца лета.

• Глобальный доллар США на дне с начала 2022 г. — индекс доллара DXY Курс рубля к доллару опустился на 97 пунктов из-за снижения геополитических рисков в регионе Ближнего Востока и ожиданий дальнейшего понижения ставки ФРС. Вследствие этого другие мировые валюты подорожали, а глобальные фондовые индексы достигли новых рекордов.

• На товарном рынкеЦена нефти снизилась ниже 66 долларов из-за опасений по поводу увеличения квот ОПЕК+. Золото упало до 3270 долларов на фоне ослабления спроса в качестве защитного актива, есть вероятность отскока до 3300 долларов. Волатильный газ NG уже достиг 3,75 доллара — активные трейдеры смогли быстро и много заработать.

В деталях

Рубль в пятницу ослаб — внебиржевой доллар от ЦБ К расчетам «на завтра», 30 июня, рубль укрепился на 0,3%, до 78,47, евро подскочил на 0,7%, под 92,28, а биржевой юань в символическом плюсе, пара CNY/RUB над 10,92.

Пока это не меняет общей картины — С начала года рубль остается сильнейшей валютой в мире, увеличившись на 20–25% относительно всех других валют. Это максимумы рубля с мая 2023 года. Тем не менее за первый месяц лета курс национальной валюты фактически на месте, и это важно — отклонение курсов валют в июне незначительное, несмотря на неоднократное локальное обновление минимумов в USD/RUB и CNY/RUB. Проколы минимумов в парах на очень низкой волатильности и пониженных оборотах торгов характеризуют вялотекущий боковик. Обычно из такой формации идет выход с ускорением. По совокупности перспективных факторов сохраняются ожидания разворота инвалют вверх.

Факторы курса пока за рубль Экспортеры предлагают больше валюты, чем требуется по нормативам репатриации выручки, Центральный банк продает валюту по бюджетному правилу, а импортеры покупают ее меньше из-за высокой ставки фондирования ЦБ. Также на курс национальной валюты влияет геополитическая риск-премия: контакты России и США продолжаются на высоком уровне, американские санкции пока приостановлены.

В конце лета поддержка рубля может уменьшиться. Ожидается уменьшение потока валюты от экспортеров, возврат спроса на валюту для импорта и дальнейшее снижение ключевой ставки ЦБ вследствие заметного замедления инфляции. Это может способствовать укреплению национальных валют к осени, когда доллар может вернуться в диапазон 85–90 рублей, евро — в область 95–100, а юань подрасти до 11,5–12.

Чтобы компенсировать ожидаемое падение цен на валюту. подойдут валютные инструменты из нашей подборкиДля реализации концепции дополнительного понижения процентной ставки Центробанка актуальны рублёвые. облигацииАктивные трейдеры могут воспользоваться фьючерсами на доллар, евро и юань: SiU5, EuU5 и CRU5 соответственно. Эти инструменты представляют собой больше рисков, поэтому важно учитывать временной фактор. контроль рисков.

БКС Мир инвестиций