В мае ЦБ предоставил информацию о банковском секторе, а Росстат — о заработной плате.

Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций

Кредиты выдаются в соответствии с прогнозом ЦБ РФ. Рост корпоративных инвестиций снизился до 12,2% год к году (за месяц +0,3%), рост потребительских расходов немного увеличился за месяц (+0,4%), в годовом исчислении замедлился до 6,5%. Основным фактором стало развитие льготной ипотеки.

С постепенным отходом от высокого уровня прошлого года годовые темпы роста портфеля физических лиц стабилизируются около нижнего предела прогноза ЦБ РФ. В данный момент ситуация соответствует ожиданиям регулятора.

Экономические показатели находятся близко к нижнему пределу прогноза Банка России. Это предположительно ведёт к снижению ключевой ставки на один процентный пункт на каждом заседании до конца года. Значительное замедление роста номинальных зарплат может ускорить этот процесс.

В прошлом апреле заработная плата увеличилась по сравнению с предыдущим годом, согласно информации Росстата. В течение четырех месяцев темпы роста зарплат снизились на два до четырех процентов. Фонд оплаты труда вырос на семнадцать процентов, а среднемесячная зарплата — на пятнадцать с половиной процентов. Апрель стал первым месяцем текущего года, не подвергшимся влиянию календарных факторов и сдвигов выплат. Продолжается постепенное снижение активности рынка труда.

Снижение ставки вероятно при замедлении темпов роста заработной платы до около 10%. Уменьшение ЦБ прогноза инфляции на предстоящем заседании сигнализирует о допускаемой более активной её снижении в конце года. Базовый прогноз — 16% к концу года и 19,5% в среднем по году, на нижней границе прогноза Банка России.

БКС Мир инвестиций