Изображение: img.freepik.com

Главное

Индекс Московской биржи быстро вернулcя к отметке 2800 пунктов — верхней границе продолжительной боковика. Геополитические и денежно-кредитные факторы скорее всего способствуют прорыву технической сужающейся формации вверх с ускорением.

В центре внимания бумаги — лидерство захватили Ростелеком, НОВАТЭК и Группа Позитив, в то время как акции ВТБ сохраняют популярность на всех временных интервалах.

Валюта показывает стабильность на двухлетних пиках, показатель облигаций федерального займа достигает высоких значений весны 2024 года, а инфляция устойчиво замедлятся — условия для очередного понижения ключевой ставки Центрального банка.

• На внешнем контуреДвенадцатидневное повышение глобальных рынков акций на фоне уменьшения геополитических рисков Ближнего Востока приводит к стабильным утренним фьючерсам США, в то время как азиатские индексы показывают разнонаправленную динамику. Европейская торговая сессия ожидается спокойной.

Нефть Brent стабилизируется около $68 после резкого снижения; возможно поднимется до $70. Золото торгуется выше $3330, поддержку ему оказывает ослабленный индекс доллара DXY (97,5 пунктов). Волатильные фьючерсы на газ NG и TTF после крутого падения могут также быстро восстановиться, пока же стоят дешевле $3,6 и у $420 соответственно.

В деталях

Индекс МосБиржи Продолжил активное восстановление от нижней границы глобальной сужающейся формации и быстро вышел на верхнюю грань — закрытие в +1,5%, недалеко от 2800 пунктов. Обороты все еще относительно низкие — наторговали на 65 млрд рублей, но это нормально. Когда консолидация завершится, активность трейдеров на повышение увеличится, добавят драйва и… стопы Снижение числа участников увеличит рыночную ликвидность.

Рост индекса стимулируют следующие факторы:

Позитивные известия поступают из-за рубежа — Америка пока не спешит принимать… дополнительные санкцииДля беспрепятственного проведения переговоров по разрешению спора и в условиях понижающейся геополитической премии к рискам стоимость акций возрастает.

• Инфляция замедляется Темп роста цен приближается к нулю, годовая ставка почти 9,4%, что поддерживает аргументы в пользу снижения ключевой ставки. В летние месяцы возможно снижение стоимости фондирования ниже 20%. Снижение ставки дисконтирования приводит к повышению стоимости активов.

• Разрабатываются меры поддержки ИТ-сектора и механизмы налогового стимулирования.

В июле выплаты дивидендов производят банки, а затем нефтяные компании вернут средства от дивидендов на рынок, которые, возможно, частично будут реинвестированы в акции.

Цены на нефть резко снизились после периода активного роста, вернувшись к первоначальному уровню. Низкая зависимость рынка от цен на энергоносители объясняется временной задержкой между поставкой и оплатой ресурсов. Аналогичные факторы применимы к корреляции рубля и нефти. В настоящее время есть более высокие шансы на восстановление цен на нефть, газ и валюты, что может положительно сказаться на оценке российских акций сырьевого сектора.

Влияние фундаментальных и технических факторов увеличивает вероятность роста рынка. В течение дня запланирован тест уровня сопротивления — 2800 пунктов. Укрепление выше этого уровня может спровоцировать долгожданный импульс вверх. Базовый сценарий прорыва боковика в сторону 2900 пунктов с перспективой к круглым 3000 пунктам сохраняется.

• Для инвесторов — Стратегия на III квартал Годовой целевой показатель индекса — 3200 пунктов плюс дивиденды.
Портфель из самых прибыльных акций различных отраслей. здесь.
• Для активных трейдеров — набор самых волатильных акций. Обязательны защитные стоп-заявки.

Рубль Курс сохраняется на уровне полуторалетних высот, криптовалюты продолжают находиться на минимумах, установленных весной 2023 года. Денежная единица США смогла обновить минимальный показатель, но только незначительно — по данным ЦБ К 26 июня внебиржа показала: USD/RUB — 78,19 (-0,2%), евро — 91,06 (-0,7%), биржа юаня — 10,89 (-0,2%).

Малая изменчивость цен предшествует сильной динамике, а сейчас колебания валютных пар сжаты до минимума. Вероятность роста курса повышенна. Девальвации рубля по-прежнему не прогнозируется, а среднесрочные ориентиры умеренного укрепления инвалют остаются неизменными: предполагается возврат доллара в область 85–90 рублей, евро — 95–100 рублей, юаня — 11,5–12 рублей. Для реализации идеи подойдут… валютные инструменты.

К концу лета ослабнут факторы поддержки рубля, что обеспечит фундаментальное восстановление технически перепроданных валют. Ожидается сокращение экспорта, рост импорта, корректировка бюджетного правила и снижение ключевой ставки ЦБ. Вскоре инвалютам станет полегче после завершения июньского налогового периода.

ОФЗ Стремление к росту цен на облигации снижается. Аналитики рынка капитала ожидают дальнейших действий Центрального банка. По котировкам бондов летняя ключевая ставка 19% не удивит крупных игроков. Замедляется инфляция, охлаждается экономика, сокращается кредитование, а рубль сохраняет стабильность — убедительная комбинация для очередного смягчения денежно-кредитной политики.

Индекс гособлигаций RGBI превысил отметку в 113,7 пункта и сегодня наверняка обновляет максимумы года, достигнув апрельских уровней 2024 года, когда ключевая ставка составляла 16%. Повышенный сентимент может привести к дальнейшей переоценке ОФЗ, а доходность… инструментов Годовой доход, вероятно, будет выше процентов по депозитам.

Бумаги в фокусе

• Ростелеком (+4,4%). Первенство по итогам сессии заняли компоненты индекса. Последние события были… дивидендное разочарованиеВ мае цена упала до минимума — 52 рубля, а теперь наблюдается оптимизм. стимулирующих мер Рынок отреагировал на выход «дочек» высокотехнологичных компаний на публичные торги ростом курса до 56,6 руб. Курс оттолкнулся от линии динамической поддержки и получил дополнительный импульс из-за позитивных новостей. Пока это лишь отскок, но по инерции курс может подняться выше, статичный район сопротивления находится у 57,5 руб. Фундаментальный таргет Инвестиционный кейс привилегийных акций более перспективен, стоить 72 рубля.

• НОВАТЭК (+4,2%). Акции реагируют на острый геополитический фактор, но пока поступают положительные сигналы извне. Работа над проектом «Арктик СПГ – 2» продолжается: первый танкер ледового класса планируется ввести в эксплуатацию во втором полугодии 2025 года. Курс преодолел отметку в 1090 рублей. Ближайшее техническое сопротивление на уровне 1100 рублей может быть пройдено уже сегодня. Падение цен газа на хабах за последние дни может стать стимулом для роста котировок, если начнется отскок. Фундаментальная оценка — 1400 руб.

• Группа Позитив (+3,8%). Стоимость на бирже достигла отметки в 1230 рублей. Причиной служат разрабатываемые стимулы для ИТ-сектора. В течение июня наблюдается формирование разворота с многолетнего минимума — новые минимумы не фиксируются, что указывает на локальное восходящее движение. Ближайшее сопротивление находится в районе 1250 рублей, а при учете исторически высокой волатильности возможен подъем до 1300 рублей – это касается спекуляций и активного трейдинга. Фундаментальная картина, однако, остается сложной – справедливая оценка ниже рыночной.

• ВТБ (+1%). Лидеры сезона по доходности: лучшая выгода за неделю, месяц и в течение всего 2025 года. Разбор кейса акций представлен детально. в специальном материалеТехнические оценки оказались максимально точными. Курс достиг 107,5 рубля, до годового максимума осталось всего 1,5%. В скором времени ожидается рекордная дивидендная доходность — 24% по текущим котировкам, последний день для покупки акций — 10 июля. Окончательное решение о выплатах будет принято на общем собрании акционеров 30 июня — вероятность одобрения высока. Параметры предстоящей допэмиссии не испугали рынок — объем около 80 млрд рублей, контроль государства сохранится. Фундаментальный таргет 120 рублей уже близок.

Ожидаемые события в четверг

Узнайте больше

• ВТБ — лидер года, месяца и недели.
• Лидеры и аутсайдеры за шесть месяцев.
• На что обратить внимание: инвестиционный портфель по сферам деятельности за третий квартал.