Изображение: img.freepik.com

За пять месяцев 2025 года грузооборот черных металлов по железной дороге России снизился на 10 процентов в сравнении с тем же периодом прошлого года и составил 31 миллион тонн. .

Экспорт, наоборот, вырос на 14% г/г, до 10,4 млн тонн.

Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций

Выпуск продукции на внешний рынок не покрывает снижения спроса на внутреннем рынке. Ведущие металлургические предприятия наблюдают тренды, общие для рынка: спрос со стороны российских потребителей застаивается, а экспорт незначительно увеличивается. Выравнивание потерь от падения внутреннего потребления за счет экспорта затруднено из-за низких мировых цен на металлы: сейчас маржа по экспорту находится близко к нулю. Предполагается, что в конце года производство снизится у всех участников отрасли.

Информация о погрузочных работах подтверждает наше суждение. Относительно высокие рыночные цены на металлы не меняют нашего негативного отношения к российским сталеварам.

Снижение объёмов погрузок, сообщённое РЖД, подтверждает наше мнение о снижении доходности отрасли и большой вероятности массового отказа от выплаты дивидендов компаниями рынка в 2025 году.