Предсказания экспертов по отчету Сегежа о первом квартале
В четверг, 26 июня, Сегежа представит финансовый отчет за первый квартал 2025 года.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Не ожидаем от компании чего-то неожиданно хорошего. EBITDA по оценкам снизилась на 34% относительно аналогичного периода прошлого года, достигнув 1,7 млрд руб., против 2,5 млрд руб. Убыток вырос год к году до 7,7 млрд руб. Дополнительная эмиссия не учитывается в результатах первого квартала, но повлияет на баланс и процентные расходы с второго квартала.
Позитивных сюрпризов не ждем. Отсутствует внешний позитивный драйв (низкий спрос на пиломатериалы и цены), поэтому Сегежа, вероятно, продолжит испытывать давление. Ранее компания заявляла, что укрепление рубля снижает ее показатели (компания осуществляет большую часть экспорта), поэтому крепкий рубль негативно сказывается на текущих результатах. Важными позитивными факторами могли бы быть оптимизация операционных расходов, поиск новых рынков сбыта и возвращение к прибыльности, но пока в результатах первого квартала этого не наблюдается.
Мы сохраняем «Негативный» взгляд на Сегежу. Допэмиссия выровняла баланс, но операционные трудности компании по-прежнему актуальны. Основатель АФК Система Владимир Евтушенков косвенно подтвердил сложности Сегежи в недавнем интервью, заявив, что для подъема компании требуется много работы.
