Главное

Геополитическая рискованность Ближнего Востока сократилась, что привело к снижению цены нефти на 15% с пика. Индекс МосБиржи потерял лишь полпроцента — сдержанная реакция на резкие колебания цен на сырье. Техническая стагнация сохраняется, но вскоре может быть выход из консолидации.

В центре внимания бумаги лидируют ВТБ и предпочтения Транснефти, а у акционеров Ростелекома и Эталона важные новости.

Курс рубля слабо реагирует на изменение цены на нефть, что можно объяснить слабой взаимосвязью этих показателей.

• На внешнем контуреОптимизм при уменьшении напряженности — американские фондовые индексы выросли на процент, фьючерсы ещё +0,5%, в АТР рост свыше процента. Европейские рынки откроются в позитивном тренде.

Цены на нефть Brent упали с $81 до $69, золото держится около $3350 против фона роста индекса доллара DXY. Газ NG продолжает снижение: фьючерс опустился ниже $3,7, вскоре достигнет поддержки.

В деталях

Индекс МосБиржи Открытие произошло с разрывом вверх — максимум утренней сессии составил 2771 пункт, что равняется +0,7% к пятничному закрытию рынка. Реакция участников торгов на обострение ближневосточного конфликта из-за включения США и рост нефти Brent выше $81 оказалась сдержанной. Котировки акций на альтернативных площадках в выходные предполагали более высокие уровни индекса в понедельник, до 2800 пунктов.

Нефть стремительно снизилась с полугодовых максимумов. Реакция Ирана на атаки США оказалась ограниченной, из-за чего геополитическая риск-премия сократилась резко. Фьючерсы на сырье ускорили вечернее падение, баррель упал до экстремума дня на 15%. Индекс МосБиржи закрылся у 2738 пунктов, снизившись на 0,5% — потери рынка акций несопоставимы с дисконтами на энергоносители. Ранее российский рынок и при ралли сырьевых фьючерсов не сильно рос, все тот же боковик вокруг да около 2750 пунктов.

Индекс продолжает двигаться в рамках долгосрочной сужающейся формации. Колебания незначительные, торговый оборот ниже среднего, активные трейдеры не могут решить, куда пойдет движение, инвесторам не хватает информации: ставки фондирования остаются высокими, а геополитическая ситуация в Европе остается неопределенной.

Несмотря на это, боковик не может длиться бесконечно. По технике выход из консолидации возможен в любое время — бенчмарк сжат до предела. В такой напряжённой ситуации прорывом может стать любой фактор. Активным трейдерам остается лишь запастись терпением и быть готовыми к защитным действиям. стоп-заявкиПо прогнозам, оживление произойдет скорее в сторону роста, чем снижения. В среднесрочном периоде движение индекса к уровню 3000 пунктов выглядит более вероятным, чем падение до минимумов весны, 2600 пунктов.

• Для инвесторов — Стратегия на III квартал Годовой ориентир индекса составляет 3200 пунктов, плюс дивиденды. Портфель состоит из самых доходных активов разных отраслей. здесь.
• Для активных трейдеров — набор самых волатильных акций.

Рубль На основной сессии курс укрепился на три процента по отношению ко всем другим валютам и установил новые двухлетние максимумы. внебиржевого доллара Курс USD/RUB достиг минимума с мая 2023 года на уровне 78,29. Евро стоит 89,83, а биржевой юань — чуть меньше 10,87. Вечерняя сессия фьючерсов показала незначительный рост, несоответствующий масштабу падения цен на нефть.

Курс рубля оставался независимым от колебаний цен на нефть и газ. Весной он рос вследствие высоких цен на энергоносители зимой, а в начале лета игнорировал рост этих цен. Причиной такой независимости служит временная задержка между поставками и оплатой, которая может занимать три или более месяца. В долгосрочной перспективе курс рубля реагирует на цены сырья, но с опозданием и нелинейно.

В среднесрочной перспективе прогнозируется укрепление национальных валют. На это указывают: сокращение экспорта, увеличение импорта, корректировка бюджетного правила и секвестр ставки Центрального Банка. До осени курс доллара может вернуться в диапазон 85–90 рублей, юаня — в границы 11,5–12 рублей. валютные инструменты.

Бумаги в фокусе

• ВТБ (+2,4%). В абсолютных фаворитах рынка по доходности и оборотам уже несколько дней подряд. Вчера объем торгов составил более 13 млрд рублей, почти пятая часть всей биржевой ликвидности. Курс рос до 105 рублей — двухмесячные максимумы и область годовых пиков. Выше будет только 109 руб. Технически есть перегретость после роста, но она может снизиться и в боковике. Мощная поддержка — 100 руб. Оптимизм подкрепляют рекордные дивиденды июля в 25% и относительно небольшой размер будущего доразмещения акций, около 80 млрд рублей. Фундаментальная оценка — 120 руб., до нее еще 15%. При таких условиях годовой таргет может быть достигнут раньше прогнозного срока.

• Транснефть-ап (+2,1%). Занимают лидирующие позиции на рынке. Курс приближался к 1400 руб., что соответствовало уровням конца сентября 2024 года. Фактор опережающего роста оставался прежним — повышенные ожидания дивидендных выплат. Вероятно, в июле состоится отсечка, выплаты составят 198 руб., или более 14% дивдоходности. Фундаментальный таргет — 1800 руб., или еще +30%. Технически цена достигла статичной преграды 1400 руб. и может замедлить движение вверх, до динамического сопротивления по пикам 2025 года остается 20 руб., или +1,5% от вчерашнего максимума — также недалеко, поэтому вскоре есть риск локальной фиксации.

• Ростелеком (-2,2%). Менее востребован по сравнению с рынком. Здесь сказалось и действие дивидендов, но в отрицательном ключе. Корпорация. объявила о выплатах В 2024 году акционерам будет выплачено 2,71 рубля на обыкновенную и 6,25 рубля на привилегированную акцию. Из-за существенной разницы в сумме обыкновенные акции снизились более чем на 2%, а привилегированные — повысились на 1,5%. Последний день для покупки бумаг под дивиденды — 12 августа. С технической точки зрения ситуация неблагоприятная: скопление статичных и динамических поддержек в диапазоне 52,5–51,5 рубля. Если эти уровни не удержатся, то цена упадет до круглых 50 рублей. Фундаментальный анализ обыкновенных акций — «Нейтральный», а привилегированных — «Позитивный».

• Эталон (-0,5%). В ходе сессии показатели колебались в пределах 15% от экстремумов: минимум составил 51,8 руб., максимум превысил 58,4 руб., завершился день нейтрально при цене 54,6 руб. Причина такой волатильности — остановка торгов Компания применит расписки на Московской бирже во время технических работ по переносу штаб-квартиры. Обновлённые торги могут начаться в конце июля как обыкновенные российские акции. Долгосрочный взгляд «Позитивный».

Ожидаемые события во вторник

Узнайте больше

• Неделя – три бумаги. Ожидается стремительный рост.
• Акции банков возглавили рост за неделю.
• Фьючерсы на нефть и газ: что это и как на них заработать?

БКС Мир инвестиций