Дивидендная корзина: уверенный рост в пике сезона
В разгар летнего периода выплаты дивидендов наш портфель стабильно превосходит показатели рынка, подобно прошлому опыту. Общая дивидендная доходность рынка снижается и приблизится к 7% к августу.
Рост доходности рынка снизился до 7,4%. Состав корзины не меняется. Высокие дивиденды также прогнозируются от ВТБ и Мосбиржи. Корзина за три последних месяца потеряла 4%, но превзошла рынок на 9 процентных пунктов. Долгосрочное опережение рынка сохраняется: рост на 6,5% за последний год и преимущество над рынком на 17 пунктов.
В деталях
Близится кульминация дивидендного сезона…
В июле ожидается пик летнего дивидендного сезона. Исторически наблюдается, что акции, выплачивающие дивиденды, показывают более высокую результативность по сравнению с рынком в этот период. Тем не менее, дивидендная доходность Индекса МосБиржи на ближайшие 12 месяцев продолжает снижаться и составляет по нашим оценкам 7,4%. Основную долю, 3,3%, в общем уровне доходности индекса обеспечивают Сбер и ЛУКОЙЛ.
… с ожиданием 7% после окончания сезона
Предполагаем, что после завершения сезона доходность снизится из-за отсутствия повторения высоких дивидендов от Сургутнефтегаза по префам и ВТБ. Возврат в индекс Х5 (ИКС 5) сможет компенсировать половину падения от двух предыдущих бумаг. С августа ожидается взвешенная доходность по рынку на уровне 7%. Корзина при этом обещает внушительную среднюю доходность в размере 18,4%, что более чем в два с половиной раза превосходит среднерыночную.
ВТБ может принести внушительную прибыль.
Возросла уверенность, что ВТБ выплатит дивиденды в этом году. Однако на последующие годы оценка вероятности выплаты составляет всего 30%. У банка сохраняется проблема достаточного капитала, который необходимо пополнить. Единственным указанием на возможную выплату в следующем году было распоряжение президента о направлении всех дивидендов ВТБ в 2025–2027 гг. на развитие ОСК. Часть инвесторов сделала вывод о неизбежности выплаты и в следующем году. Но наш базовый сценарий предполагает отсутствие выплат ближайшие годы, что пока не позволяет ВТБ войти в корзину.
… но пока уверенности в многолетних перспективах нет
Если выплаты сохранят нынешний размер и политику, ожидаемая годовая дивидендная доходность превысит 20%. Вместе с тем, для включения акции ВТБ в корзину вероятность таких выплат должна быть более двух третей. Без уверенности в этом мы обычно не добавляем новые бумаги, так как это неизбежно приведет к исключению другой бумаги из пятерки – потенциально менее доходной, но надежной в плане выплат.
Этот лет Мосбиржа дала высокий дивиденд.
Формально ближайший дивиденд по акциям Мосбиржи обеспечит доходность в размере 13,6%, и это делает её очевидным претендентом на включение в корзину. В дальнейшем ожидается падение прибыли в текущем году и, соответственно, дивидендов в следующем. При этом снижение будет настолько значительным, что даже после обычного понижения цены акций в момент отсечки новая дивидендная доходность на следующие 12 месяцев будет ниже, чем у Сбера. В связи с этим акции Мосбиржи остаются за пределами топ-5 самых высокодивидендных акций.
Сила дивидендного сезона
Корзина превосходно преодолевает сезон выплаты дивидендов. за прошедший месяц она выросла на 4% и опередила ценовой Индекс Московской биржи на 5 процентных пунктов, а Индекс полной доходности — более чем на 3 процентных пункта. В результате опережение рынка за три месяца увеличилось почти до 9 процентных пунктов. За последние двенадцать месяцев дивидендная корзина прибавила более 6% и продемонстрировала себя лучше ценового Индекса Московской биржи на семнадцать процентных пунктов.
БКС Мир инвестиций — Дивидендная корзина: Методика / Положения.
Портфель из пяти акций с наивысшей ожидаемой дивидендной доходностью (на следующие 12 месяцев) будет распределяться равномерно. Минимальный порог ликвидности — среднедневной объем торгов за 3 месяца не менее $5 млн. Ребалансировка будет проводиться в случае существенных изменений оценок дивидендной доходности на 12 месяцев вперед или если дивидендная доходность компонента корзины будет на 5% ниже дивидендной доходности кандидата на включение в корзину. Дирекция инвестиционной аналитики БКС оставляет за собой право отходить от этих правил в исключительных случаях при изменениях в покрытии, а также нетипичной неопределенности/волатильности в отношении фундаментальных характеристик компании и/или дивидендов на акцию. Такие случаи будут надлежащим образом описаны.
Готовое решение
Для вложения средств в акции с потенциалом выплаты дивидендов можно использовать стратегию автоматического копирования. «Дивидендная корзина БКС».
Плюсы стратегии:
Дивиденды, выплачиваемые российскими компаниями, часто считаются одними из самых высоких в мире.
Акции, выплачивающие дивиденды, могут сильно расти при поправке экономики.
В периоды трудностей акции крупных компаний могут быть более устойчивыми, а инвестиции в них – более надёжными.
Отключать стратегию не тарифицируется. За сутки вы управляете своим брокерским счётом самостоятельно.
Данные являются биржевой информацией, владельцем которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, передача или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно только в порядке и на условиях, указанных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания БКС» обладает лицензией №154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Лицензия выдана ФСФР без ограничения срока действия. Адрес: Москва, Проспект Мира, 69, стр. 1, 3 подъезд. Предоставление индивидуальных инвестиционных рекомендаций (ИИР) в соответствии со стратегией, представленной на сайте, осуществляется ООО «Компания БКС» с помощью программного обеспечения (программы для ЭВМ) «FinTarget» в рамках Договора об инвестиционном консультировании. Предоставление услуг «Автоконсультирование» или услуги «Автоследование» в порядке, установленном Договором об инвестиционном консультировании, является обязательным условием. ООО «Компания БКС» является профессиональным участником рынка ценных бумаг, осуществляющим деятельность по инвестиционному консультированию. ООО «Компания БКС» включено Банком России в Единый реестр инвестиционных советников 21.12.2018 г. Программное обеспечение «FinTarget» сертифицировано: программа позволяет автоматизировать преобразование предоставленных ИИР в поручения брокеру на совершение сделки с финансовыми инструментами, предусмотренными ИИР. Клиент самостоятельно принимает решение о необходимости получения услуг ООО «Компания БКС» по инвестиционному консультированию. Подробная информация об ООО «Компания БКС», условиях Договора об инвестиционном консультировании и условий оказания услуги «Автоконсультирование» или услуги «Автоследование», условия вознаграждения ООО «Компания БКС» за оказание данных услуг, а также иной подлежащей раскрытию информации, включая ссылку на страницу для направления обращения (жалобы), доступна на официальном сайте ООО «Компания БКС». https://bcs.ru/regulatory
Информация не является публичной офертой, предложением или приглашением приобрести или продать ценные бумаги, финансовые инструменты или совершить с ними сделки.
Она не может рассматриваться как гарантии или обещания будущей доходности вложений, уровня риска, размера издержек или безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не гарантирует дохода в будущем. Информация не является рекламой ценных бумаг.
Перед принятием инвестиционного решения Инвестор должен самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия сделки и свою готовность принять такие риски.
Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону и другие расходы. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС».
Перед совершением сделок необходимо ознакомиться с уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
АО УК «БКС» обладает лицензией № 21-000-1-00071 от 25 июня 2002 года, выданной ФКЦБ РФ, на управление инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами.
Детальная информация об осуществлении деятельности по управлению паевыми инвестиционными фондами АО УК «БКС», а также сведения о ее агентах, включая полное и сокращенное фирменное наименование, местонахождение и лицензию агентов, доступны на официальном сайте АО УК «БКС» в сети Интернет www.bcs.ru/am, в офисе АО УК «БКС» по адресу: Российская Федерация, 630099, г. Новосибирск, ул. Советская, 37, тел.: (383) 215-25-25.
АО УК «БКС» публикует информацию о паевых инвестиционных фондах в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации. Инвесторы могут получить дополнительную информацию на сайте https://bcs.ru/am.
Предоставляемая информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Финансовые инструменты или сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, целям инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок или инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации.
Настоящий материал создан и распространяется ООО «Компания БКС» (ОГРН 1025402459334, адрес: Россия, Новосибирск, ул. Советская, д.37, лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 от 10.01.2001, лицензия на осуществление дилерской деятельности № 154-04449-010000 от 10.01.2001 и лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 154-12397-000100 от 23.07.2009, выданы ФСФР России). С информацией о Компании, услугах, декларацией о рисках, информационными документами по финансовым инструментам и связанным с ними рискам, иной подлежащей раскрытию информацией (включая ссылку на страницу, где можно оставить обращение (жалобу)) рекомендуем ознакомиться по ссылке: https://bcs.ru/regulatoryThis text appears to be a disclaimer and copyright notice for a financial product or service offered by «ООО ‘Компания БКС'». Here’s a breakdown of the key points:
**Disclaimer:**
* **Investment Risk:** The document clearly states that investing involves risk, and investors can lose money. It emphasizes the fluctuating nature of market prices and historical performance not guaranteeing future results.
* **Currency Risks:** There is a mention of potential currency risks associated with investing in foreign companies or assets.
* **Target Price Methodology:** The document explains how «БКС» analysts determine their investment outlook («Позитивный», «Негативный», «Нейтральный») using target price models based on factors like P/E ratios, DCF analysis, and DDM.
**Legal Information:**
* **Copyright:** The text asserts copyright protection for the content by ООО ‘Компания БКС’ with the year 2025.
* **Trademark:** «БКС Мир инвестиций» is identified as a trademark of ООО ‘Компания БКС’.
* **Distribution Restrictions:** The document explicitly prohibits copying, distributing, or modifying its content without prior written consent from ООО ‘Компания БКС’.
**Additional Points:**
* **Jurisdiction:** The material seems intended for investors within Russia and adheres to Russian legal regulations.
**Overall Purpose:** This disclaimer aims to protect ООО ‘Компания БКС’ from liability by clearly outlining the risks associated with investing, explaining their analysis methodology, and setting boundaries for the use of their content. It serves as a legal notice informing users of their rights and responsibilities when interacting with the company’s materials.
