Главное

Доллар США стабилизировался около уровня 78,5 рублей, волатильность снизилась до минимума, что предвещает резкое изменение курса. Технический анализ и перспективные фундаментальные факторы указывают на более высокую вероятность отката рубля к многолетним максимумам и восстановления валют других стран. На рынке ОФЗ продолжается переоценка.

Вследствие обострения конфликта на Ближнем Востоке доллар США укрепляется — индекс DXY преодолевает отметку 99 пунктов. В условиях потрясений участники рынка обращаются к защитным инструментам: акции теряют стоимость, цены на сырье возрастают.

• На товарном рынкеМаксимум цен на Brent с начала года отмечен августовским фьючерсом. взлетал выше $81Цена золота колеблется, но в данный момент давление оказывает индекс доллара, придерживая ее на уровне $3350 за унцию. Газ NG после резкого роста значительно снизился, однако в скором времени снова может превысить $4.

В деталях

Рубль стабилен Курс национальной валюты держится на максимумах с весны 2023 года. Внутридневная волатильность низкая — день умеренного снижения чередуется небольшим ростом, но курсы иностранных валют всё ещё остаются на многолетнем дне. Тем не менее длительное удержание уровней и снижение амплитуды колебаний говорят об установлении биржевого баланса между спросом и предложением валюты на рынке. Для выхода из боковика попросту не хватает драйверов.

Курс биржевого юаня В пятницу котировка увеличилась на 0,5%, пара CNY/RUB опустилась ниже отметки 10,9. Внебиржевой доллар Сколько уже дней остаётся на прежнем уровне и прижат к 78,5 (+0%), а евро +0,3% (90,13). Сегодня курсы доллара и евро относительно рубля поменяются местами из-за отскока USD (индекс доллара DXY выше 99 пунктов) и отката EUR (пара EUR/USD у 1,148) на мировом валютном рынке. Курсы инвалют с внебиржи от ЦБ на 23 июня — здесь.

Ралли нефти и газа Незначительное влияние на котировки инвалют оказывают перепады цен на энергоносители. За последние две недели цены на энергоресурсы выросли на 15% и достигли максимумов 2025 года, но курс рубля сохранился на прежнем уровне. Это может показаться странным, однако всё логично — ранее стоимость барреля сильно падала, а рубль рос, сейчас сырье дорожает, а рубль стабилен. Объясняется это временной задержкой между отгрузкой и оплатой товара — спред может составлять три месяца, поэтому в конце весны в курсе отражались высокие котировки сырья начала года, а в начале лета могут уже отображаться низкие котировки последних трех месяцев.

Если оценивать факторы курса, Это экспорт, импорт, нормативы репатриации выручки, бюджетное правило и цикл ДКП. Есть также фактор геополитической риск-премии, вшитой в курс нацвалюты. Последние месяцы факторы были за рубль, но при взгляде в перспективу поддержка рубля может ослабнуть к концу лета. Ориентиры на сезон — возврат доллара в район 85–90, юань может вернуться в диапазон 11,5–12. Для отработки прогноза разворота инвалют могут быть интересны следующие… валютные инструменты.

ОФЗ на драйве Индекс гособлигаций RGBI достиг 113,38 пункта, установив новые максимумы с 2025 года и поднявшись до значений мая 2024 года. Такой уровень бенчмарка соответствовал ставке ЦБ в прошлом году на уровне 16%. Участники долгового рынка ожидают дальнейшего снижения ключевой ставки, а недавнее ограничение на уровне 20% — лишь начало. Самые популярные инструменты для инвестирования — здесь.

БКС Мир инвестиций