Главное

Московская биржа достигла трёхнедельных максимумов, превысив отметку в 2870 пунктов, но завершила торги нейтрально — на уровне 2830 пунктов. Возвращение высокой волатильности связано с осложнившейся геополитической ситуацией, а инфляция продолжает снижаться накануне решения по ставке Центробанка.

В фокусе бумаги: ТГК-14 показывает рост на +21%, словно ранее ничего и не происходило. На ликвидном сегменте рынка без ярких историй: ММК (+2,5%), лучше индекса, а Ростелеком (-2,5%) – хуже.

Курс рубля снизился из-за расширения риск-премии в обменном курсе национальной валюты. Юань быстро укрепился, вернувшись за 11, в то время как внебиржевые курсы доллара и евро пока не отреагировали на смену геополитической обстановки, но сегодня могут вырасти.

• На внешнем контуреИндекс S&P 500 достиг максимальных значений за последние четыре месяца и приблизился к отметке в 6000 пунктов. Сильное сопротивление провоцирует продажу активов. В АТР ситуация неоднозначная, а европейские рынки начнут торги без особых изменений.

На сырьевом рынке стоимость нефти марки Brent опустилась ниже 65 долларов за баррель, золото торгуется около 3370 долларов за тройскую унцию, а газ NG — дешевле 3,7 доллара за тысячу кубических футов. Волатильность в сырьевых товарах снизилась, для предсказания направленного движения пока нет явных паттернов.

В деталях

Индекс МосБиржи боБольшая часть основного заседания сопровождалась ростом, который достиг отметок за последние три недели. К пику дня превысило 2870 пунктов. расчетного минимума отскок уже превышал 200 п., и даже назревал вариант прорыва вверх Сжатие технологического прогресса ускоряется к 3000 году, но в игру вновь вступает геополитика.

Президент России усомнился Проведение встречи на высоком уровне под сомнением — дело может зайти как в Стамбуле. разговор президентов РФ и США — стороны обменялись оценками ситуации.

Неопределенность усилилась, риск-премия в российских активах увеличилась, спекулянты пытались destabiliзировать рынок — волатильность торгов выросла, но активных продаж ценных бумаг не было. Индекс вернулся к уровням вторника — в район 2830 пунктов. Вариант прорыва вверх и ускорения до отметки 3000 пунктов откладывается, но не исключается. На уровне 2800 пунктов остается поддержка для быков.

После завершения основного заседания участники покинули помещение. метрики по инфляции Давление на цены в экономике снижается: недельная инфляция замедлилась до 0,05%, годовая сократилась до 9,66%. Завтра ЦБ примет решение о ставке — на фоне явного затухания роста цен и очень крепкого рубля вероятна летняя приостановка стоимости фондирования. По нашим оценкамВ пятницу регулятор приступит к снижению процентных ставок, предполагается уменьшение на 100 базисных пунктов: с 21% до 20%.

В случае благоприятного развития денежной ситуации акции вернутся к росту. Московская биржа преодолеет границы текущей структуры роста в сторону отметки 3000 пунктов. Облигации сохранят тенденцию переоценки. индекс ОФЗ (RGBI) Скорее всего, достигнет годовых максимумов выше 113 пунктов, а рубль утратит один из факторов укрепления.
Решение ЦБ примет после 13:30 по московскому времени.

Рубль На слова президента курс биржевого юаня резко ослаб. В момент взлетел выше 11,08. Закрытие в паре CNY/RUB сразу над 11 в +1%. Внебиржевые курсы доллара и евро из-за времени расчетов пока не успели отразить смену настроений. котировки от ЦБ на 5 июня: 78,5 (-0,5%) и 89,3 (-0,7%) соответственно.

Фьючерсы на инвалюты увеличились, поэтому вечерние данные с внебиржи с расчетами «на завтра» скорее всего будут выше, и курс доллара может приблизиться к 80. Это краткосрочная динамика и волатильность курсов на многолетнем минимуме, а среднесрочно ожидается постепенное восстановление доллара в область 85–90, а юань в рамках лета может вернуться в границы 11,5–12.

Геополитическая риски могут привести к росту волатильности на рынке, так как фактор риска-премии уже почти достиг минимума. Ожидается снижение экспорта и увеличение спроса на валюту со стороны импортеров. Центробанк приближается к приостановке изменения процентной ставки.

Бумаги в фокусе

• ТГК-14 (+21%). Акции демонстрируют максимальный рост среди всех активов рынка, объем торгов близок к миллиарду рублей. Закрытие составило 0,00731 руб., а пиковый показатель достиг 0,00767 руб. Курс вернулcя к уровням после распродажи 26 мая и превысил значения, которые были до публикации информации. новостей о задержании Обвал полностью выкуплен совладельцами корпорации. Вследствие сохраняющейся неопределённости, эта скачка акций имеет высокую спекулятивную составляющую — устойчивость роста находится под вопросом, и фиксация может наступить так же быстро.

• ММК (+2,5%). Лучший результат среди компонентов Индекса МосБиржи достигнут курсом на закрытие в 33 рубля. Технически это лишь отскок с многолетнего дна на фоне накопленной перепроданности, тренды направлены вниз. В июне годовая динамическая линия сопротивления опустится до 36 рублей, там же есть и статичная преграда. Всё ниже этих уровней — область медведей. Фундаментально апсайда пока нет. оценка справедливой стоимости по текущим на рынке — 33 руб.

• Ростелеком (-2,5%). Курс снизился до 58,5 руб., но это лишь коррекция после длительного роста. Максимум с конца апреля, почти 61 руб., был днем ранее. Цена откатилась на локальную поддержку, и возможно уже не пойдет ниже. Дивидендные ожидания составляют 10%. Долгосрочный таргет — 68 руб.

Ожидаемые события в четверг

Узнайте больше

• Экономисты ожидают понижения ставки до 20% 6 июня.
• Дивергенции бычьего характера. Возможное дальнейшее движение акций вверх или по укреплению позиций.
• На бирже стартовали торги фьючерсными контрактами на биткойн: как меняются цены?

БКС Мир инвестиций