Изображение: img.freepik.com

Европейский центральный банк закончил совещание. Регулятор уменьшил все три базовых процента на 0,25 пункта, в соответствии с прогнозом большинства экономистов.

Что получилось:

• депозитная ставка — 2%
• ключевая — 2,15%
• маржинальная — 2,4%.

Решение об уменьшении процентной ставки по депозитам было принято с учетом измененного прогноза инфляции, хода развития базовых цен и влияния проводимых денежно-кредитных мер на действительность экономики.

Изменения действуют с одиннадцатого июня. Будущие решения основаны на поступающей информации и будут приняты поэтапно, после каждого заседания и встречи. Европейский Центральный Банк последовательно понижал процентные ставки в течение текущего года.

Встреча служит базой для обсуждения. Нормативный орган предоставил новый прогноз по макроэкономическим индикаторам, который публикуется каждый квартал.

Подробности

Европейский центральный банк ориентирован на контроль инфляции, которая находится близко к целевому значению в 2%. Показатели базовой инфляции указывают на устойчивую стабилизацию уровня цен около среднесрочной цели. Рост заработных плат всё ещё заметен, но его темпы снижаются.

Уменьшились опасения по поводу того, что рост неопределённости и волатильности на рынках могут ухудшить финансовые условия.

Европейский центробанк стремится к стабилизации инфляции на уровне 2%. Совет управляющих будет следить за этим. Не запланирована заранее траектория движения ставок. Решения ЕЦБ будут приниматься на основе прогноза по инфляции, учитывая поступающую информацию о состоянии экономики и финансов, динамике базовой инфляции и степени влияния монетарной политики на реальную экономику.

Снижение портфеля бумаг, купленных по программам выкупа активов APP и PEPP, происходит плавно. Европейский Центробанк перестал реинвестировать деньги, полученные от погашенных облигаций.

Прогноз ЕЦБ

Регулятор понизил прогноз инфляции в еврозоне. В этом году рост потребительских цен составит 2%, в 2026-м — 1,6%, в 2027-м — 2%. Раньше ожидалось повышение на 2,3%, 1,9% и 2% соответственно. Пересмотр прогноза в двух первых случаях связан с ожиданиями относительно более низкой стоимости энергоносителей и укрепления курса евро.

Европейский центральный банк оставил прогноз роста ВВП на текущий год на уровне 0,9%, в следующем — 1,1%, а в 2025 году — 1,3%. Продолжение прогноза для 2025 года обусловлено более крепким, чем ожидалось, первым кварталом, а также ухудшением перспектив на остаток года.

Непонятный характер торговой политики повлияет на вложения бизнеса и экспорт, особенно в ближайшем будущем. Рост государственных расходов на инфраструктуру и оборону сможет подтолкнуть экономический рост в среднесрочной перспективе. Повышенные реальные доходы и крепкий рынок труда дадут возможность домохозяйствам больше тратить. Сочетание благоприятных финансовых условий способно сделать экономику более уязвимой к шокам.

Центральный банк Еврозоны провёл сценарный анализ из-за высокой неопределенности. Негативный сценарий предполагает усиление торговых споров, что может привести к снижению роста экономики и инфляции ниже базового прогноза. При разрешении споров рост экономики и, в меньшей степени, инфляция могут превысить базовый прогноз.

Новости от Лагард и общий вывод

Кристин Лагард заявила на пресс-конференции, что Европейский центральный банк приближается к завершению цикла смягчения монетарной политики, то есть прекращению снижения процентных ставок. Это ослабление денежно-кредитной политики было ответом на потрясения экономики, среди которых пандемия коронавируса и энергетический кризис.

Рынок отреагировал на итоги заседания в целом нейтрально. К 17:50 МСК индекс DAX увеличился на 0,3%, пара EUR/USD — также прибавила 0,3%. В среднесрочной перспективе экономическая неопределенность остается высокой, это не мешает снижению инфляции. Снижение процентных ставок может завершиться, вероятно, осенью.