Европейский центральный банк закончил совещание. Банк понизил все три базовых процентных ставки на 0,25 процента, в соответствии с прогнозом большинства экономистов.

Что получилось:

• депозитная ставка — 2%
• ключевая — 2,15%
• маржинальная — 2,4%.

Решение о снижении процентной ставки для сбережений основывалось на новом прогнозе инфляции, изменении базовых цен и влиянии монетарных мер на экономику.

Изменения заработают с 11 июня. Будущие решения будут зависеть от поступающей информации и приниматься поэтапно: на каждое заседание, каждую встречу. Европейский центральный банк плавно понижает проценты в текущем году.

Заседания носят опорный характер. Регулятор предоставил новый прогноз по макроэкономическим показателям, который обновляется каждый квартал.

Подробности

Центральный банк фокусируется на контроле инфляции, которая находится близко к целевому показателю в 2%. Показатели базовой инфляции указывают на стабилизацию уровня цен около среднесрочной цели. Рост заработных плат остается высоким, но постепенно снижается.

Уменьшились опасения о том, что рост неопределенности и волатильности на рынках могут ухудшить финансовые условия.

Европейский центробанк стремится стабилизировать инфляцию на уровне 2%. Совет управляющих будет следить за этим. ЕЦБ не определил заранее траекторию изменения ставок. Решения банка будут основываться на прогнозе инфляции, информации о ситуации в экономике и финансах, динамике базовой инфляции и эффективности монетарной политики в реальном секторе экономики.

Снижение портфеля бумаг, купленных по программам выкупа активов APP и PEPP, происходит предсказуемо. Европейский Центробанк больше не вкладывает средства, полученные от погашенных облигаций.

Прогноз ЕЦБ

Регулятор снизил прогноз инфляции в еврозоне до 2% на текущий год, 1,6% в 2026 году и 2% в 2027 году. Ранее прогнозировалось 2,3%, 1,9% и 2%. Пересмотр связан с ожиданиями более низкой стоимости энергоносителей и укреплением евро.

Европейский центральный банк оставил оценку роста ВВП на текущий период на уровне 0,9%, 1,1%, 1,3%. Поддержка прогноза на 2025 год связана с более сильным, чем предполагалось, первым кварталом и менее благоприятными перспективами до конца года.

Неопределенность торговой политики повлияет на инвестиции бизнеса и экспорт, особенно в ближайшем будущем. Рост государственных расходов на инфраструктуру и оборонный комплекс может поддержать экономический рост в среднесрочной перспективе. Более высокие реальные доходы и сильный рынок труда позволят домохозяйствам больше тратить. Вместе с более благоприятными финансовыми условиями это может сделать экономику более уязвимой к шокам.

В связи с большой неопределенностью Европейский центральный банк провел аналитические сценарии. Негативный сценарий подразумевает усугубление торговых противоречий, что может привести к снижению роста экономики и инфляции ниже базового прогноза. При разрешении торговых разногласий экономический рост и в меньшей степени инфляция могут превысить базовый прогноз.

Новости от Лагард и общий вывод

Кристин Лагард заявила на пресс-конференции, что Европейский центральный банк близок к завершению цикла смягчения монетарной политики, то есть прекращению снижения процентных ставок. Это ослабление денежно-кредитной политики было ответом на шокирующие для экономики события, включая пандемию коронавируса и энергетический кризис.

Рынок отреагировал на итоги заседания в целом нейтрально. К 17:50 по московскому времени индекс DAX вырос на 0,3%, пара евро/доллар также увеличилась на 0,3%. Среднесрочный прогноз: экономическая неопределенность остается высокой, это не препятствует снижению инфляции, понижение процентных ставок может завершиться осенью.

БКС Мир инвестиций