Главное

Рубль остаётся стабильным, валюты находятся на двухлетних минимумах. Низкая волатильность курсов свидетельствует о возможном росте долларa, евро и юаня в среднесрочной перспективе до конца лета.

• На товарном рынке Нефть Brent достигла $66, но отходит к поддержке в $65 — возможно технический маневр перед движением к $68. В золоте волатильность привычна: унция поднималась до $3390 и падала до $3330, теперь стоит над поддержкой $3350. Газ NG после ралли начала недели затих у $3,7 — просто пауза и временное прекращение роста.

В деталях

Рубль провел невыразительную сессию Изменения курсов валют составляют от +0,1% за юань до -0,5% за евро. После напряженных выходных волатильность не увеличилась, и геополитические факторы временно уступили место ожиданиям решения ЦБ о ставке, которое также повлияет на курс национальной валюты. Котировки инвалют от ЦБ на 4 июня — здесь.

Биржевая пара CNY/RUB Индекс в положительной зоне превышает 10,9. Это сохраняются минимумы с мая 2023 года. Несоответствие экспорта и импорта остается существенным, поступляющая валюта перекрывает уходящую, корректировка бюджетного правила недостаточна, Банк России поддерживает высокий уровень ставки, а нормативы репатриации выручки продлены еще на год.

В летний период ожидают ослабление факторов, поддерживающих курс рубля, и возвращение курса юаня к значению в пределах от 11,5 до 12. Возможное приближение верхней границы прогнозного диапазона к концу сезона подкрепляется устойчивыми факторами. статистические закономерности.

На внебиржевом рынкеСнижение курсов иностранных валют наблюдается, наоборот: доллар ослаб на 0,4%, пара USD/RUB вернулась под 79, а евро упал ниже 90. Здесь также достигнуты уровни минимумов двухлетней давности. На курс доллара относительно рубля давит и динамика глобального доллара — индекс DXY остается у трехлетних минимумов в области 99 пунктов.

Два месяца курсы падают, периодически обновляя минимумы при низкой волатильности. Ценовой график движется вправо, а восходящее движение может усилиться к концу лета. статистикеUSD/RUB укрепляется в августе с вероятностью 70%. Верхняя граница прогнозного диапазона 85–90 может быть достигнута к концу лета. Пока же, под перспективу разворота курсов, можно рассмотреть замещающим облигациям.

БКС Мир инвестиций