Главное

Рубли остается стабильным, иностранные валюты не покидают двухлетние минимумы. Слабая волатильность курсов указывает на возможное увеличение стоимости доллара, евро и юаня в среднесрочной перспективе до конца лета.

• На товарном рынке Brent нефть достигла $66, но откатывается к уровню поддержки $65, вероятно это технический маневр перед движением к $68. В золоте продолжается волатильность: унция поднималась до $3390 и падала до $3330, сейчас торгуется около уровня поддержки $3350. Газ NG после ралли начала недели замедлился у $3,7 — это временная пауза.

В деталях

Рубль провел невыразительную сессию Изменение курсов иностранных валют варьируется от +0,1% за юань до -0,5% за евро. После напряженных выходных скачок волатильности не продолжился, геополитический фактор временно уступил место другому, а участники валютного рынка ожидают решения ЦБ о ставке в пятницу, которое также повлияет на динамику курса национальной валюты. Котировки инвалют от ЦБ на 4 июня — здесь.

Биржевая пара CNY/RUB Символический показатель превышает 10,9. Это самые низкие значения с мая 2023 года. Разница между экспортом и импортом остается существенной, но поступления валюты больше расходов, корректировка бюджетного правила не столь эффективна, Центробанк поддерживает высокую ставку, а нормативы репатриации выручки продлены на год.

В летний период прогнозируется снижение факторов, поддерживающих курс рубля, и возвращение курса юаня к диапазону 11,5–12. Верхняя граница прогнозируемого интервала может приблизиться к концу сезона — есть устойчивые … статистические закономерности.

На внебиржевом рынкеНапротив, снижение курсов валют: доллар ослаб на 0,4%, пара USD/RUB вернулась под 79 рублей, а евро упал ниже 90 рублей. Здесь также наблюдаются уровни минимумов двухлетней давности. Кроме упомянутых факторов, на курс доллара относительно рубля оказывает влияние и динамика глобального доллара — индекс DXY остается у трехлетних минимумов в области 99 пунктов.

Два месяца курсы падают, периодически обновляя минимумы. Волатильность низкая, график ценовой направлен вправо. Возможно усиление движения вверх к концу лета. Предполагается сокращение экспорта, рост спроса на валюту из-за импорта, снижение ставки ЦБ. статистикеВ августе USD/RUB укрепляется с вероятностью 70%. Возможно достижение верхней границы прогнозного диапазона 85–90 к концу лета. С учетом перспективы изменения курсов стоит обратить внимание на… замещающим облигациям.

БКС Мир инвестиций