После дополнительной эмиссии акций АФК Система продолжает владеть компанией «Сегеж», сообщает дочернее предприятие.

В дополнительной эмиссии приняли участие несколько внешних инвесторов, включая главных кредиторов Сегежи.

Эмиссия составила 113 миллиардов рублей вместо изначально запланированных 101 миллиарда. Компания разместила 62,8 миллиарда акций по цене 1,8 рубля за каждую. После дополнительной эмиссии количество выпущенных акций Сегежи увеличилось в пять раз.

Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций

Ожидается увеличение чистого долга корпоративного центра на 17-22%. Для сохранения контроля в Сегеже после допэмиссии АФК Система должна была выкупить от 47% выпуска, а для сохранения доли в 62% — 62%. Если у АФК осталась доля 50–62% в Сегеже, это означало бы трату 53–70 млрд рублей, что привело бы к увеличению чистого долга корпоративного центра АФК на 17–22%, до 315 млрд руб. к концу года.

Мы предлагаем нейтральную оценку акций АФК Система на период 12 месяцев. Активное участие АФК в дополнительной эмиссии уменьшает размытие доли компании и может позитивно повлиять на оценку Сегежи в будущем.

Это довольно рискованная инвестиция, которая увеличила бы существующую долговую нагрузку холдинга. Доля Сегежи в справедливой стоимости активов АФК небольшая — 3% до допэмиссии и около 6% после неё, по нашим расчётам.

Скидка к активам АФК составляет 56%, что обусловлено высокой задолженностью и вероятностью её увеличения, в частности из-за вложений в компанию «Сегеж».

БКС Мир инвестиций