Главное

Сильное падение акций в выходные может означать большой начальный разрыв вниз Индекса МосБиржи после торгов. Геополитическая неопределенность возросла, и рисковая премия расширилась. В пятницу ЦБ предстоит непростое решение по ставке.

В центре внимания акции Газпрома и Аэрофлота демонстрируют уверенность бизнеса, несмотря на нестабильность глобальной ситуации. Акции Мечеля, ПИКа и ВКонтакте реагируют на колебания рынка с большой чувствительностью.

В пятницу рубль слегка потерял в стоимости. Возможно, укрепление валют продлится и в понедельник из-за ухудшения ситуации за рубежом. Заседание ЦБ в пятницу может повлиять на курс.

• На внешнем контуреНейтральный ход индексов США в пятницу и слабая активность заокеанских фьючерсов сигнализируют о возможном снижении на рынках акций Азии и Европы в начале недели.

Рынок сырья растет: нефть Brent увеличилась на 2% и превысила $64, золото подорожало до уровня выше $3300, газ NG стоит свыше $3,5. После выходных риск-премию подняли и в секторе commodities.

В деталях

Индекс МосБиржи В пятницу показатель вырос на 0,7% и завершился немного ниже отметки 2830 пунктов. Поддержку рынку оказывало ожидание второго этапа прямых переговоров и приближение заседания Центрального банка. На выходные участники рынка ушли в оптимистичном настроении, а техническая картина индекса внушала надежду.

В воскресенье обострилась ситуация: атака по российской железнодорожной и авиационной инфраструктуре усилила неопределенность перед переговорами 2 июня. На рынке преобладали негативные эмоции, ожидания сближения позиций сторон ухудшились, во многих крупных компаниях акции снизились в выходные. на нижние планки.

В выходные расчет индекса МосБиржи не ведется, поэтому влияние падения акций на стоимость бенчмарка проявится только сегодня: ожидается значительный разрыв вниз (-2%). Техническая поддержка 2800 пунктов, установленная на открытии, не выдержит. Рынок крайне реагирует на геополитические факторы. высокая волатильность курса Днем преимущество окажут продавцы, а результат переговоров не фиксирован. Верхняя отметка в 2800 пунктов продемонстрирует силу роста рынка, но получить позитивные сигналы извне будет сложно.

Завтрашний день и сегодня окажут влияние на индекс техническими факторами. Татнефти и ЛУКОЙЛа.

Влияние монетарного курса ЦБ на курс акций значимо, но высокая ключевая ставка частично связана с внешнеполитическими рисками. На пятничном заседании регулятору предстоит взвесить все аргументы за и против начала послабления денежно-кредитной политики. Базовый сценарий снижения ключевой ставки на 100 б.п. 6 июня пока не снимается, а консенсус рынка склоняется к сохранению ее на уровне 21%.

Рубль В конце мая ослабление несколько уменьшилось — валютные пары поднялись на 0,2–0,4%. На данный момент это не меняет ситуации: за месяц потеря инвалют значительная — минус 4%, а с начала года ревальвация национальной валюты почти на 30%. По темпам падения курсов 2025 год войдет в историю — рубль по факту все еще самая стабильная национальная валюта в мире.

Сила рубля объясняется дисбалансом экспорта и импорта, а также перевесом предложения над спросом на валюту. Небольшой геополитический риск также играет роль. Однако сегодня риск может возрасти из-за обострения внешней ситуации перед переговорами в Стамбуле, что может привести к спекулятивной игре вверх инвалют.

До конца лета ожидается рост курса доллара до 85–90 единиц, а юаня – до 11,5–12. Такой сценарий обусловлен сокращением притока валют от экспортеров, ростом спроса на валюту для импорта и высокой вероятностью монетарного разворота из-за замедления инфляции. валютные инструменты.

Бумаги в фокусе

• Газпром (-3% за выходные). В пятницу был отчет за I квартал 2025 г. В целом оценка нейтральная, но лучше ожиданий. Рынок отреагировал ростом на +2%, в момент курс поднимался выше 133 руб. В связи с потрясениями в выходные акции снизились до нижней планки — технического предела изменения цены по регламенту биржи. Остановка произошла чуть выше 128 руб. Фактор дивидендов приостановлен, что минус для инвестиционного кейса. Чувствительность акций к геополитическим факторам очень высока — курс падает из-за снижения вероятности быстрого заключения договоренностей. Ближайшая техническая поддержка находится на уровне 127 руб., и по негативной инерции может быть пройдена уже в начале сессии понедельника.

• Аэрофлот (-2,9%). В пятницу корпорация отчиталась за I квартал 2025 г. Предполагается замедление роста в 2024 году после стремительного восстановления экономики и достижения положительной прибыли. Дивиденды будут Высокая доходность – важный аргумент для инвесторов: после 17 июля выплата составит 5,27 рубля на акцию, что почти 8% годовой доходности. Однако курс бумаг сильно реагирует на геополитические события из-за ограничений в международных перевозках и проблем с комплектующими. При позитивной новости цена может подняться до 69 рублей, а при негативной – откатиться к уровню поддержки 66–65 рублей. Для получения первых за шесть лет дивидендов текущая коррекция предлагает возможность купить акции со скидкой.

• Мечел (-3%). Акции аутсайдеров выходного дня изначально весьма подвержены колебаниям и традиционно лидируют по динамике в сравнении с общим рынком. Цена бумаг опустилась ниже 82,50 рублей. утвердило Поддержка угольной отрасли — позитивный шаг, однако свидетельствует о трудном положении в сфере добычи. решила исключить Акции индекса – это плохо для потоков фондов. Фундаментально всё неясно, и цель в 16% ниже нынешних цен, а колебания цен акций в июне составляют 80-90 рублей.

• ПИК (-2,8%). Акции с большой волатильностью постоянно занимают места в рейтинге наибольшей изменчивости. топ-5 на июнь Также вошли. Это самые сильные акции мая: почти +10% против снижения бенчмарка на 4% за месяц. Факторы силы — ожидания монетарного разворота ЦБ на фоне замедления инфляции и меры поддержки сектора строительства. На максимуме конца месяца было под 545 руб., потом быстрый откат с пика на фоне общей нервозности рынка. Курс на закрытии — 520 руб. Ближайшая поддержка на 515 руб., психологический уровень — 500 руб. Как только рынок нащупает дно и начнет восстановление, по традиции одними из первых пойдут в быстрый отскок.

• ВК (-3%). Акции обладают волатильностью, что делает их привлекательными для активных трейдеров. В период роста рынка они показывают более сильные результаты, а при снижении настроений падают раньше бенчмарка. Эмоциональное снижение в выходные с 260 до 253 рублей может продолжиться. На утро понедельника опорными уровнями станут круглые 250 рублей, где будет и динамическая поддержка.

Утренняя сессия

В понедельник на утренних торгах индекс МосБиржи снизился до 2754, но затем отскочил до 2785. ЛУКОЙЛ (+0,5%) демонстрирует положительную динамику. Сбер (-1,4%) и Газпром (-2,3%) — в убытке.

Наибольший рост показали: Россети Урал (на 3,9%), Россети МР (на 2,7%), Каршеринг (на 2,2%), Распадская (на 1,9%).

В минусе оказались: Татнефть-ап (-7,3%), Татнефть-ао (-7%), СПБ Биржа (-3,4%), Henderson (-2,7%).

Ожидаемые события в понедельник

Узнайте больше

• Снижение ставки Банка России послужит сигналом к покупке акций?
• Неделя в крипто-сфере.
• Акции для активных трейдеров на июнь 2025

БКС Мир инвестиций