Мастеркард: есть ли перспективы после роста?
Клиенты БКС смогут зарабатывать на колебаниях цен иностранных акций и получать дивиденды без риска их блокировки. Это реализовано за счет появления на рынке инструментов CFD.
Mastercard занимает лидирующие позиции среди платежных систем. Рост безналичных расчетов и электронной коммерции способствуют развитию бизнеса компании. Долгое время котировки Mastercard показывали устойчивый рост, акции приблизились к справедливым уровням. Дальнейший потенциал роста ограничен. Удерживаем нейтральный взгляд на бумагу и повышаем целевую цену с 420 до 631 долларов.
Главное
Стоимость акций Mastercard существенно выросла, а ее дальнейший рост ограничен.
Компания сохранила репутацию производителя качественной продукции.
Ежегодный объем операций с картами Mastercard приближается к десяти триллионам долларов.
Рентабельность превышает 60% по показателю EBITDA и является одной из наивысших среди публичных компаний.
➤ Стабильный высокий денежный поток.
Высокие ставки не способствуют росту показателя P/E.
Удерживаем цену на «Нейтральный взгляд» равной 631 доллару.
В деталях
Мастеркард (NYSE: MA) — одна из крупнейших платежных систем мира. Компания выступает посредником между банками, платежными организациями и контрагентами. Ежегодный доход Мастеркард составляет 29 миллиардов долларов, объем расчетных операций — около 10 триллионов долларов, а количество обработанных транзакций достигает 160 миллиардов. Компания работает более чем в 220 странах и обеспечивает расчеты в 150 валютах. Помимо основного бизнеса — платежного сервиса — Мастеркард оказывает дополнительные услуги: консалтинг, аналитику и другие.
Бизнес продолжит расти быстро в ближайшее время.
Выручку платежных сервисов будут формировать смещение платежей к безналичным операциям, развитие сервисов отсроченных платежей и рост онлайн-торговли. Этому способствуют проникновение электронных платежей на мировой рынок расчетов объемом более $250 трлн.
Считаем, что Mastercard продолжит расти, пока не замедлятся показатели мирового ВВП.
Карта Мастеркард отличается одним из наивысших уровней прибыльности во всем мире.
Руководство прогнозирует умеренный рост расходов до 10–11%, при увеличении выручки на 12–15% в 2025 году. Такая динамика обеспечит опережающий рост прибыльности и доходности на акцию — более чем на 12% по сравнению с прошлым годом. Рентабельность EBITDA превышает 60%, что обеспечивает стабильный и высокий свободный денежный поток (с чистой рентабельностью почти 50%).
Качество бизнеса Mastercard по показателям роста и маржинальности соответствует допандемийному уровню 2019 года, а благодаря эффекту масштаба даже превосходит его, что видно из роста прибыли на акцию и котировок — в два с половиной раза по сравнению с уровнями 2018–2019 годов.
✔️ Оценка: текущий уровень по P/E оправдан
Акции Mastercard торгуются с мультипликатором P/E Коэффициент 36x превосходит уровни 2022—2023 годов на 10–15%, при сохранении показателей бизнеса. Из-за высоких процентных ставок не ожидается роста оценки до исторических максимумов, справедливый P/E наблюдается на текущем уровне.
Дальнейший рост цен может быть ограничен, учитывая продолжительное повышение котировок. Целевая цена акции составляет $631.
Риски
- Замедленный рост экономики может уменьшить объем финансовых транзакций, что повлияет на прогнозируемую прибыль Mastercard.
- Мастеркард, действуя в финансовых секторах различных государств, регулируется органами надзора.
- Конкуренция усиливается: помимо основного соперника VISA, компания сталкивается с Discover и другими поставщиками платежных услуг B2B/B2G/P2P.
- Увеличение расходов на суды связано с обвинениями компании в превышении комиссионных и нарушении правил конкурентной борьбы.
Андрей Саенко
О CFD
CFD (contract for difference — Контракт на разницу цен — это финансовый инструмент, цена которого определяется стоимостью акции. Инвесторы могут извлекать прибыль из колебаний рынка США без риска блокировки. С помощью контрактов на разницу цен можно получать выплаты в виде дивидендов по американским акциям. здесьПолный список доступных акций CFD можно найти. тут.
CFD-инвестиции доступны неквалифицированным инвесторам после прохождения теста. Счет можно открыть в пяти валютах: рублях, долларах, евро, юанях, дирхамах. Услуга предлагается форекс-брокером.
Для полного доступа к функциям инструмента требуется открытие счета CFD² и прохождение тестирования. Открыть счет возможно через приложение БКС Мир инвестиций (18+) в подразделе «Профиль» — «Управление счетами» — «Открыть новый счёт» — «Счёт CFD».
После открытия счёта испытание будет доступно. Вы можете пройти его в приложении «БКС Мир инвестиций» (18+) в разделе «Профиль — Квалификация и тесты — Тест БКС Форекс», или по ссылке. Подготовиться к тесту можно с нашей статьей.
Другие полезные ссылки:
• Из этой статьи Узнайте о выплате дивидендов американских компаний с помощью CFD.
• О юридической защите клиента в CFD читайте здесь.
О маржинальной торговле CFD — важное знание. в материале.
Форекс-дилер может начислить клиенту дивидендную поправку, руководствуясь условиями рамочного договора ООО «БКС-Форекс», размещенного на сайте https://bcs-forex.ru/company/documents/. Зачисление происходит на номинальный счет в валюте счета; при необходимости конвертация проводится по курсу ЦБ. Сделки с CFD на иностранные акции доступны со счета CFD. Торговля CFD на товары осуществляется со счета форекс в ООО «БКС-Форекс».
Деятельность форекс-дилера по заключению договоров регулируется специальными правилами. Форекс-дилер не может заниматься другими видами деятельности на рынке ценных бумаг или в других сферах.
Указанная деятельность осуществляется ООО «БКС-Форекс» (ОГРН 1157746674920, адрес: Москва, проспект Мира, д. 69, стр.1, эт.5). Лицензия на осуществление деятельности форекс-дилера № 045-14117-020000 выдана Банком России 18.11.2021. ООО «БКС-Форекс» работает в Российской Федерации в соответствии с ее законодательством.
Компания не несет ответственности за возможные убытки инвестора при совершении сделок или инвестировании через договоры форекс-дилера и(или) финансовые инструменты. Расходы на оплату услуг форекс-дилера определены рамочным договором ООО «БКС-Форекс» и тарифами, комиссионными сборами, размещенными на сайте https://bcs-forex.ru/company/documents/.
Информация для инвестора, предоставляемая в соответствии с российским законодательством, включая требования стандартов саморегулируемых организаций, доступна на сайте форекс-дилера. https://bcs-forex.ru/company/disclosure/.
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Финансовые инструменты или сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему финансовому положению, цели инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки при совершении сделок или инвестировании в финансовые инструменты, упомянутые в этой информации.
Материал создан и распространяется ООО «Компания БКС» (ОГРН 1025402459334, место нахождения: 630099, Россия, г. Новосибирск, ул. Советская, д.37). Компания имеет лицензии на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 от 10.01.2001, дилерской деятельности № 154-04449-010000 от 10.01.2001 и депозитарной деятельности № 154-12397-000100 от 23.07.2009, выданные ФСФР России.
Для получения информации о Компании, услугах, декларации о рисках, информационных документах по финансовым инструментам и связанным с ними рискам, а также иной подлежащей раскрытию информации (включая ссылку на страницу для обращения (жалобы)) рекомендуем ознакомиться по ссылке: https://bcs.ru/regulatory.
Услуги брокера не являются услугами по открытию банковских счетов и приему вкладов, деньги, передаваемые по договору о брокерском обслуживании, не подлежат страхованию в соответствии с Федеральным законом от 23 декабря 2003 года № 177-ФЗ «О страховании вкладов в банках РФ».
Данный материал не относится к независимым инвестиционным аналитическим материалам и распространяется исключительно в информационных целях (далее – «Материал»). В случае необходимости получения индивидуальных инвестиционных рекомендаций необходимо заполнить… Анкету об определении инвестиционного профиля Для заключения Договора об инвестиционном консультировании необходимо соблюсти условия, указанные в Регламенте оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС».
Представленный материал не является публичной офертой, предложением или приглашением купить или продать какие-либо ценные бумаги, финансовые инструменты или совершить с ними сделки.
Материал не может быть расценен как гарантия или обещание будущей доходности вложений, уровня риска, размера издержек или безубыточности инвестиций.
Результаты инвестирования в прошлом не гарантируют дохода в будущем. Материал не является рекламой ценных бумаг.
Перед принятием инвестиционного решения инвестор должен самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, а также свою готовность и возможность принять такие риски.
Инвестирование сопряжено с расходами на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачу поручений по телефону и другими расходами, подлежащими оплате клиентами профессиональных участников финансовых рынков. Полный список тарифов Компании БКС приведен в приложении №11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС».
Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытыми позициями; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Указанные документы размещены на сайте ООО «Компания БКС». https://bcs.ru/regulatory/additional-archiveВ связи с широким спектром операций и услуг на финансовых рынках ООО «Компания БКС и (или) ее аффилированные лица могут иметь или уже иметь собственные вложения, совершать операции с клиентами, состоять в возмездных договорных отношениях с эмитентами или другими лицами по финансовым инструментам. Сотрудники компании несут ответственность за любые прямые или косвенные убытки, связанные с использованием информации из данного материала. Данный материал предназначен только для инвесторов на территории России и может быть использован в соответствии с российским законодательством. Распространение, копирование, воспроизведение или изменение этого материала без письменного согласия ООО «Компания БКС запрещены.
