Курс доллара: прогноз ЦБ после выходных
Главное
В пятницу рубль едва опустился с двухгодичных высот, а сегодня иностранная валюта может значительно подрасти из-за роста геополитической премии за риск после ухудшения ситуации в выходные. В среднесрочной перспективе курс видится значительно выше.
• На товарном рынке Ухудшение геополитической обстановки приводит к росту цен на сырьевые товары. Нефть марки Brent торгуется выше $64 за баррель с краткосрочным потенциалом роста до $65. В условиях напряженности золото стабильно удерживается около $3300. А волатильный газ NG вернулся выше $3,5 — идея отскока реализуется.
В деталях
После сильного четверга и укрепления на 1,5% по отношению ко всем валютам в пятницу рубль немного снизился с двухлетнего максимума. Курсы других валют слегка увеличились: внебиржевой доллар (+0,2%, до 78,61), евро (+0,3%, до 89,25), а биржевой юань (+0,4%, выше 10,9). Котировки ЦБ на выходные и понедельник — здесь.
Локальное восстановление инвалют не изменило положение рубля с начала года — российская валюта по-прежнему лидирует в мире: рост 25–30%. Причиной прочности рубля являются высокий объем предложения валюты экспортерами и низкий спрос на валюту импортерами, а также необычайно низкая геополитическая риск-премия.
Различия между предложением и спросом на валюту обусловлены жёсткой денежно-кредитной политикой Центрального Банка, высокой ключевой ставкой, деятельностью бюджетного правила, направленного преимущественно на продажу валюты для восполнения убытков от падения доходов в нефтегазовом секторе, а также сохранением нормативов репатриации выручки экспортеров. Судя по ставкам На валютном рынке присутствует избыток юаней.
Геополитическая риск-премия то сокращается, то увеличивается. Последние месяцы привели к снижению до «спокойных 5%», в то время как кризисные значения составляли 20%. Участники рынка надеялись на нормализацию отношений. Сегодня ставка риска может возрасти после неспокойных выходных — атака на российскую транспортную инфраструктуру снижает оценки быстрого урегулирования. Неопределенность исхода переговоров в Стамбуле остается. Курсы инвалют могут спекулятивно отскочить из-за избегания риска и ухода активных трейдеров в защитные инструменты. Прогноз курса доллара ЦБ на завтра — рост внебиржевой пары USD/RUB. Однако это локально.
В среднесрочном периоде курсы валют оцениваются значительно выше текущих из-за перспективных факторов: прогнозируется сокращение экспорта и рост импорта, что приведёт к уменьшению валютного дисбаланса. Центробанк на фоне замедления инфляции летом может начать снижение ключевой ставки. Курс доллара может вернуться в диапазон 85–90, а юань — укрепиться до 11,5–12. Прогноз летнего разворота курсов валют можно отрабатывать через биржевые пары, фьючерсы и замещающие облигации.
