Продолжается цикл статей «Наиболее подходящие акции для активных трейдеров».
В нём будут оценены волатильность рынка в мае, спрогнозирована динамика Индекса МосБиржи на июнь и обозначен вероятный курс самых турбулентных бумаг.

Типичный май

Май 2025 г. лишь подтвердил статистикуВ этом месяце наблюдается наибольшее число падений российского рынка акций. Жесткая геополитика, монетарная неопределенность и разочарования по дивидендам стали причинами высокой волатильности почти 9%. В результате индекс МосБиржи упал до минимумов апреля – 2667 пунктов с минусом 10% от пика месяца. Лишь в конце весны, на фоне снижения напряженности санкционных угроз и замедления инфляции, удалось частично компенсировать падение.

Май заканчивается с минус 4%, однако курс выше важных 2800 пунктов, что технически обнадеживает. В начале июня запланирован второй этап прямых переговоров, а 6 июня — решение ЦБ о ключевой ставке. Оба события критически важны для среднесрочного курса рынка.

Прогресс внешнего контура и сигналы регулятора о послаблении ДКП способны подтолкнуть Индекс МосБиржи к росту, до 3000 пунктов. В противном случае индекс может упасть до минимумов весны. Вероятность положительного исхода выше. Наиболее волатильные акции покажут наиболее заметную динамику.

Топ-5 акций для активных трейдеров

Для оценки рискованности активов применяют среднеквадратичное отклонение доходностей финансовых инструментов, также известное как «сигма» коэффициент (σ), нормированный на количество периодов наблюдения. Таблица содержит рейтинг самых волатильных бумаг.

Волатильность сохраняется на высоком уровне: почти 9% против исторической средней в 6%. Средняя волатильность топ-5 акций мая составила полтора раза больше показателя рисковости Индекса Московской Биржи. В списке самых волатильных, как и в прошлом месяце, те же бумаги, которые демонстрируют стабильно высокую волатильность.

С этими волатильными бумагами можно заработать больше, но и риски возрастают. Активным трейдерам следует помнить о защитные стоп-заявкиАнализируем текущую ситуацию на рынке акций и прогнозируем движение цен в июне, учитывая высокую изменчивость.

P

ПИК. Акции компании постоянно фигурируют в рейтинге высокой волатильности. В мае акции стали самыми доходными на рынке: +9%, а с минимума все +27%. Рост курса акций девелопера против рынка вызван снижением темпа инфляции и повышенными ожиданиями летнего секвестра ключевой ставки. Фактором подъема выступили также поручения президента РФ правительству разработать механизмы субсидирования ставки и недопущения рисков финансовой устойчивости. На максимуме месяца было почти 545 руб. После ралли есть техническая перегретость, возможна консолидация и локальная фиксация. При позитивных новостях с внешнего контура и сигналах от финансовых властей курс двинет еще выше, на опережение к индексу. Фундаментальные 700 руб. ожидаются к концу года, когда ставка ЦБ будет на более низком уровне. Прогнозируем рост до 17,5%.

N

НОВАТЭК. Курс снова находится в списке максимальной изменчивости. Чувствительность к геополитике очень высока: угрозы санкций против СПГ приводят к падениям, а надежды на сближение позиций обеспечивают высокий отскок. Амплитуда колебаний составляет 1200–1000 и вновь превышает 1100 руб. Акции технически у верхней границы нисходящего торгового канала — сильное сопротивление, пробой уровня возможен лишь при позитивных факторах. Возможно, такие появятся в начале июня, а иначе курс опять к круглым вниз. Склоняемся к пробою преграды. Фундаментальный таргет — 1300 руб., правда, при спокойном общем фоне.

A

АФК Система. Акции холдинга демонстрируют высокую волатильность из-за закредитованности дочерних компаний. В мае наблюдались колебания, но курс не опустился ниже уровня начала месяца, а даже превзошел показатели рынка благодаря ожиданиям снижения ставок. После восстановления с минимума в 14 руб., акции консолидируются в диапазоне 15–15,5 руб. — это уровень динамического сопротивления. Прорыв выше этого диапазона может произойти под воздействием геополитических и монетарных факторов начала июня. Вполне вероятно, что прорыв состоится, после чего ближайшим ориентиром станет район 16–16,5 руб., причем с высокой скоростью. Фундаментальная оценка составляет 19 руб. Движение к этой цели будет связано с процессом снижения ключевой ставки.

E

Эн+. Холдинговая структура для РУСАЛа чувствительна к геополитическим факторам и ставкам: сырьевой рынок нестабилен, необходима адаптация к ограничениям на рынках сбыта, а долговая нагрузка оказывает давление на стоимость бизнеса. В прошлом неделе цена упала ниже 340 рублей и достигла минимальных уровней с начала января 2025 года. После отскока от минимума курс достиг 370 рублей. Техническое сопротивление динамики в июне находится под 400 рублями. С учетом высокой волатильности курса и сложившегося фона возможен широкий ход цены. Фундаментальный рост стоимости акций холдинга, исходя из целевой цены РУСАЛа (35 рублей), пока незначителен.

F

Совкомфлот. Из-за слабой отчетности и отказа от дивидендов, что стало результатом санкционного давления, курс акции резко упал за месяц. Акции снизились до уровня мая 2023 года (менее 71 руб.), затем отскочили на фоне перепроданности. На всех временных масштабах тренд нисходящий. Вследствие сильной чувствительности к новостям, бумаги могут резко реагировать: сопротивление уходит на 80 руб., а поддержка находится на минимумах весны. Показателей для входа пока нет. Высокая фундаментальная неопределенность сохраняется, прогноз остается негативным.

БКС Мир инвестиций