Центральный банк РФ за неделю до молчания (периода, в течение которого регулятор воздерживается от публичных заявлений, предшествующего решению по ключевой ставке) выпустил две значимые публикации. «Инфляционные ожидания» и «О чем говорят тренды».

Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций

Рост ожидаемых цен идёт вразрез с другими показателями, свидетельствующими о замедлении экономического роста и снижении инфляции. Этот показатель окажет малое влияние на решение о ставке в следующую неделю.

Центральный банк считает курс и динамику инфляции сходными с общепринятым мнением и ранее заявленным нами. На валютном рынке сильны разовые факторы, которые могут уменьшиться по мере понижения ставки. Влияние курса на замедление инфляции велико, но важно и совокупное снижение спроса, особенно в части кредитования.

До достижения устойчивого снижения цен во всех группах товаров и услуг требуется сохранять строгий курс денежно-кредитной политики в течение ближайшего года-двух. Рост денежной массы замедлился до уровня 2016–2019 гг., когда была достигнута целевая инфляция.

Мы практически на пороге периода понижения процентных ставок. Будет период стабилизации жесткой ДКП. В настоящий момент реальная ставка (ключ минус инфляция) превышает 15%, что может вызвать резкое замедление экономики. Тем не менее риски достижения цели по инфляции к 2026 году увеличиваются: тарифы растут, льготное кредитование расширяется, а курс рубля ослабевает.

БКС Мир инвестиций