В первом квартале 2025 года «Мечел» опубликовал отчет о своей деятельности.

• Добыча угля уменьшилась на 27% по сравнению с предыдущим кварталом и на 17% относительно аналогичного периода прошлого года, достигнув 2,1 млн тонн в рамках оптимизационной программы компании.
• Продажи концентрата коксующегося угля увеличились на 14% по сравнению с предыдущим кварталом, но снизились на 7% год к году, превысив один миллион тонн. Сбыт третьим лицам вырос на 24% по сравнению с предыдущим кварталом и на 19% год к году, достигнув 780 тысяч тонн.
• Выпуск стали составил 863 тысячи тонн, что на два процента больше, чем в предыдущем квартале, и на четырнадцать процентов — по сравнению с прошлым годом.
• Продажи стали снизились до 678 тысяч тонн, уменьшившись на 14% по сравнению с предыдущим кварталом и на 15% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Добыча угля компанией уменьшилась. Мечел вынужден был сокращать производство угля из-за сложной ситуации на угольных рынках, преимущественно на Южном Кузбассе, где рентабельность ниже, чем у Якутугля. Пока продажи не пострадали за счет запасов продукции. Стальной бизнес снизил объемы реализации в связи с низким внутренним спросом.

Удерживаем негативную оценку акций Мечела. Неблагоприятная ситуация на рынках угля и стали, а также укрепление рубля негативно влияют на прибыль Мечела, увеличивая долговые обязательства и приводя к убыткам. Поддерживаем негативный прогноз по акциям компании с ценой 69 рублей.

БКС Мир инвестиций