Главное

Индекс МосБиржи на неделе опустился ниже значимых статичных и динамических опор — технический вид рынка неустойчив. Фундаментальные факторы могли бы помочь фондовым оптимистам, но недостаточно обнадеживающих геополитических и монетарных сигналов, дивиденды уменьшились, а курс доллара снижается.

Акции Полюса, Самолета и ПИКа превосходят рынок, в то время как бумаги НОВАТЭКа отстают.

В конце весны рубль достиг годовых максимумов, курсы иностранных валют упали до минимумов — доллар стоит ниже 80 рублей, евро по 90, юань за 11. Сезонность на рынке влияет: летом ожидается рост валютных пар.

• На внешнем контуреВ пятницу показатели рынка США снизились, однако в понедельник утром контракты на акции выросли на 1%, индексы АТР в основном демонстрировали рост.

На сырьевом рынке: нефть марки Brent вернулась к $65 – локальная атака на баррель завершилась неудачей, золото вблизи $3350 – падение глобального доллара способствует росту унции, газ NG ниже $3,35 – от технической преграды пока скорее вниз, чем вверх.

В деталях

Индекс МосБиржи Пятница завершилась на отметке 2775 пунктов, потери составили 0,6%, волатильность в течение сессии оставалась около процента, а объёмы торгов были низкими — 53 млрд рублей. Это затихшее состояние после активизации продавцов в четверг, когда бенчмарк не удерживался над рубежом 2800 пунктов и при повышенном объеме торгов свыше 100 млрд рублей вышел из сужающейся вниз формации.

Не удалось вернуть уровень 2800 пунктов по итогам недели, что указывает на слабость покупателей из-за отсутствия позитивных геополитических и денежно-кредитных условий, а также негативных корпоративных новостей — крупные компании приостанавливают дивидендные выплаты из-за дорогого финансирования. Отказавшись от выплат акционерам, рынок получит меньше ликвидности, и возможности для переинвестирования сократятся.

Выходные прошли относительно спокойно, торгов в субботу и воскресенье Отсутствует поддержка индекса на 2800 пунктах, потерянная ранее, теперь выступает сильным сопротивлением для возврата выше уровня. Для этого нужны веские причины. Однако краткосрочная слабость рынка не снимает оценки индекса к 2025 году — 3200 пунктов. Ожидания быстрого решения конфликта снизились, но надежды на деэскалацию сохраняются. Замедление инфляции может привести к первому снижению ключевой ставки Центробанком уже летом.

Рубль В пятницу рубль незначительно прибавил по отношению к биржевому юаню и внебиржевому доллару, достигнув значений 11,02 и 79,71 соответственно. Евро поднялся на 0,3%, что связано с ослаблением доллара относительно корзины мировых валют — индекс DXY снова опустился ниже отметки 99 пунктов. Курсы валют от Центробанка на 26 мая — здесь.

Национальная валюта и весной показывала уверенный рост — в мае практически на 5%, а с начала года — около 25%. В летние месяцы курсы иностранных валют традиционно повышаются. сезонная статистика Повышается риск ослабления рубля. Исторически пик укрепления валютных пар приходится на август — более 70% случаев. В этот раз может быть аналогично. Предполагается сокращение поступления валюты от экспортеров и рост спроса на нее со стороны импортеров. Возможна корректировка лимитов продажи валюты по бюджетному правилу. Вероятнее летнего замораживания денежно-кредитной политики ЦБ.

До завершения мая участникам остаётся время для восстановления валюты. налогового периодаВ качестве промежуточных целей роста курса могут служить уровни 85-90 за доллар и 11,5-12 за юань. валютные инструменты.

Бумаги в фокусе

• Полюс (+3%). Акция показала наилучшие результаты среди ликвидных бумаг индекса. Цена вернулась к отметке 1720 рублей, что вполне предсказуемо с учетом высокой корреляции стоимости акций с ценой золота. Золото подорожало — бумаги золотодобытчика также пошли в рост. В данный момент проходит локальное динамическое сопротивление. Если удастся закрепиться выше пятничных максимумов, то речь пойдет о краткосрочном движении к 1800 рублям. Среднесрочно в начале лета ожидается перекрытие весеннего дивидендного падения над 1900 руб., а долгосрочный таргет — 2400 рублей.

• Самолет (+2,1%). Акции отличаются большой волатильностью и остро реагируют на инфляцию, процентные ставки и новости рынка недвижимости.
Падение ценового давления в экономике увеличивает вероятность скорейшего снижения ставок ЦБ, и президент Российской Федерации… поручил Правительству предложено разработать временную программу субсидирования процентных ставок по кредитам и принять меры по снижению рисков банкротства застройщиков, что привело к росту акций девелоперов. В техническом плане это пока лишь откат после недавнего падения цены из треугольника вниз. Курс в пятницу составил 1130 руб., сильной преградой теперь выступает область 1150 руб. Долгосрочным целевым показателем является 1450 руб., но это возможно только при более низких ставках ЦБ.

• ПИК (+1,3%). Акции остаются сильнее рынка, и это отмечалось В прошлых анализах бумаги казались более устойчивыми по сравнению с акциями конкурентов в сфере недвижимости, хотя и здесь нет дивидендов. С технической точки зрения, уровень поддержки 470 рублей пройден, курс восстановился выше 480 рублей, локальной точкой роста является отметка 500 рублей. Долгосрочный прогноз — 700 рублей, но такой большой потенциал с текущих позиций возможен лишь при изменении монетарной политики ЦБ.

• НОВАТЭК (-2,6%). Не вошли в число лидеров рынка по итогам тестирования бенчмарка. Цена бумаг упала до 1070 рублей. информации Приостановка работы первой линии сжижения газа проекта «Арктик СПГ – 2» спровоцировала спекулятивные распродажи. Рынок реагирует на ожидания, а недостаток ликвидности усиливает эмоциональную реакцию. Поддержка находится на уровне 1050 рублей, ожидается компенсационный отскок. Долгосрочный прогноз – 1300 рублей.

Ожидаемые события в понедельник

Утренняя сессия

В понедельник утром индекс Московской биржи снизился на 1%, достигнув отметки 2743. заявления Котировки российских акций падают на фоне заявлений президента США Дональда Трампа о возможных санкциях против России. Хуже всего ситуация у Газпрома (-2,2%), Сбер теряет 0,8%, а ЛУКОЙЛ — 0,4%.

• ЮМГ (+0,3%)

• Аутсайдеры: ТГК-14 (-11%), СПБ Биржа (-7,6%), ОАК (-7,5%), ВУШ Холдинг (-5,9%).

Узнайте больше

• Главное за неделю. Не верили, но ждали
• Из-за отказа компаний выплачивать дивиденды рубль укрепляется. Что покупать?
• Полюс против Южуралзолота. Что выбрать
• Две акции с потенциалом опережающего повышения

БКС Мир инвестиций