В четверг, 22 мая, Т-Технологии представит отчётность за первый квартал 2025 года по МСФО и проведёт телеконференцию с руководством.

Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций

Ожидается чистый процентный доход в объёме 145 миллиардов рублей. Прогнозируется рост показателя на 98% по сравнению с прошлым годом и на 16% относительно предыдущего квартала. Высокие процентные ставки и увеличение кредитного портфеля за счет консолидации Росбанка, по мнению аналитиков, обеспечат поддержку. По оценкам специалистов, кредитный портфель достиг 2519 миллиардов рублей, что на 161% больше показателя прошлого года.

Предполагаемый комиссионный доход составил 32 млрд руб., увеличившись на 75% год к году, но уменьшившись на 5% квартал к кварталу. Годовой рост ожидается из-за увеличения клиентской активности и расширения базы клиентов. Квартальное снижение связываем с сезонными причинами.

Согласно нашим расчетам, резерв увеличился до 49 миллиардов рублей, что превышает показатели прошлого года на 130% и предыдущего квартала на 12%. Ожидаемая стоимость риска составляет 7,1%, что выше показателя IV квартала 2024 года.

Предполагается снижение операционных расходов на 1% за квартал из-за сезонных колебаний, однако годовой рост составит 61% вследствие развития бизнеса. По нашим подсчётам, сумма операционных расходов группы достигла 89 млрд рублей. Ожидается, что отношение операционных расходов к операционным доходам (CIR) составит 47,8%, против 49,3% в IV квартале 2024 года.

На телеконференции обсудят:

Обновление планов на 2025 год.
Уровень капиталзаполнения и дивиденды.
Воздействие высоких процентных ставок на прибыльность.
Стоимость риска и качество активов.

Планируем значительное увеличение прибыли. В первом квартале чистая прибыль по МСФО увеличилась на 61% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, но снизилась на 7% относительно предыдущего квартала, составив 35,9 млрд руб. при рентабельности собственного капитала (ROE) 27,2%.

Сохраняем «Позитивный» взгляд. Акции компании «Т-Технологии» по текущим котировкам имеют показатель P/E в 5 раз, исходя из предложений аналитиков о прибыли в 2025 году, в то время как среднестатистические показатели за историю составляют 9,3.

БКС Мир инвестиций