Главное

Московская биржа, охваченная распродажами, преодолела два нижних разрыва предыдущего периода. Такие технические опоры могут ослабить давление продавцов. Завершение торговой недели окажется значимым: приобретут ли покупатели риски перед выходными при существующей геополитической неопределённости?

Лидерами недели стали ПИК и Совкомбанк. Худшие показатели продемонстрировали Полюс и Самолет.

Курс рубля к корзине основных валют за неделю повысился на процент, а по отношению к доллару достиг двухлетних максимумов. На текущих уровнях вероятно замедление роста курса рубля с перспективой летнего восстановления курсов инвалют.

• На внешнем контуреИндексы США достигли максимумов весны, а бенчмарк S&P 500 технически приближается к отметке 6000 пунктов. Утренние фьючерсы торгуются в нуле; в АТР нет единого направления движения, европейские площадки в последний торговый день периода откроются без заметных изменений. На российском рынке сохраняется высокая волатильность.

Нефть Brent после коррекции приближается к отметке в 65 долларов за баррель. Золото существенно выросло — цена за унцию достигла 3220 долларов. Газ NG, упавший до 3,35 доллара за тысячу кубических футов, становится привлекательным для спекулятивных покупок.

В деталях

Индекс МосБиржи В связи с ухудшением внешнеполитической ситуации индекс сразу после открытия упал и задел два нижних уровня поддержки, оставленные на закрытии торгов 7 и 8 мая — 2851 п. и 2833 п. соответственно. В ходе торгов пробивался уровень 2823 п., но торги завершились у отметки 2851 п., что можно считать позитивным сигналом, однако потери четверга составили около 2,5%.

Завершение торговой недели прояснит настроения участников рынка: оценят ли инвесторы в акции риски выходных дней, учитывая неопределённый исход переговоров в Стамбуле? Ожидается волатильный рынок с активной торговлей и спекулятивной деятельностью.

В случае позитивных внешних сигналов индекс может быстро вернуться выше 2900 пунктов, закрыть разрыв у 2924 пункта и стремиться к отметке 3000 пунктов. В противном случае поддержка будет находиться на уровне 2800 пунктов.

Рубль Укрепление замедлилось, курс доллара на нерегулируемом рынке немного отклонился от минимума, установленного два года назад. от ЦБ на 16 мая Курс доллара вырос на 0,1% до 80,31. Евро потерял треть процента и удерживается выше 90, а биржевой юань поднялся на полпроцента, пара CNY/RUB упала ниже 11,12.

За неделю рубль подорожал в среднем на 1%, а с начала года – на 20% и остаётся на многолетнем максимуме из-за подавленного спроса на валюту и увеличения предложения на рынке за счёт бюджетного механизма и экспортеров. Летом факторы поддержки рубля могут измениться, а курсы иностранных валют начнут восстанавливаться. Ожидается среднесрочное возвращение доллара в диапазон 85–90 рублей, юань – в район 11,5–12 рублей. Для активных трейдеров подходят инструменты срочного рынка – фьючерсы на доллар, евро, юань: SiM5, EuM5, CRM5.

Бумаги в фокусе

• ПИК (+4,8% за неделю). С прошлого рабочего четверга лучший результат на рынке среди всех компонентов индекса. Бенчмарк за неделю пока по нулям, те же 2850 пунктов, что и 8 мая. На максимуме периода было 515 рублей, а на коррекции всего рынка бумаги ушли лишь под 500 рублей — технически сильно, даже несмотря на обычно повышенную волатильность акций девелопера в период геополитической и монетарной неопределенности. Если широкий рынок пойдет вверх, могут одними из первых рвануть на максимумы апреля, сопротивление у 525 рублей — стабильные акции на падении индекса обычно сильнее и на общем подъеме. Фундаментально по 700 рублей, но так высоко акции могут лишь при фактическом развороте денежно-кредитной политики ЦБ — начало смены монетарного цикла прогнозируется летом.

• Совкомбанк (+2,8%). Акции демонстрируют значительный рост по сравнению с рынком, при этом объёмы торгов нетипично большие для бумаг со средним уровнем ликвидности: за последние две сессии реализовано почти 3 млрд руб., в то время как обычно суточный оборот составляет менее миллиарда. Курс находится на уровне 15,5 руб. Причиной относительной стабильности котировок служит — решение Верховного суда РФ В деле о привлечении к ответственности российской «дочки» Citibank за действия иностранной материнской структуры цена уперлась в динамическое сопротивление у 16 рублей. Не пройдя его, откатилась вниз. При следующем движении вверх преграда должна пасть, и ориентир сместится к 17 рублям. Фундаментальный таргет — 20 рублей.

• Полюс (-3,7%). В течение недели акции золотодобытчика показали худший результат среди компонентов бенчмарка. На прошедшей неделе золото подвергалось сильным продажам, достигнув минимума в $3120 за унцию. Вследствие высокой корреляции с ценой золота бумаги золотодобытчиков упали сильнее всего. 1667 руб. — это минимальная цена четверга. Примечательно быстрое восстановление цены золота — плюс $100 по сравнению с минимумом предыдущего дня. Бумаги Полюса, вероятно, также отскочат вслед за унцией. Первый уровень роста — 1700 руб. В среднесрочном периоде акции золотодобытчика попытаются закрыть апрельский дивидендный разрыв выше 1900 руб., а долгосрочная оценка составляет 2400 руб.

• Самолет (-3,2%). В числе худших акций недели. Котировки крайне изменчивы: при росте рынка преимущественно лидируют, а при снижении индекса обгоняют большинство. неоднократно доказаноВ период пика локального ралли после праздников курс достигал 1246 рублей, вчера же упал до почти 1130 рублей — динамика показала высокую волатильность. Курс снизился до уровня поддержки по минимумам начала апреля и мая, отскок с которого технически обоснован. Верхняя граница сужающейся формации приближается к отметке в 1200 рублей, что может стать ориентиром для отскока при восстановлении широкого рынка. Фундаментальная оценка составляет 1450 рублей, но это возможно только при снижении ставок фондирования.

Ожидаемые события в пятницу

Узнайте больше

• Стабильность на рынке: неподвижный курс в период колебаний цен.
• Акции второй линии с потенциалом для роста.
• Кто самый рентабельный на Моcбирже? Подскажет ROE

БКС Мир инвестиций