Банк Санкт-Петербург представит отчет о финансовых результатах за первый квартал 2025 года по МСФО 16 мая.

Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций

По прогнозам, чистый процентный доход составит 20,3 млрд рублей, что предполагает увеличение на 5% по сравнению с IV кварталом 2024 года и на 18% по сравнению с I кварталом 2024 года. Поддержку окажут умеренный рост кредитного портфеля (+2% в квартальном сопоставлении) и возможность привлечения значительного объема средств на выгодных для банка условиях.

Доход от комиссии составит около 3,3 млрд рублей – на 6% больше, чем в прошлом квартале, и на 23% больше, чем годом ранее. Ожидается, что средняя динамика будет соответствовать показателям предыдущих периодов.

Предполагаем отчисления в резерв в размере 1,5 миллиарда рублей с учётом стоимости риска на уровне 0,8%. Напомним, руководство первоначально планировало более консервативный подход, устанавливая стоимость риска на уровне 1%.

Предполагается, что операционные расходы составят 8,2 млрд рублей. Ожидается, что этот показатель будет на 3% выше, чем в предыдущем квартале, и на 37% выше, чем годом ранее. Уровень приближается к средним квартальным значениям. По нашим оценкам, уровень операционной эффективности (отношение расходов к доходам) составит 30%.

Комфортные условия для банка в экономике. Планируется чистая прибыль на уровне 14,2 млрд рублей. Это рост на 7% по сравнению с предыдущим кварталом и на 9% относительно аналогичного периода прошлого года при рентабельности капитала 27,2%. Сохраняются сильные тенденции роста выручки и прибыли, несмотря на жесткую монетарную политику Центрального Банка Российской Федерации. БСП является бенефициаром высоких процентных ставок в экономике благодаря структуре пассивов с высокой долей счетов по требованию.

У нас «Нейтральный» взгляд на бумагу. Акции БСП оцениваются по мультипликатору P/E в 3,5 раза исходя из прогнозируемой прибыли за 2025 год, что ниже среднего значения за прошлые периоды (3,8).

БКС Мир инвестиций