Дивиденды и Транснефть: позитивные ожидания
В корзину вошли привилегированные бумаги Транснефти, обыкновенные акции Татнефти исключены. Корзина снова продемонстрировала защитные свойства во время коррекции февраля-апреля, опередив рынок за последний месяц на 3 процентных пункта.
Доходность рынка составляет 8,5% даже после корректировки. Корзина снизилась за прошедший месяц на 4,4%, но всё же опередила рынок на 3%. Долгосрочное превосходство сохраняется: за год на 0,2%, лучше рынка на 14%.
X
S
M
T
L
В деталях
Включение Транснефти…
В дивидендную корзину включены акции Транснефти. Аналитики отмечают, что размер чистой прибыли по МСФО за 2024 год превысил оценку и консенсус на 9% из-за более умеренного роста отложенных налоговых обязательств, которые могли бы уменьшить дивидендную базу. Несмотря на отсутствие полной информации для расчета дивидендов, их размер оценивается в 190 руб./акц. (доходность 15%). Выплаты наверняка превысят уровень 2023 года в 177 руб./акц. Не исключается сценарий, что дивиденды за 2024 год приблизятся или даже превысят 200 руб./акц., поэтому риски смещены в позитивную сторону.
… на замену Татнефти
Наша методология предусматривает пять акций в портфеле. После анализа двух нефтяных компаний, претендовавших на пятое место по ожидаемой дивидендной доходности, мы отдаем предпочтение ЛУКОЙЛу и исключаем Татнефть. Хотя прогнозы дивидендной доходности обеих компаний на горизонте 12 месяцев близки, бумаги ЛУКОЙЛа выглядят предпочтительнее по размерам финальных выплат за 2024 год (8% против 6,4% у Татнефти) и возможности увеличения коэффициента дивидендных выплат.
Согласно нашим расчетам, ЛУКОЙЛ выплатил 92% скорректированного свободного денежного потока (FCF), тогда как ранее практиковался показатель в 100%. Что касается Татнефти, то потенциала для увеличения дивидендных выплат за счет FCF мы сейчас не наблюдаем. При снижении цен на нефть и высокой инфляции не исключаем корректировки коэффициента выплаты от чистой прибыли компании с текущего уровня в 75%.
Отдача по дивидендам рынка составляет 8,5%.
При обычных условиях и если ожидания по дивидендам компаний не меняются, рыночная коррекция увеличивает дивидендную доходность как отдельных ценных бумаг, так и всего рынка. Однако последняя коррекция стала исключением: из-за понижения дивидендных ожиданий по некоторым бумагам, оценка дивидендной доходности всего рынка осталась неизменной на уровне 8,5%.
Обновленная дивидендная корзина прогнозирует среднюю дивидендную доходность на уровне 18,8%, превышающую показатель прошлого месяца и вдвое превосходящую ожидаемую рыночную. Высокая доходность обусловлена высокими ожиданиями по акциям Х5 (ИКС 5), без которых средняя доходность остальных четырех компаний составляет более скромные 15,1%.
Рыночный спад продемонстрировал эффективность защитных механизмов корзины.
Как отмечалось ранее, дивидендная корзина, будучи менее агрессивным и исторически более защитным продуктом, к сожалению, естественным образом отставала от рынка на декабрьско-февральском росте. Однако на февральско-апрельском падении рынка она проявила свои защитные свойства уже в пользу инвесторов и опередила рынок за месяц на полных 3 %. Опережение на горизонте года сохранилось на уровне солидных 14 % относительно ценового Индекса МосБиржи.
Методология и правила БКС Мир инвестиций — Дивидендная корзина.
Корзина из пяти акций с наивысшей ожидаемой дивидендной доходностью (на следующие 12 месяцев). Для каждого компонента минимальный порог ликвидности — среднедневной объем торгов за 3 месяца не менее $5 млн. Ребалансировка будет проводиться в случае существенных изменений оценок дивидендной доходности на 12 месяцев вперед или если дивидендная доходность компонента корзины будет на 5% ниже дивидендной доходности кандидата на включение в корзину. Дирекция инвестиционной аналитики БКС оставляет за собой право отходить от настоящих правил в исключительных случаях при изменениях в покрытии, а также нетипичной неопределенности/волатильности в отношении фундаментальных характеристик компании и/или дивидендов на акцию. Такие случаи будут должным образом описаны.
Готовое решение
Для получения дивидендов достаточно использовать стратегию автоматического копирования прибыльных акций. «Дивидендная корзина БКС».
Плюсы стратегии
Российские компании выплачивают среди мировых лидеров по размеру дивидендов.
Дивидендные бумаги обладают большим ростомational potential во время рыночного подъёма.
В период кризисов акции крупных компаний могут оказывать более стабильное воздействие, увеличивая надежность вложений.
Отключить стратегию можно бесплатно. В течение одного дня вы сможете управлять своей счетом самостоятельно.
Данные являются биржевой информацией, владельцем которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно только в порядке и на условиях, установленных ОАО Московской Биржей. ООО «Компания БКС», лицензия №154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности, выдана ФСФР без ограничения срока действия. Адрес: Москва, Проспект Мира, 69, стр. 1, 3 подъезд. Предоставление индивидуальных инвестиционных рекомендаций (ИИР) в соответствии со стратегией предоставления ИИР, размещённой на сайте, осуществляется ООО «Компания БКС» с использованием программного обеспечения (программы для ЭВМ) «FinTarget» в рамках Договора об инвестиционном консультировании, заключаемого с ООО «Компания БКС», при условии акцепта клиентом услуги «Автоконсультирование» или услуги «Автоследование» в порядке, установленном Договором об инвестиционном консультировании. ООО «Компания БКС» является профессиональным участником рынка ценных бумаг, осуществляющим деятельность по инвестиционному консультированию. ООО «Компания БКС» включено Банком России в Единый реестр инвестиционных советников 21.12.2018 г. Программное обеспечение (программы для ЭВМ) «FinTarget» одобрено как программа, автоматизированным способом преобразовывающая предоставленную ИИР в поручение брокеру на совершение сделки с финансовыми инструментами, предусмотренными ИИР. Клиент самостоятельно принимает решение о необходимости получения им услуг ООО «Компания БКС» по инвестиционному консультированию, основываясь на своих знаниях и опыте инвестирования на финансовых рынках. С полной информацией об ООО «Компания БКС», об условиях Договора об инвестиционном консультировании и условиях оказания услуги «Автоконсультирование» или услуги «Автоследование», условиях вознаграждения ООО «Компания БКС» за оказание данных услуг, и иной подлежащей раскрытию информации, включая ссылку на страницу на которой можно оставить обращение (жалобу), Вы можете ознакомиться на официальном сайте ООО «Компания БКС» по адресу. https://bcs.ru/regulatory
Данная информация не является публичной офертой, предложением или приглашением приобрести или продать ценные бумаги, финансовые инструменты или совершить сделки с ними.
Она не может рассматриваться как гарантии или обещания будущей доходности вложений, уровня риска, размера издержек или безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем.
Информации не является рекламой ценных бумаг.
Перед принятием инвестиционного решения Инвестор должен самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону и другие расходы, подлежащие оплате клиентом.
Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС».
Перед совершением сделок необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
АО УК «БКС» имеет лицензию № 21-000-1-00071 от 25.06.2002, выданную ФКЦБ РФ, на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами. Подробная информация о работе АО УК «БКС» с паевыми инвестиционными фондами, включая сведения об агентах (полное и сокращенное наименование, местонахождение, лицензия), размещена на официальном сайте компании www.bcs.ru/am, а также в офисе АО УК «БКС» по адресу: Российская Федерация, 630099, г. Новосибирск, ул. Советская, 37, тел.: (383) 210-50-20.
АО УК «БКС» предоставляет информацию о работе с паевыми инвестиционными фондами в том числе через сайт www.bcs.ru/am. Информация о паевых инвестиционных фондах размещается на сайте АО УК «БКС». Полное наименование паевого инвестиционного фонда АО УК «БКС»: Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «БКС Дивидендные акции с выплатой дохода», регистрационный номер правил фонда: 6266, дата регистрации 20.06.2024 г., Банк России. Указано изменение стоимости пая на 28.02.2025, которое за 1 месяц, 3 месяца и 6 месяцев составило соответственно +3,14%, +18,61%, +13,55%.
Информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Финансовые инструменты или сделки, упомянутые в тексте, могут не соответствовать вашему финансовому положению, целям инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки при совершении сделок или инвестировании в финансовые инструменты из текста.
Материал создан и распространяется ООО «Компания БКС» (ОГРН 1025402459334, адрес: 630099, Россия, г. Новосибирск, ул. Советская, д.37). Компания имеет лицензии ФСФР России на брокерскую деятельность № 154-04434-100000 от 10.01.2001, дилерскую деятельность № 154-04449-010000 от 10.01.2001 и депозитарную деятельность № 154-12397-000100 от 23.07.2009. Информация о Компании, услугах, декларации о рисках, информационных документах по финансовым инструментам и связанным с ними рискам, а также иной подлежащей раскрытию информации (включая ссылку для обращений) доступна по ссылке. https://bcs.ru/regulatoryЭто длинный текст с информацией об инвест-банке «БКС». В нём есть много важных деталей, которые нужно понимать:
**Основные моменты:**
* **Ограничение ответственности:** Текст начинается с информации о том, что инвестиции всегда сопряжены с рисками и указать на возможность потери средств.
* **Неинвестиционное предложение:** Текст подчеркивает, что не является предложением об инвестициях или финансовым советом.
* **Методология оценки акций:** Описана методика, используемая аналитиками БКС для определения «Позитивного», «Нейтрального» и «Негативного» взгляда на акции.
* **Авторские права:** Текст защищен авторским правом и его распространение без разрешения запрещено.
**Дополнительные подробности:**
* БКС не предоставляет страхование вкладов
* Материал предназначен для инвесторов в России
* Методика оценки акций основана на анализе мультипликаторов (P/E, EBITDA), дисконтированных денежных потоков (DCF) и модели дисконтирования дивидендов (DDM).
**Что делать дальше:**
Если вы хотите узнать больше о БКС или инвестициях в целом, то:
* Посетите официальный сайт компании.
* Обратитесь к квалифицированным финансовым консультантам для получения персонализированных рекомендаций.
Будьте внимательны и осторожны при принятии инвестиционных решений!
