Изображение: img.freepik.com

Взгляд на рынок акций США в 2025 году меняется с «Нейтрального» на «Позитивный». Цель по индексу S&P 500 снижается с 6500 до 6300 пунктов из-за неопределенности, связанной с новой тарифной политикой администрации США. Считаем, что оценка индекса пришла к привлекательным уровням. Новая цель на 12 месяцев предполагает потенциал роста на 15–20%.

Инвесторы БКС теперь могут приобретать акции американских компаний и получать дивиденды, не опасаясь блокировки, при помощи инструментов контрактов на разницу цен (CFD). здесь.

Главное

Последствия длительных масштабных стимулов проявились в мировой экономике.

В связи с этим, Соединенные Штаты Америки приобретают особое значение благодаря прочной экономике, важным стратегическим ресурсам и геополитическому весу в отношении торгово-экономических партнеров.

В долгосрочной перспективе действия Трампа способны стимулировать развитие экономики и повышение доходности ключевых отраслей.

США в ближайшем будущем снимут колебания экономики благодаря увеличению таможенных сборов, но есть вероятность замедления экономической активности из-за этого и усиления фискальной поддержки.

В ближайшие три года ждать финансовой поддержки нельзя.

Изменившаяся экономическая обстановка диктует инвесторам необходимость принятия тщательно проработанных решений.

Мудрый подход к инвестициям даст возможность получать прибыль от перемен: не просто не отстать, но и иногда превосходить широкий рынок (индекс S&P 500).

Мировая экономика находится в непростой ситуации, а рынок США все больше ценится инвесторами.

В последние годы мировая экономика сталкивается с отложенными последствиями масштабных стимулирующих мер, принятых после финансового кризиса 2008 года и усиленных во время пандемии. Долгое время процентные ставки держали близко к нулю, а денежную массу в экономике значительно увеличивали за счет дополнительного выпуска государственных облигаций США. Такая политика оказывала влияние не только на экономику страны, но и разгоняла инфляцию на глобальном уровне.

В США увеличивался торговый дефицит, а торговый баланс с главными торгововыми партнёрами перешёл в отрицательную зону. Новая администрация пытается в среднесрочной перспективе исправить ситуацию введением «ответных» импортных пошлин различной степени строгости.

Многие страны и корпорации параллельно активно занимали средства. Займы использовались для стимулирования спроса потребителей, поддержки рынков и отдельных отраслей. По мере ускорения роста цен и ужесточения монетарной политики центральными банками государства и компании с возросшей долговой нагрузкой столкнулись с серьезным давлением. Рост ставок удорожил обслуживание долгов, что негативно сказалось на устойчивости экономики в этих странах.

Геополитика также осложняет положение, оказывая дополнительное давление на отдельные регионы. В некоторых развивающихся странах проявились структурные проблемы, возникшие из-за прошлых экономических решений. Всё это тормозит мировой экономический рост и покупательную способность потребителей, что напрямую влияет на спрос и доходы компаний.

Обострение тарифных войн отрицательно скажется на мировой торговле и усилит давление на мировую экономику. Развивающиеся страны, не вошедшие в «беспошлинный» торговый блок, формируемый США посредством переговоров и угроз, понесут основной урон.

В этих условиях США приобретают особую стратегическую важность. Долларовая зона сохраняет статус крупнейшей валютной зоны, а снижение доли доллара в мировой торговле — медленный инерционный процесс. Лидирующие позиции американских компаний и сравнительно высокая устойчивость экономики и потребителей увеличивают инвестиционную привлекательность страны.

США представляют собой один из наиболее привлекательных регионов для вложений в настоящее время. Однако необходимо анализировать экономический и политический курс страны, чтобы с точностью выявить перспективные отрасли и полностью использовать открывающиеся возможности.

Экономика США во многом движется под влиянием политики Трампа.

Экономические решения Дональда Трампа станут главным фактором развития американской экономики в ближайшее время. От традиционных политиков Трамп отличается подходом к управлению как бизнесмена и финансиста.
Первостепенное значение он придает практической эффективности и стимулам для экономики, а не идеологическим программам. Экономика развивается по трем направлениям:

Создание благоприятных условий для людей, создающих настоящую экономическую стоимость. Трамп ослабляет экономическое регулирование, понижает налоги для компаний и смягчает прогрессивность налогообложения граждан. Для укрепления внутреннего рынка и уменьшения зависимости от импорта президент США фокусируется на локализации производства в ключевых отраслях.

Сокращение издержек государства и устранение внутренних несогласованностей. Трамп намерен сокращать финансирование программ, не приносящих существенной экономической пользы США, как внутренних, так и международных. Жесткая миграционная политика также служит этой логике: ограничение потока рабочей силы низкой квалификации уменьшает нагрузку на государственный бюджет и инфраструктуру. Кроме того, Трамп стремится к улучшению условий торговли для США, добиваясь более выгодных договоренностей с помощью тарифных войн и других методов давления.

• Реиндустриализация СШАРост экономики не приводит к увеличению промышленного производства в США с 2006 года. Причина – перенесение производств компаниями в развивающиеся страны (в первую очередь в Китай) для сокращения расходов на персонал, энергию и налоги. Промышленная стагнация является проблемой не только экономики, но и национальной безопасности США.

В долгосрочной перспективе повышение пошлин способствует импортозамещению и развитию промышленности. Такой метод выигрышно действует на гибкие и эффективные компании, предлагающие востребованные потребителями товары и услуги, имеющие важное стратегическое значение для экономики США.

В современных условиях инвестировать эффективно возможно лишь при правильном выборе объектов.

Несмотря на стабильность и положительный прогноз экономики США, новая экономическая ситуация предъявляет более высокие требования к выбору инвестиций. Низкие процентные ставки и крупные стимулы создавали хорошие условия практически для всех участников рынка. Но такой период завершился, и вряд ли вернется в ближайшее время. Ранее применяемые инвестиционные стратегии могут оказаться неэффективными.

В условиях высокой глобальной экономической неопределенности и смены внутренней экономической политики США акцент смещается на компании с устойчивыми рынками сбыта. Особое внимание следует обратить на стратегически важные для американской экономики отрасли, которые ранее подвергались усиленному регуляторному давлению, но теперь могут восстановиться благодаря курсу новой администрации. К ним относятся, например, нефтегазовая и пищевая промышленность.

Просто членство в каком-либо секторе не гарантирует успеха. Важны игроки, которые способны соперничать, ведут эффективный бизнес с устойчивой прибыльностью и минимизируют зависимость от внешней помощи.

Сокращение господдержки прежних властей создает трудности для компаний и отраслей, которые ранее развивались за счет внешних стимулов, а не внутренней эффективности. Такой бизнес сохранял позиции благодаря дешевым кредитам, стимулированию спроса и регулирующим барьерам, защищавшим его от более эффективных конкурентов. При ослаблении этих механизмов бизнес таких компаний становится более уязвимым при нормализации экономической политики. В то же время тарифное регулирование способствует росту внутреннего спроса и сектора услуг.

Корпоративные политики компаний также служат дополнительным сигналом. Если компании искусственно стимулировали акционерную стоимость через выкуп акций, а не инвестировали в долгосрочное развитие и не укрепляли конкурентные преимущества, то стоит проявлять осторожность.

Эффективность такого подхода заметна по динамике показателей S&P 500 с начала 2025 года.

Наиболее привлекательные направления для инвестиций

• Промышленность

• Производство продуктов питания

• Электроэнергетика

Отдел охраны, включая внутреннюю безопасность.

• Инфраструктура для нефтегазового сектора

• Здравоохранение

Оценка фондового рынка США

Индекс S&P 500 снизился после объявления США пошлин. Больше всего пострадали ИТ, розничная торговля, недвижимость, нефтегазовый и финансовый сектор. Под давлением оказались компании, занимающиеся международной торговлей, зависящие от глобальных поставок и те, кто напрямую зависит от процентной ставки.

Раньше рынок считали перекупленным при мультипликаторе P/E (цена/прибыль) для индекса S&P 500 более 22х. Поскольку в стандартном индексе S&P 500 преобладают технологические компании, его оценка была выше 17х для равновзвешенного S&P 500. В индексе доля семи крупнейших ИТ-компаний достигла рекордных 35%: Alphabet, Amazon, Apple, Meta Platforms, Microsoft, NVIDIA и Tesla. Из-за премии в ИТ-секторе общая оценка индекса была завышена.

Равновзвешенный индекс S&P 500 более объективно отражает оценку широкого рынка акций США, поскольку всем компаниям присвоен одинаковый вес. В прошлом оценки базового и равновзвешенного S&P 500 различались, но после недавней коррекции мультипликаторы P/E обоих индексов достигли исторически средних значений. Рынок позитивно отреагировал на новость об отсрочке пошлин на 90 дней (кроме Китая), и текущие уровни кажутся привлекательными. В настоящее время можно выбрать компании с перспективным потенциалом роста в быстрорастущих и стоимостных секторах экономики США.

В 2025 году отдельные компании могут превзойти рынок, получая помощь от программ нового президента США. К главным факторам развития относятся меры поддержки важных отраслей, уменьшение налогов и торговые правила, поощряющие внутренние инвестиции.

О CFD

CFD (contract for difference — Контракт на разницу цен — производный финансовый инструмент. Цена CFD меняется в соответствии с ценой акции, что даёт инвесторам возможность извлекать прибыль от колебаний рынка США без риска блокировки. Также через CFD можно получать выплаты в размере дивидендов по американским акциям. здесьПолный список акций CFD доступен для просмотра. тут.

Инвестиции с помощью CFD доступны неквалифицированным инвесторам после прохождения теста. Открыть счет возможно в пяти валютах: рублях, долларах, евро, юанях и дирхамах. Услугу предоставляет форекс-дилер.

Для полного использования инструмента требуется открытие счета CFD² и прохождение тестирования. Открыть счет возможно через приложение «БКС Мир инвестиций» (18+) в разделе «Профиль» — «Управление счетами» — «Открыть новый счет» — «Счет CFD».

После открытия счёта тестирование станет доступным. Его можно пройти в приложении БКС Мир инвестиций (18+) в разделе «Профиль — Квалификация и тесты — Тест БКС Форекс» или по… ссылке. Подготовиться к тесту можно с нашей статьей.

Другие полезные ссылки:

• Из этой статьи Как получить дивиденды американских компаний с помощью CFD можно узнать.

• О юридической защите клиента в CFD читайте здесь.

Об особенностях торговли на основе разницы цен (CFD) расскажем. в материале.