Главное

Вследствие удвоения тарифов со стороны США на товары из Китая фондовые рынки испытали спад. Возвращение Индекса МосБиржи к предыдущим уровням замедлилось, показатель опустился ниже 2700 пунктов, а годовая целевая отметка была снижена.

Цены на бумаги энергетических компаний меняются. Рост цен наблюдается у ЮГК и Полюса, компаниям приходится противостоять повышению тарифов и высокому уровню процентных ставок. Эн+ и АФК Система испытывают давление со стороны этих факторов.

Курс рубля снизился на 0,3% относительно юаня, а доллар и евро повысились на 1%. После продажи ОФЗ наблюдался подъем, однако ожидаются новые распродажи.

• На внешнем контуре Рост цен спровоцировал снижение американских фондовых индексов. Утренние фьючерсы теряют ещё 2%, азиатские рынки падают на 3%, европейские площадки также ожидают серьёзного спада.

На сырьевом рынке царит нестабильность: нефть Brent упала с 65 долларов до 60, золото вернулось выше 3000 долларов, газ NG стоит меньше 3,5 долларов, а на бирже TTF — 400 долларов.

В деталях

Индекс МосБиржи Стремился восстановиться после обвальных распродаж и массового срабатывания маржин-коллов, достигнув максимума выше 2790 пунктов, однако закрытие торгующей сессии оказалось на уровне 2670 пунктов, что соответствует снижению на 4% от дневного максимума. Техническое сопротивление в районе 2800 пунктов удержалось.

Волатильность остается очень высокой, «индекс страха» RVI В пик осени 2022 года оборот составил около 135 миллиардов рублей, с чем связано то, что почти половина приходилась на вечернее время — рынок эмоционально откликался на. двукратное увеличение тарифов США и Китай. Участники конфликта боятся реакции Китая.

Расширение глобальной торговой войны создаёт угрозы российской экспортной экономике: возможно замедление роста ВВП, повышение процентных ставок, сокращение прибыли предприятий — вынуждены уменьшить годовой. таргет Индекса МосБиржи до 3200 п., или на -400 пунктов.

Техническая поддержка находится на отметке 2660 пунктов, а последнее локальное дно располагалось под 2620 пунктами. Акции существенно перепродали, даже при сниженном целевом показателе бенчмарка потенциал неплохой — плюс 20%, а еще и дивиденды. Но драйверов для изменения негативной тенденции пока недостаточно: отсутствие позитивных геополитических новостей, высокая инфляция и отсутствие сигнала о развороте монетарной политики ЦБ, падение сырьевых цен и ослабление валют. Инвесторам понадобится терпение, активные трейдеры при работе с волатильностью не должны пренебрегать защитой. стоп-заявками.

Рубль Вторговля валютными парами, не торгующимися на бирже, позволила частично восстановить позиции после понедельничных убытков. Курс американской валюты… от ЦБ на 9 апреля Доллар упал до 85,46 (-0,8 %), евро потерял в цене на 1,1 %, достигнув 93,77. Вчера наблюдался тренд приостановки роста иностранных валют — апрельский план Курсы завершились, отработка уходит в сторону боковика. Юань увеличился на треть процента, пара CNY/RUB поднялась выше 11,62. Динамическое сопротивление апреля опустилось ниже 12.

Глобальный доллар ослаб — индекс DXY на фоне тарифов Трампа находится на полугодовых минимумах, ниже 102,5 пунктов. Экспорт остаётся повышенным, а импорт подавленным — притоки валюты превышают оттоки. В рамках бюджетного механизма на фоне снижения доходов бюджета продажи валюты ЦБ и Минфина увеличились на 75% по сравнению с прошлым месяцем. Высокая ключевая ставка снижает спрос на валюту под импорт и повышает привлекательность безрисковых рублевых инструментов. Эти факторы пока поддерживают курс национальной валюты, но к концу весны они могут изменить направление, и рубль лишится опоры — летом есть вероятность возврата курса доллара до 90 рублей.

ОФЗ Вчера цены росли, доходность падала — накануне произошло резкое снижение стоимости активов без учета перспектив. Курсы облигаций вчера stabilized. как и ожидалосьИндекс гособлигаций RGBI составил 107 пунктов, увеличившись на 1%. В долгосрочной перспективе покупка ОФЗ при снижении цен может стать привлекательной для получения высокой доходности. Курсы бумаг повлияют данные еженедельной статистики по инфляции, которые участники рынка отреагируют уже завтра, хотя публикация состоится после 19:00 МСК.

На фоне новых вводных ухудшен монетарный прогноз Ожидаемый уровень ставки ЦБ к концу года увеличен — с 16% до 17,5%. Переоценка ОФЗ может оказаться не такой значительной, как предполагалось, но всё равно превысит ставки по вкладам.

Бумаги в фокусе

• Южуралзолото (+3,1%). Акции золотодобытчиков показывают лучшие результаты среди состава Индекса МосБиржи. В условиях торговой войны акции выступают защитными инструментами. Максимальное значение курса в сессии превысило 0,71 рубля. Долгосрочный прогноз повышен до 0,88 рубля.

• Полюс (+2,9%). Цена акций коррелирует с курсом золота сильнее рынка, который стабилен на уровне $3000 за унцию из-за активизации защитной функции драгметалла в условиях острой геополитической обстановки и жесткой торговой конфронтации стран. В данный момент цена бумаг вернулась выше 1800 руб. — важная техническая область с интересными ценами под перспективу. Цель акции повышена до 2400 руб., или +35% от текущих значений.

• Эн+ (-8,4%). Аутсайдерами вторника среди всех компонентов бенчмарка стали представители данного сегмента. Курс рухнул ниже 400 рублей, технически перелился, впоследствии возможен возврат к круглым значениям. Данная компания является материнской для РУСАЛа, а по бумагам производителя алюминия на фоне тарифных барьеров. снижен таргет на 40%, с 58 руб. до 35 руб.

• АФК Система (-6,4%). Акции демонстрируют высокую волатильность из-за повышенной чувствительности к ставкам: холдинг закредитован, его дочерние компании нуждаются в финансовом оздоровлении. Цена упала ниже 14 рублей и установила двухмесячные минимумы. Фундаментальная оценка снижена с 21 рубля до 19 рублей. Технически по инерции возможно дальнейшее падение — статичная поддержка находится около 13,2 рубля.

Утренняя сессия

В среду утром торги на Московской бирже сохраняются около значений закрытия предыдущей сессии. Изменения котировок акций различны. К 08:20 по московскому времени:

• лидеры: Южуралзолото (+2,9%), Глобалтрак (+2,5%), Займер (+2,2%), Полюс (+2%)
• аутсайдеры: Элемент (-2,2%), Башнефть-ао (-1,9%), Эн+ (-1%), Ростелеком-ао (-0,9%)

Ожидаемые события в среду

Узнайте больше

• Прогноз влияния торговых разногласий на российскую экономику уточнён.
• Что снижает курс рынка и какие активы выгодны во время падения?
• Что случилось с пятью самыми уступающими акциями во время падения рынка?

БКС Мир инвестиций