Главное

Курс рубля к доллару и евро на внебиржевом рынке вырос на один процент, однако реакции этого укрепления пока не видно, тогда как фьючерсы уже достигли уровней середины марта — в расчетах ЦБ на 10 апреля курсы будут явно выше.

Вчера облигации федерального займа увеличились в цене на процент. Сегодня долг отреагирует на новые пошлины Трампа, а завтра утром — на данные о недельной инфляции.

Рынок нефти переживает сильную коррекцию: Brent упал с отметки $65 до $60 — минимума с конца зимы 2021 года. Золото в качестве защитного актива дорожает, превысив $3000 за унцию. Контракты на газ демонстрируют волатильность: американский NG опустился ниже $3,5, а европейский TTF — под $400.

В деталях

Рубль Курс юаня снизился на 0,3 процента, пара CNY/RUB выросла до 11,62. Фьючерсы CRM5 увеличились на полпроцента, и на Forex курс также поднялся — этот прирост составит ориентир вверх для пары при открытии основной сессии. Динамическое сопротивление по пикам осени 2024 года и зимы 2025 года постепенно снижается ниже 12.

Курсы инвалют от ЦБ, напротив, понизились. На 9 апреля Доллар закреплен по 85,46 (-0,8%), а евро — по 93,77 (-1,1%). На фьючерсах вечером произошел рост до максимумов середины марта: контракт на 1000 долларов США (SiM5) превысил 92 000, а в евро (EuM5) — почти 100 000. В связи с этим типично запаздывающие котировки внебиржи сегодня должны сравняться с актуальными биржевыми курсами, и на 10 апреля Центробанк наверняка зафиксирует рост иностранных валют.

В целом рубль демонстрирует относительную стабильность. Изменчивость его курса значительно меньше, чем у рынков акций, облигаций и сырья. На текущий курс национальной валюты оказывают влияние несколько факторов.

Экспорт остается высоким, а получение иностранной валюты превышает расходы на импорт.

Центральный банк и Министерство финансов из-за снижения поступлений расширяют продажу валюты в апреле в соответствии с бюджетным правилом на 75% по сравнению с мартом, достигнув 10,5 миллиардов рублей в день.

Высокие ставки фондирования уменьшают интерес к сделкам с иностранными товарами и делают рублевые инструменты более привлекательными.

На фоне мировой валюты доллар ослабевает. тарифов ТрампаДXY снова снижается до уровня 102 пункта — пятимесячный минимум.

Снижение стоимости нефти ещё не отразилось на курсе рубля: существует временная задержка между поставками ранее купленного по высокой цене сырья и его оплатой. Длительное сохранение низкой цены на баррель окажет негативное влияние на курс валюты.

К концу весны большинство факторов, поддерживающих рубль, вероятно, перестанут действовать. Направление этих факторов изменится. Притоки валюты сократятся, а оттоки возрастут из-за дефицита бюджета. Доллар по 90 вполне реален, но в дальнейшем.

ОФЗ Росли эмоциональные распродажи понедельника, выкуплены — индекс гособлигаций RGBI прибавил процент и вернулся к 107 пунктам. Сегодня долговому рынку предстоит пережить очередной раунд тарифов США против Китая, участники будут реагировать и на возможные ответные шаги. Вечером выйдут сводки о потребительских ценах за неделю. Отыгрывать их будут лишь завтра — ранее ЦБ ожидал пик инфляции в апреле.

Высокая прибыль от облигаций манит со временем. Ценные бумаги — здесьИз-за роста торговых конфликтов понадобилось пересмотреть прогноз по ключевой ставке К концу года ставки могут подняться с 16% до 17,5%, что позволит ОФЗ обеспечить полную доходность выше банковских вкладов.

БКС Мир инвестиций