Главное

Вследствие распродаж на мировых финансовых рынках упал Индекс МосБиржи: рост акций 2025 года сведён к нулю, подобного обвала рынок не видел никогда прежде. Торговые войны, напряженная геополитическая ситуация, снижение цен на сырье и высокие процентные ставки — всё это приводит к временной потере ликвидности и массовым маржин-коллам.

В центре внимания бумаги: Газпром и Мечел, не ожидавшие успехов, всё же остались в прибыли, как и Магнит и Транснефть.

Рубль продолжает укрепляться — юань вырос на 1%, а внебиржевые доллар и евро от ЦБ потеряли в стоимости, но фьючерсы на них уже существенно выше. Сильная национальная валюта при слабых commodity давит на акции экспортеров.

Паника царит на внешнем рынке. Самое масштабное падение индексов США с 2020 года – болезненная реакция на высокие тарифы Трампа, американские утренние фьючерсы теряют ещё по 3%. В понедельник азиатские бенчмарки упали на 5–10%, в таких условиях европейские индексы ожидают очередного сильного падения. Единственное утешение – все критично перепродано.

Сырьевый рынок находится в кризисе. Торговые ограничения на импорт и увеличение квот экспортеров вызывают обвал цен на Brent, нефть уже стоит меньше 64 долларов за баррель — уровня апреля 2021 года. Цена газа NG упала ниже 3,8 доллара, а на TTF она приблизилась к 400 долларам за тысячу кубометров. Даже золото как защитное средство подешевело — в момент цена унции была ниже 3000 долларов.

В деталях

Индекс МосБиржи падает 13 дней подряд — это рекордная С начала 1998 года серия показывает продолжительный спад. Рост прогноза на 2025 год стерся, пятничный вечер принес уровень 2750 пунктов. В выходные акции достигли новых минимумов за квартал, и если бы индекс рассчитывался, то показатель был бы уже 2700 пунктов. Воскресенье принесло отскок со дна, но пока это не вызывает оптимизма — рынок технически сильно перепродан, акции оказались… фундаментально дешевыВ понедельник утром мировые рынки продолжают падение, российские акции по отрицательной недельному тренду могут вновь снизиться. В индексе поддержка находится около 2660 пунктов, но отскок перепроданного рынка возможен в любое время.

Факторы тотальных распродаж:

Чрезмерные ожидания скорого ослабления геополитической напряжённости — пока не достигнуты соглашения. Не оправдавшиеся надежды на снижение процентных ставок — Центробанк сохраняет высокие ставки при сохраняющейся высокой инфляции. Рост глобальных торговых ограничений приводит к сокращению мирового спроса на сырьевые активы и увеличению расходов. Расширение добычи ОПЕК+ усугубило панику на товарных рынках.

Нехватка покупательской ликвидности на рынке вынуждает закредитованных участников закрывать длинные позиции по маржинальным вызовам. Это временно и болезненно, но для долгосрочных инвесторов, готовых переждать скачок волатильности, масштабная коррекция выглядит привлекательной. формирования портфелей В будущем важно риски контролировать инвесторам, а трейдерам – быть внимательными к своей стратегии. защитными стоп-заявками.

Рубль Валюта крепко держится, невзирая на почти вертикальное падение цен на нефть и акции. Такой иммунитет обусловлен всё ещё высоким экспортом, подавленным импортом и ростом лимитов продажи валюты по бюджетному правилу.

Курсы доллара и евро от ЦБ на 7 апреля Снизились до 84,27 (-0,1%) и 92,98 (-0,2%), но регулярно запаздывают. Фьючерсы на доллар и евро значительно выше: контракт на 1000 долларов США (SiM5) превысил 91 000, а производная на евро (EuM5) поднималась над 99 000. Курс ЦБ на 8 апреля будет выше и отразит актуальный биржевой сентимент. Биржевой юань подорожал на 1,2%, пара CNY/RUB поднялась до 11,72. Ориентиры на апрель прежние: внебиржевые доллар и евро видятся выше 85 и к 94 соответственно, а юань ближе к 12.

Бумаги в фокусе

• Газпром (-12% за неделю). Акции стали худшими по итогам торгов среди всех компонентов Индекса МосБиржи. В субботу цена была близка к 125 рублям – уровню конца декабря и на 60 рублей ниже февральского максимума. В воскресенье торги завершились на уровне 128,5 рубля. Акции очень чувствительны к геополитической ситуации, которая остается сложной. Бумага критически перепродана, поймать дно в панике невозможно, но отскок должен быть существенным. по нашим оценкам, до 10% от текущих, причем быстро. Фундаментально — по 190 руб.

• Мечел (-11%). Бумаги традиционно считаются одними из самых волатильных на рынке – курс движется с кратным ускорением по сравнению с бенчмарком. Префы падали ниже 100, обычка была около 97 рублей, а воскресное закрытие — выше 102 и над 100 соответственно. Высокие ставки, слабая сырьевая конъюнктура и санкции оказывают существенное давление на курс. Технически – как только на широком рынке начнется восстановление, бумаги будут одними из первых резко взлетать в цене. Акции больше подходят для активных трейдеров, а инвесторам придется запастись терпением – фундаментальные 160 рублей явно нескоро.

• Магнит (+2%). В завершении торговой недели цена сохранилась выше отметки в 4500 рублей, поддержку обеспечивают технические показатели. одна из двух акций На рынке есть акции, которые сумели выдержать общий спад цен. Актуальной остается тема выплаты дивидендов: в январе их не произвели. С фундаментальной точки зрения цена составляет 6100 рублей.

• Транснефть-ап (+2%). Несколько бумаг проигнорировали обвал широкого рынка, как и Магнита. Инвесторы ожидают роста нормы отчислений из чистой прибыли – по этой причине муссируется дивидендная тема. Курс на закрытии воскресных торгов превысил 1220 рублей. Акции, проявившие стойкость на падении всего рынка, могут быть значительно лучше во время отскока. Локальное сопротивление — 1250 рублей, а дальше… на гэп ноября 2024 г., 1344 руб. Фундаментальная оценка — 1800 руб.

Ожидаемые события в понедельник

Узнайте больше

• Главное за неделю. Волатильный апрель
• Акции подешевели! Пора покупать!
• 2 акции +5% при обвале индекса на 5%. Как им удалось?

БКС Мир инвестиций