MENAT: Недофинансированность рынка — ключ к высокой доходности
Статья вторая цикла, посвящённого превращению региона Ближнего Востока в новый глобальный инвестиционный центр. первой части Рассмотрены демографические и макроэкономические условия, делающие этот регион привлекательным для инвестиций. Обсуждались высокие темпы роста ВВП, развитие цифровой экономики и большое количество IPO в 2024 году.
Генезис и развитие стран с развитым венчурным секторам
Регион Ближнего Востока сейчас проходит тот же этап развития, что и ранее США, Китай и Индия. В 1970-х венчурные инвестиции в Соединенных Штатах составляли менее 0,1% ВВП, к 2022 году они выросли до 1,44%. Подобная тенденция наблюдается и у Китая, и у Индии: за двадцать или тридцать лет доля VC-инвестиций в них достигла соответственно 0,74% и 0,79%.
Эти страны возглавляли мировой рейтинг доли венчурных инвестиций от ВВП, тогда как региону Ближнего Востока только начинал свой путь.
В 2022 году объем венчурных инвестиций на Ближнем Востоке и Северной Африке достиг $4,8 млрд. Доля венчурных капиталовложений в ВВП составила 0,11%, что в 6 раз меньше, чем в Китае, и в 17 раз меньше, чем в США.
Предполагается, что к 2035 году регион достигнет уровня венчурно-развитых стран текущего времени и составит долю VC в ВВП на уровне 0,75%. Это позволит региону занять соответствующее положение на глобальной технологической карте.
Макроэкономический рост стимулирует развитие венчурного капитала, что приводит к росту рынков капитала.
Недофинансированность = инвестиционное окно
Несмотря на устойчивый рост, рынок MENAT остаётся недостаточно финансируемым. Это даёт инвесторам шанс войти в динамично развивающийся сектор до притока масс капитала.
Отставание может стать выгодой для ранних инвесторов, поскольку оно открывает доступ к рынкам с высоким потенциалом роста.
Где «единороги»?
Количествo компаний с оценкой более миллиарда долларов выступает показателем зрелости венчурного рынка. В регионе MENAT их насчитывается около двенадцати, по разным подсчётам.
- Юго-Восточная Азия — 52
- Латинская Америка — 47
- Индия — 109
- Китай — 302
Этот дефицит свидетельствует о начале фазы формирования. Прогнозы указывают на то, что к 2030-м годам количество «единорогов» в регионе может увеличиться в 4–18 раз, что породит предпосылки для создания нового публичного рынка, подобного индийскому или сингапурскому.
На что делают ставку инвесторы в 2025?
Согласно PwC, несмотря на глобальные риски и торговую неопределённость, страны Персидского залива в 2025 году покажут рост экономики на уровне 4%. Крупные фонды, включая QIA (Катар), увеличивают вложения в локальные структуры венчурного капитала — только в рамках одной инициативы «фонд фондов» планируется разместить один миллиард долларов. Цель — стимулировать приток глобальных венчурных игроков и развить локальную инфраструктуру стартапов.
К приоритетным направлениям относятся искусственный интеллект, технологии устойчивого развития, fintech и биотехнологии. Это соответствует мировым трендам: по данным PitchBook, мировой рынок венчурного капитала в 2025 году оценивается в 544 миллиарда долларов, а доля устойчивых и технологических решений превышает 60% от всех новых сделок.
Ближний Восток на старте венчурного цикла, который в других странах длился десятилетиями. Недостаток капитала, слабая конкуренция за сделки и быстрое развитие новых отраслей делают этот рынок привлекательным для ранних инвесторов. К 2030-м годам ожидается появление десятков новых компаний с высокой оценкой из Саудовской Аравии, ОАЭ, Турции и Египта, которые сегодня находятся на seed- или Series A-стадии развития. Для инвесторов, ищущих возможности за пределами перегретых рынков США и Европы, это — уникальный шанс. Рынок региона не догоняет, а обгоняет. Сейчас тот самый момент, когда ещё можно присоединиться к началу.
Информация и мнения основаны на открытых источниках, считаемых надежными, однако компания «БКС» ответственности за их достоверность не несет. Различные эксперты, в том числе независимые, формируют представленные сведения, и даже среди экспертов БКС позиции по одной и той же ситуации могут сильно различаться. Учитывая это, не стоит полностью полагаться на предоставленный материал вместо самостоятельного анализа. Информация носит ознакомительный характер, не является исчерпывающей и предназначена только для обсуждения.
