Важные события в энергетике во II квартале 2025 года.
«Календарь катализаторов и дивидендов» — это ежеквартальный анализ экспертов БКС, в котором рассматриваются важные корпоративные и макроэкономические новости и публикуются прогнозы. Что ожидать от энергетики?
Позитив
- Вероятность публикации отчетов за первый квартал высока, но влияние их будет незначительным. Результаты первого квартала большинства компаний, скорее всего, будут обычными без существенного эффекта. Рекомендация и утверждение дивидендов Мосэнерго (май) — позитивное событие.
Негатив
- Любые негативные регуляторные и технологические события потенциально могут повлиять отрицательно. Не ожидаем неблагоприятных новостей, но подобные решения могут ухудшить финансовые показатели. Рассматриваем такой сценарий маловероятным. Другие факторы, влияющие на ситуацию: спрос, производство, цены на РСВ (рынок на сутки вперед).
I
Взгляд: «Позитивный». Цель на год — 5,3 руб. / +45%
Апрель–июнь — ГОСА и решения по дивидендам за 2024 г
Апрель–июнь — раскрытие результатов за I квартал 2025 г. по РСБУ
Май–июнь — Доклад о финансовых результатах по стандартам МСФО за первый квартал 2025 года.
Благодаря высокому проценту доходов и индексации тарифов ожидается, что результаты будут положительными.
H
Взгляд: «Негативный». Цель на год — 0,41 руб. / -18%
24 апреля — операционные результаты за I квартал 2025 г.
29 апреля — результаты за I квартал 2025 г. по РСБУ
29 мая — финансовые результаты за I квартал 2025 г. по МСФО
В настоящее время акцент делается на расходах инвесторов, свободном денежном потоке (скорее всего, слегка отрицательном) и величине долга в балансе. Отсутствие дивидендов может снизить интерес к финансовым показателям РусГидро.
Июнь — ГОСА
24 июля — операционные результаты за II квартал 2025 г.
30 июля — результаты за II квартал 2025 г. по РСБУ
U
Взгляд: «Негативный». Цель на год — 2,1 руб. / +16%
15 мая — результаты за I квартал 2025 г. по РСБУ
Завершение высоких выплат за мощность блока мощностью 800 МВт на Березовской станции может повлиять на результаты первого квартала.
Прогноз по Мосэнерго: «Нейтральный». Целевая цена через год — 3,4 руб./+43%.
Прогноз по ТГК-1: «Нейтральный». Целевая цена через год — 0,01 руб./+34%.
Прогноз по ОГК-2: «Негативный». Цель на год — 0,13 руб. / -65%
Начало апреля — операционные результаты за I квартал 2024 г.
В связи с ограниченным объемом информации от компаний Газпром энергохолдинга ожидается лишь краткое освещение производственных показателей в пресс-релизах.
1–15 мая Предложение совета директоров о выплате дивидендов Мосэнерго.
БКС Мир инвестиций
Информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Финансовые инструменты или сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему финансовому положению, целям инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки при совершении сделок или инвестировании в упомянутые финансовые инструменты.
Материал создан и распространяется ООО «Компания БКС» (ОГРН 1025402459334, Россия, г. Новосибирск, ул. Советская, д.37). Компания имеет лицензии на осуществление брокерской, дилерской и депозитарной деятельности. Подробную информацию о Компании и услугах, декларации о рисках, информационных документах по финансовым инструментам и связанным с ними рисках можно найти по ссылке: https://bcs.ru/regulatoryThis text appears to be a disclaimer and informational statement from the Russian brokerage firm BKS Brokerage Company (ООО «Компания БКС»). Here’s a breakdown of what it covers:
**Investment Risks:**
* **Fluctuations in Value:** The text emphasizes that investment values can change, with both potential for growth and decline. Investors risk losing some or all of their initial investment.
* **Past Performance is Not Indicative:** Historical price movements don’t guarantee future results.
* **Currency Risk:** Exchange rate fluctuations can impact the value of investments in foreign securities. This is particularly relevant for investing in depositary receipts (DRs) of companies from other countries.
**Investment Outlook Methodology:**
BKS uses a specific methodology to determine its investment outlook («views») on stocks:
* **Target Price Setting:** Analysts establish 12-month price targets based on the attractiveness of each stock, using methods like P/E ratio analysis, discounted cash flow (DCF) modeling, or dividend discount models (DDM).
* **Excess Return Calculation:** The «excess return» is calculated by comparing the target price to the current share price, factoring in expected dividends and BKS’s estimate of the company’s intrinsic value.
**Views Categorization:**
* **Positive View:** Excess return exceeding 10%.
* **Neutral View:** Excess return between -10% and +10%.
* **Negative View:** Excess return less than -10%.
**Disclaimer:**
The text also includes standard legal disclaimers:
* **Copyright:** BKS claims copyright to the material.
* **Distribution Restrictions:** The material cannot be distributed, copied, reproduced, or modified without BKS’s written consent.
In summary, this document aims to inform investors about potential risks associated with investments and outlines how BKS determines its investment views on stocks.
