Изображение: img.freepik.com

Главное

Рубль окреп, подешевевшую валюту обновили. Доллар снизился до уровня ниже 85 рублей – сохранится ли это?

Государственные облигации (ОФЗ) стали дороже, а доходность по ним уменьшилась. Падение индекса государственных облигаций RGBI прекратилось на уровне поддержки. Каковы перспективы рынка долговых ценных бумаг?

Товарный рынок: нефть Brent, столкнувшись с ростом до $75 за баррель, приближается к $74 в техническом откате; золото после планового подхода к $3150 за унцию дешевеет, корректируясь к $3130; волатильный газ NG снова торгуется ниже $4, хотя активным трейдерам давали выйти на уровне $4,2.

В деталях

Рубль Вторник принес укрепление курса рубля после понедельничных потерь, возникших на фоне напряжённых выходных. Биржевой юань снизился на 1,8%, пара CNY/RUB установилась на уровне 11,47. Внебиржевой доллар снова оказался ниже 85 рублей (-0,7%), евро откатился под отметку 92 (-0,5%). Курсы валют Банка России на 2 апреля — здесь.

Геополитический фактор оказывает сильное влияние на курс рубля. В феврале и большей части марта риск-премия, долгое время вшитая в стоимость национальной валюты, сжималась из-за ожиданий урегулирования конфликта. К концу месяца премия вновь расширилась, поскольку участники переговоров далеки от согласия. Вследствие этого инвалюты оживились: доллар стоил 85,5, евро — 92,5, юань — 11,85.

Вчерашний откат инвалюты технически не содержал ничего необычного. прогнозировался После активного роста произойдет коррекция. Укрепление рубля, скорее всего, будет временным. В апреле ожидается новый рост доллара до 85 рублей, евро — до 94 рублей, а юань может снова приблизиться к локальным пикам осени 2024 года и зимы 2025 года. Для пары CNY/RUB вскоре начнется нисходящая линия под 12.

В ближайшем будущем рубли может оказывать давление увеличение потоков валюты за счёт экспорта и уменьшение — за счёт импорта. скажутся санкцииПотребительский интерес к валюте может возрасти из-за увеличения импортных покупок.

В среднесрочной перспективе возможен сценарий с курсом 90 рублей за доллар, но это вероятнее ближе к лету, когда станет ясно направление монетарного цикла ЦБ. Предполагается, что 6 июня регулятор может впервые снизить стоимость фондирования, а к концу года довести ее до 16%. Фактор монетарного послабления само по себе не будет поддерживать курс национальной валюты.

ОФЗ Ценовое падение прерывается, доходность бумаг перестаёт расти. На снижение индекса RGBI с десятимесячных максимумов ориентировалась область 108,8 пункта, туда пришёл индикатор цен длинных бондов. После этого произошёл плановый отскок — закрытие вторника выше 109,2 пункта.

Сегодня вечером публикуют статистику по недельной инфляции, рынков долговых инструментов отреагируют на нее завтра. Если темп роста цен продолжит замедление, то восстановление RGBI лишь ускорится. На фоне охлаждения экономики и перспектив летнего секвестра денежно-кредитной политики интересными выглядят следующие выпуски бумаг, которые можно найти… здесьНедавняя корректировка на рынке долга делает покупки более заманчивыми.