Главное

Рубль стал более сильным, а валюты иностранных стран вернулись к уровням, которые были до максимума, достигнутого за три недели. Курс доллара снова упал ниже 85 – на сколько времени?

Официальные федеральные займы (ОФЗ) увеличили свою стоимость, а величина полученной прибыли от их владения уменьшилась — прекращение снижения индекса гособлигаций RGBI произошло на расчетной точке поддержки. Каковы перспективы долгового рынка?

На рынке нефть Brent подорожала до 75 долларов за баррель, но потом столкнулась с сопротивлением и вернулась к уровню 74 доллара. Золото после подхода к 3150 долларов за унцию дешевеет и приближается к 3130 долларам. Газ NG снова торгуется ниже 4 долларов, хотя активным трейдерам предлагали выйти на уровне 4,2 доллара.

В деталях

Рубль Во вторник наблюдается укрепление рубля, частично компенсировав потери понедельника после напряжённых выходных. Биржевой юань снизился на 1,8%, пара CNY/RUB упала до 11,47. Внебиржевой доллар снова опустился ниже 85 (-0,7%), евро откинуто под 92 (-0,5%). Курсы валют ЦБ на 2 апреля — здесь.

В курсе рубля геополитический фактор оказывает существенное влияние. Если в феврале и большей части марта геополитическая риск-премия, являвшаяся неотъемлемой частью курса нацвалюты много лет, сокращалась из-за ожиданий сближения позиций стран по вопросу урегулирования конфликта, то под конец месяца она вдруг расширилась. Участники переговорного процесса далеки от согласия. В связи с этим инвалюты недавно оживились: доллар составил 85,5, евро — 92,5, юань — 11,85.

Технически вчерашнее обращение валют не содержало ничего необычного. прогнозировался После активного роста ожидается коррекция. Укрепление рубля, скорее всего, будет временным. В апреле возможен новый всплеск доллара за 85 рублей, евро — ближе к 94 рублям, а юань может снова приблизиться к динамическому сопротивлению по локальным максимумам осени 2024 года и зимы 2025 года. Для пары CNY/RUB линия снижения скоро окажется ниже 12.

В скором времени рубли может оказывать давление рост экспорта и спроса на иностранную валюту для импорта. Весенние поставки иностранных валют от экспортеров, вероятно, будут меньше, чем в зимний период. скажутся санкцииРост предложения может быть компенсирован увеличением спроса на валюту из-за роста закупок за границей.

В среднесрочной перспективе возможно снижение рубля до 90 за доллар, но это вероятнее будет ближе к лету после того, как станет ясно, какой путь выберет ЦБ в отношении монетарного цикла. По нашим расчётам, регулятор может впервые понизить стоимость фондирования уже 6 июня и к концу года довести её до 16%. Монетарное послабление по своей сути перестаёт поддерживать курс национальной валюты.

ОФЗ Замедляется снижение цен, рост доходности облигаций прекращается. Индикатор цен долгосрочных облигаций достиг области 108,8 пункта – ориентира для падения индекса RGBI с десятимесячных максимумов. Затем произошел запланированный отскок – закрытие вторника выше 109,2 пункта.

Статистика недельной инфляции появится сегодня вечером, рынок ценных бумаг отреагирует на неё завтра. Если темп роста цен продолжит замедление, то восстановление RGBI ускорится.
В условиях охлаждения экономики и перспектив летнего секвестра денежно-кредитной политики интересными выглядят следующие выпуски бумаг, которые можно найти… здесьКоррекция на долговом рынке сделала покупки более привлекательными.

БКС Мир инвестиций