Доллар превысил отметку в 85 рублей.
Главное
В апреле рубль слабее, чем в марте. Доллар превысил отметку в 85 рублей, евро вырос на 3%, юань также демонстрирует положительные краткосрочные перспективы.
Облигации федерального займа снова снизились в цене, а доходности их вновь увеличились. Индекс государственных облигаций RGBI снизился до расчетной поддержки, возможно, что это дно. Потенциал переоценки облигаций высок.
Нефть Brent неожиданно поднялась на 75 долларов, золото достигло 3150 долларов за расчетную единицу, а газ NG — 4,15 доллара. Активные трейдеры извлекли прибыль и перешли с лонгов в кеш на локальных максимумах.
В деталях
Рубль В отступлении от многолетних максимумов по внебиржевым курсам доллара и многомесячных вершин против биржевого юаня. В марте курс доллара составлял 81,5, а евро — 87,5, что являлось летним дном 2023 года. Котировки пары CNY/RUB в начале весны 2025 года достигли минимумов июня 2024 года, равных 11,13.
Теперь доллар 85,5 (+2,2%), евро над 92,4 (+3,1%) — это курсы от ЦБ на 1 апреляЮань вчера достиг 11,85 в биржевой торговле. Инвалют восстанавливается после падения по пикам 2025 года на 25%. В марте из-за завышенных ожиданий быстрого урегулирования конфликта геополитическая риск-премия, встроенная в курс рубля, сократилась до предела. Зимний экспорт был высоким, предложение валюты на рынке — рекордным. При этом импорт оставался подавленным, а спрос на валюту – низким.
В конце марта наблюдалось ухудшение ситуации на границе, возникли угрозы. очередных санкцийВозвращение риско premiums в курсе снова привело к ослаблению рубля и росту инвалют. Налоговый период завершился 28 марта, поддержка курса рубля временно ослабевает, так как до следующего апреля еще далеко, а экспортеры пока не будут предлагать дополнительных валютных резервов. Весенний экспорт может оказаться ниже зимнего, притоки сократятся, импорт же начнет расти, что увеличит спрос на валюту.
В качестве ориентиров Укрепления инвалют на апрель предсказывали: доллар за 85 рублей, евро — к 94, юань — ближе к 12. Доллар уже пересёк рубеж, а евро и юань близки к целевым значениям. Валютный рынок подвержен колебаниям, поэтому курсы могут отклоняться как вверх, так и вниз от расчётных. После локального подъёма вполне возможны коррекции, а также технические откаты для проверки прочности важных уровней.
В ближайших сессиях доллар может попробовать пройти уровень 85 как поддержку сверху вниз. Юань откатился от 11,85 до 11,65, необходимый тест пройден. В развитии темы вверх по CNY/RUB ориентир на динамически 12 сохраняется.
Широкий взгляд показывает, что доллар может достичь 90 рублей не мгновенно, а ближе к концу весны – началу лета, когда возрастет вероятность повышения ключевой ставки ЦБ. Монетарное послабление теоретически уже перестает поддерживать курс национальной валюты.
ОФЗ Под влиянием ухудшающейся геополитической обстановки и не меняющегося жесткого денежно-кредитного цикла индекс гособлигаций RGBI снизился почти на 5% с максимумов, достигнутых менее двух недель назад. Техническая поддержка на уровне 108,8 пункта уже реализована вчерашним днем, когда индикатор цен долговых бумаг достиг этого показателя. Вероятно, сезон распродаж ОФЗ близок к завершению.
Впереди рынка долгов ожидает дальнейшая переоценка. В июне ЦБ может снизить ключевую ставку и к концу года довести стоимость фондирования до 16%. При таком развитии событий цены облигаций вырастут по сравнению с текущими, а фиксировать высокую доходность в долгосрочной перспективе возможно именно сейчас. выпуски бумаг.
