Главное

В марте рубль вырос более чем на 5%. Несмотря на весеннее повышение курсы валют остаются близко к минимальным показателям года. Что ожидает доллар, евро и юань в апреле?

Облигации вновь значительно снизились, индекс RGBI с максимума упал на 3%. До этого были подъемы и пики долгового рынка с мая прошлого года. Местная корректировка создает привлекательные условия для покупки облигаций в долгосрочной перспективе.

Цены на нефть марки Brent приближаются к $74 за баррель, экспирация в ближайшем времени. Золото превысило $3070 за унцию, установив новый максимум. Газ NG торгуется выше $3,9 после отметки $3,8, и в краткосрочной перспективе ожидается приближение к $4. стопы будут на минимуме и в безубытке.

В деталях

Рубль В четверг наблюдалась устойчивость курса, в то время как динамика национальной валюты резко отличалась от общей рыночной ситуации. распродажами в акциях Рынок облигаций. Баланс спроса и предложения валюты со стороны импортеров и экспортеров продолжает быть благоприятным для ее продавцов, что может быть последствием завершающегося налогового периода.

Курс юаня за сутки снизился на три процента, биржа пара СНЬ/РУБ опустилась до 11,42. Курс внебиржевого доллара просел на 0,4%, до 83,83, а евро — рухнул сразу на 1,5%, до 90,54. здесь.

В марте рублевая валюта показала рекордные показатели. По отношению ко всем иностранным валютам курс рубля вырос почти на 6%. В долларе и евро он достиг минимумов с лета 2023 года: 81,5 и 87,5 соответственно, а к юаню вернулся к уровню июня 2024 года — 11,13. С начала марта по максимум января курс рубля увеличился на впечатляющие 25%. Несмотря на технический отскок иностранной валюты после панических распродаж середины марта, толком подняться она так и не смогла.

В апреле может произойти изменение ситуации — инвалюты пойдут вверх, рубль отойдет от многомесячной вершины. Весенний экспорт, скорее всего, будет ниже высокого зимнего, что повлияет на сокращение притока валюты. Импорт, вероятно, начнет восстанавливаться, и спрос на валюту под импорт повысится. Что касается геополитической риск-премии, которая много лет вшивалась в курс рубля, по нашим оценкам, она сжалась до предела на фоне недавнего сближения позиций России и США. Данный фактор при текущем курсе национальной валюты уже отыгран.

В апреле доллар может достигнуть 85, а 90 — станет вопросом среднесрочных перспектив, скорее к лету, когда ЦБ может изменить монетарную политику. Евро в следующем месяце может подняться до 94, а биржевой юань — выше 11,65, тогда цели сместятся ближе к 12, туда опустится динамическая линия сопротивления по локальным пикам осени 2024 г. и зимы 2025 г.

ОФЗ Курсы вновь снизились, доходность облигаций выросла. Индекс гособлигаций RGBI упал почти на 0,9%, или 109,7 пунктов. Такой разворот с десятимесячных максимумов связан ухудшением настроений инвесторов из-за локальных событий. ускорения инфляции и сохранения умеренно жесткой позиции ЦБ по ставке Инвесторы рассчитывали на менее резкую позицию. Кроме того, интерес к аукционам Минфина после рекордного выпуска активов уменьшается.

Предполагаем, что слабый период на рынке долга – это краткосрочное явление. Возможность изменения денежно-кредитной политики в июне остается актуальной, а дисконтные цены на ценные бумаги представляются привлекательными. В некоторых выпусках Возможен пересмотр инвестиций с целью добиться большей прибыли, чем у высокодоходных банковских вкладов.

БКС Мир инвестиций