Что ожидает американский фондовый рынок во II квартале 2025 года? БКС анализирует экономическую ситуацию в США и движение индексов.

Мы подтверждаем нашу декабрьскую стратегию К 2025 году сохраняется нейтральный взгляд на рынок акций США, с целью по индексу S&P 500 в 6500 пунктов к концу 2025 года, что предполагает потенциал роста в 15%. Раскроем три ключевых тезиса стратегии: стратегическое значение рынка США для инвесторов растет, курс Трампа как главный катализатор экономики США, упор на избирательность инвестиций. Подведем промежуточные итоги результативности стратегии.

Главное

• Отложенные последствия долговременных масштабных стимулов коснулись мировой экономики.
• В этой ситуации Соединенные Штаты приобретают особенную стратегическую важность благодаря устойчивой экономике и важным стратегическим ресурсам.
• Политика Трампа будет сосредоточена на ключевых для США отраслях экономики.
• Эпоха политики денежного стимулирования, проводимая прежним руководством, завершилась.
• В связи с нынешней экономической обстановкой инвесторы вынуждены пересмотреть критерии выбора объектов для инвестирования, уделяя больше внимания фундаментальному анализу.
• Умелые вложения помогут получить прибыль от изменений — не просто не уйти от рынка (индекса S&P 500), но и превзойти его в некоторых ситуациях.

Клиенты БКС теперь могут вкладывать средства в зарубежные ценные бумаги без опасения блокировки при помощи контрактов на разницу цен (CFD). здесь.

Мировая экономика находится в сложном положении, рынок США всё больше привлекает инвесторов.

Мировая экономика переживает отложенные последствия масштабных стимулирующих мер, принятых после финансового кризиса 2008 года и усиленных в период пандемии. Длительное время процентные ставки оставались близко к нулю, а денежная масса увеличивалась за счет выпуска государственных облигаций США. Такая политика повлияла не только на американскую экономику, но и разгоняла инфляцию глобально.

Многие страны и корпорации параллельно активно занимали средства. Займы шли для стимулирования потребительского спроса, поддержки рынков и отдельных отраслей. С ускорением роста цен и ужесточением монетарной политики центральными банками государства и компании с возросшей долговой нагрузкой столкнулись с серьезным давлением. Рост ставок сделал обслуживание долгов более дорогим, что негативно сказалось на устойчивости экономики в этих странах.

Геополитическая обстановка усиливает давление на отдельные регионы. В некоторых развивающихся странах проявились структурные проблемы, возникшие из-за прежней экономической политики. Это оказывает влияние на мировой экономический рост и покупательную способность потребителей, что в свою очередь влияет на спрос и доходы компаний.

Новым фактором неопределённости стали новые торговые войны со стороны США, которые могут оказать негативное влияние на мировую торговлю и усилить экономическое давление в глобальном масштабе.

Несмотря на это, Соединенные Штаты приобретают особую стратегическую ценность. Благодаря статусу доллара как международной резервной валюты, США сохраняют контроль над мировыми финансовыми потоками. Лидирующие позиции американских компаний и сравнительно высокая устойчивость экономики и потребителей усиливают инвестиционную привлекательность страны.

США представляют собой один из самых привлекательных регионов для инвестиций на данный момент. Однако необходимо анализировать экономический и политический курс страны, чтобы точно выбрать перспективные отрасли и наиболее полно воспользоваться появляющимися возможностями.

Экономика США развивается благодаря политике Трампа.

Стратегия экономического развития Дональда Трампа станет одним из главных факторов, определяющих путь американской экономики в ближайшее время. Трамп руководствуется принципами бизнеса и финансов, отличаясь от привычных политиков. В его приоритетах – практическая результативность и стимулы для экономики, а не осуществление идеологических программ. Экономическая политика Трампа базируется на двух основных направлениях:

• Повышение качества жизни людей, создающих материальную стоимость. Трамп принимает меры по ослаблению регулирования экономики, снижает налоги для корпораций и делает налоговую систему менее прогрессивной для физических лиц. Для укрепления внутреннего рынка и уменьшения зависимости от внешних поставок президент уделяет внимание локализации производства в стратегически важных отраслях.
• Улучшение использования государственных средств и устранение системных проблем экономики. Трамп желает сократить финансирование внутренних и международных программ, не приносящих заметной финансовой выгоды американской экономике. В подобном же ключе выступает ужесточение миграционной политики: ограничение потока низкоквалифицированной рабочей силы уменьшает давление на государственный бюджет и инфраструктуру. Кроме того, Трамп стремится улучшить торговые условия для США. Для достижения более выгодных соглашений использует тарифные войны и другие инструменты давления.

Политика нынешней администрации способствует усилению конкурентоспособности американских компаний.
Меры президента создают благоприятные условия для оптимального экономического роста в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Такой подход поддерживает гибкие и эффективные компании, предоставляющие потребителям востребованные продукты и услуги, имеющие стратегическое значение для экономики США.

В современных экономических условиях для успешных инвестиций необходим тщательный отбор объектов.

Учитывая устойчивые позиции и позитивные перспективы экономики США, новая экономическая ситуация предъявляет повышенные требования к качеству отбора инвестиций.

В условиях высокой глобальной экономической неопределенности и смены внутренней экономической политики США акцент делается на компаниях с устойчивым рынком сбыта. Необходимо обратить внимание на стратегически важные для американской экономики отрасли, в том числе те, которые ранее подвергались усиленному регуляторному давлению, но теперь могут восстановиться благодаря курсу новой администрации. К таким отраслям относятся нефтегазовая и пищевая промышленность.

Для успеха не хватает простой принадлежности к определенной группе. Важнее всего игроки, которые конкурируют эффективно, ведут бизнес с высокой прибыльностью и минимально зависят от помощи извне.

Сокращение господдержки прежними властями создает проблемы для предприятий и отраслей, ранее полагавшихся на внешние стимулы вместо внутренней эффективности. Эти компании по большей части удерживали позиции благодаря низким кредитам, стимулированию спроса и регулирующим ограничениям, защищавшим их от более эффективных конкурентов. С ослаблением этих механизмов бизнес таких компаний становится более хрупким при нормализации экономической политики.

Корпоративная политика компаний – дополнительный сигнал. Если компании искусственно стимулировали акционерную стоимость через выкуп акций, но не инвестировали в долгосрочное развитие и не укрепляли конкурентные преимущества, это повод проявлять осторожность.

Эффективность этого подхода заметна в изменении показателей секторальных индексов S&P 500 с начала 2025 года.

Наиболее привлекательные направления для инвестиций

• Промышленность
• Производство продуктов питания
• Электроэнергетика
• Отдел безопасности, включающий внутренний контроль.
• Инфраструктура для нефтегазового сектора
• Здравоохранение

Оценка фондового рынка США

С начала года показатель S&P 500 снизился на 3,6%, а его мультипликатор P/E приблизился к уровню одного стандартного отклонения от среднеисторических значений. В оценке значительную роль играют технологические компании, особенно семь крупнейших игроков, которые в совокупности составляют рекордные 35% индекса. Это Alphabet, Amazon, Apple, Meta Platforms, Microsoft, NVIDIA и Tesla.

Равновзвешенный индекс S&P 500, где все компании имеют одинаковый вес, более объективно отражает оценку широкого рынка акций США. Его уровни кажутся еще привлекательнее, что подтверждает общую рыночную оценку и указывает на наличие секторов и компаний с перспективным потенциалом.

В 2025 году отдельные компании могут опередить общий рынок благодаря поддержке, предоставляемой новыми инициативами президента США. К основным факторам, которые этому способствуют, относятся меры по поддержке стратегических отраслей, снижение налогов и ослабление регулирования.

С 10 марта 2025 года клиенты БКС могут получать доход от колебаний стоимости иностранных акций и дивидендные выплаты без риска блокировки. Такая возможность появилась благодаря введению на рынке CFD – контрактов на разницу цен. Это расчетный форвардный договор, цена которого связана с базовым активом.

• Ответы на главные вопросы о CFD по ссылкеПосмотреть полный список акций CFD можно. тутОсновные сведения о маржинальной торговле по CFD. в материале.
• А из этой статьи Получение весенних дивидендов США доступно для изучения.

БКС Мир инвестиций