Главное

Московская биржа днем не удержалась на отметке 3200 пунктов, к вечеру упала до 3150 пунктов из-за высокой геополитической напряженности. Технически краткосрочный тренд слабый, среднесрочно рынок находится в боковике, а долгосрочно остается инвестиционно перспективным.

Основные потери среди бумаг испытывают исторически подверженные колебаниям акции ПИКа, «Самолета», АФК Системы, ВКонтакте, а к росту прибавляют «Сургутнефтегаз».

Курс рубля меняется неодинаково: доллар остаётся ниже 85 рублей и снизился на процент, евро держится на уровне прошлой недели, а биржевой юань вырос более чем на процент — в апреле курсы валют могут возрасти.

После стремительного роста цен в ОФЗ наблюдается корректировка, вызванная перекупкой на завышенных ожиданиях относительно курса ЦБ. Впрочем, с точки зрения долгосрочных инвестиций облигации остаются перспективными.

За границей оптимизм: американские фондовые рынки преодолели весенний спад, показатель S&P 500 поднялся выше отметки в 5700 пунктов, азиатские индексы растут, европейские площадки ожидаемо отреагируют положительно. Российский рынок движется по своей траектории.

Рынок сырья: нефть Brent выросла до 73 долларов за баррель, отразив рост геополитической премии. Золото приблизилось к отметке 3000 долларов, продолжая восходящий тренд, но технически перекуплено. Волатильный газ NG пока стоит меньше 4 долларов, вход в лонг не очевиден.

В деталях

Индекс МосБиржи На основной сессии показатель не удержался выше отметки 3200 пунктов и снизился до 3180 пунктов (-0,4%). Вечерняя сессия завершилась усилением падения, приведшим к приближению бенчмарка к уровню 3150 пунктов. По итогам понедельника общие потери составили около 0,7% или 3168 пунктов.

Техническая картина на коротком промежутке времени ухудшилась: уровень 3200 пунктов стал сопротивлением. В более широком контексте это боковой тренд после зимнего роста, продолжающийся шесть недель. Позитив, связанный с монетарной и геополитической ситуацией, уже исчерпан, а новых факторов для продолжения восходящего тренда пока нет.

Да, консультации по урегулированию конфликта продолжаются, однако поступающие сигналы разнятся. Вчера состоялись 12-часовые переговоры России и США, возможное совместное заявление может появиться 25 марта. Представители российского МИД оценивают ситуацию как… «прорыва ждать не стоит»Вне зависимости от того, что происходит на границе, рынок акций снижается. Торговля пассивна: только 84 млрд рублей, нет признаков активности ни продавцов, ни покупателей.

Финансовый спрос на акции, облигации и рубли тоже оказывает влияние. Однако Банк России… недостаточно смягчил Государственные структуры стремятся, чтобы МосБиржа и индекс гособлигаций RGBI сохранили тенденцию роста, а валюты России окрепли стабильно.
Предположения о изменении ключевой ставки сейчас откладывают до июня.

Рынок в долгосрочной перспективе выглядит многообещающе — годовые целевые По данным Индекса МосБиржи, рост стоимости активов до 3600 пунктов возможен в пределах 13% от текущих значений, при этом инвесторы ожидают дивиденды корпораций. Текущая коррекция рынка может рассматриваться как шанс для пополнения портфелей. отраслевой портфель Максимальная прибыль ожидается. Активные участники рынка используют колебания цен. в самых исторически турбулентных бумагах — как раз сейчас там сильные движения.

На утренней сессии:

Расписание торгов в выходные на 2025 г. — здесь.

В начале торгов во вторник Индекс МосБиржи пока находится ниже отметки 3180 пунктов, с небольшим снижением относительно закрытия основной сессии понедельника. Может быть, вчерашний рост был избыточным, и произойдет коррекция до появления важных новостей после переговоров в Эр-Рияде.

В лидерах — обыкновенные акции Сургутнефтегаза После резкого роста в понедельник по инерции и сегодня продолжает расти: курс превышает 27,3 руб., +0,8%.

В аутсайдерах — акции Группы Позитив Пробили округлённые 1500 рублей, момент убытка превзошёл процентный уровень, сейчас ожидается возможный локальный откат.

Рубль Курс против биржевого юаня снизился на 1,2%: достигло минимума 11,37, однако быстро купили, и пара CNY/RUB завершила торговлю над уровнем 11,6. Сейчас действует локальное статичное сопротивление, что затруднит дальнейший рост юаня, но к апрелю курс инвалюты может превысить 12.

Внебиржевой доллар, как и ожидалосьПосле сильного роста, начавшегося с минимума двухгодичной давности, цена остановилась в районе 85. от ЦБ на 25 марта Индекс снизился на 0,9%, составив 83,87. Сопротивление 85 может быть преодолено в апреле: налоговый период скоро завершится, а весенние экспортные притоки будут меньше зимних при одновременном восстановлении спроса на валюту для импорта. Евро вчера практически не изменился — 91,5.

ОФЗ Цена гособлигаций пошла вниз, доходность увеличилась — индекс RGBI потерял почти процент, до 111,1 пункта. Коррекция с десятимесячного максимума усилилась в пятницу после решения ЦБ сохранить ключевую ставку без ясного сигнала о смягчении денежно-кредитной политики. Участники долгового рынка понизили ожидания скорого монетарного разворота, теперь, скорее всего, это произойдет к началу лета — на дисконтировании ожиданий цены ОФЗ снизились.

В перспективе это возвращение может оказаться даже привлекательным — появилась возможность вернуться. в интересные бумаги Снижение цен — это временное явление, обусловленное ожиданиями снижения инфляции и переходом к новому экономическому циклу. Возможно, годовая доходность по облигациям превзойдёт доходность депозитов.

Бумаги в фокусе

• ПИК (-6,5%). Второй день подряд бумаги компании торгуются внизу рынка среди всех компонентов индекса, потеряв с максимума пятницы по минимуму понедельника более 13%. За аналогичный период бенчмарк потерял лишь 2,5%. Это высоковолатильная акция очень чувствительна к фактору ставок — от стоимости фондирования зависят продажи и долговая нагрузка компании. Технически отмечался риск падения до 550 рублей. полностью реализовалсяВ данный момент значение может находиться ниже из-за инерции, но поддержка есть, и предвидится стабилизация на фоне перепроданности — в скором времени вероятно восстановительное движение вверх. Долгосрочно там 730 рубБез материальной выгоды дорога к цели будет длительной.

• Самолет (-3,3%). Акции спикировали на поддержку 1400 руб. — отработан негативный сценарийОчень подвижные ценные бумаги, фундаментальные показатели похожи на таковые всего строительного сектора. На поддержке, учитывая их прошлую волатильность, возможно замедление снижения с попыткой местного роста. Фундаментально Бумага стоит 1600 рублей, однако требуется понизить тарифы.

• АФК Система (-2,9%). Акции реагируют на изменения быстрее, чем индекс. Были падения до 18 рублей, но пока удержались. Дальнейшее снижение может привести к опоре около 17,5 рублей. Большой долг материнской компании и обязанность поддерживать закредитованные дочерние структуры увеличивают зависимость акций от стоимости финансирования. Перспективная оценка Цена — 21 рубль, но оценка «отрицательная» из-за действующего строгих условий договора долевого участия.

• ВК (-2,8%). Активно идет снижение уже третий день, причиной чему стали слабые отчеты и анонса допэмиссии Фактор препятствует «ловле ножей». Курс снизился до 284 руб., но ниже располагается многократно подтвержденный технический уровень — 280 руб. Вероятность того, что на этой поддержке прекратится отвесное падение, и сильная накопленная перепроданность спровоцирует быстрый и высокий отскок курса, достаточно высока. Пока бумаги скорее для активных трейдеров с соблюдением адекватного риск-менеджмента — предполагаемая доходность от спекулятивной сделки должна превышать расчетный предел потерь. стопы помогают контролировать риски.

• Сургутнефтегаз-ао (+4,4%). Чемпион понедельника демонстрирует наилучший результат среди участников бенчмарка. Акции периодически показывают динамику, превышающую рынок, хотя подобное происходит без новостей. Курс резко возрастает выше 27 рублей на объёме в 3 миллиарда рублей. Технически по инерции он может подняться ещё выше — краткосрочное динамическое сопротивление находится у отметки 27,5 руб. Аналитики недавно повысили таргет обычки до 31 рубля и улучшили прогноз. Причины пересмотра — в специальном материале.

Ожидаемые события во вторник

На внешнем контуре

Глобальные рынки акций. Гибкость тарифов Трампа вносит волатильность на рынки: индексы выросли на 1,5–2%, бенчмарк S&P 500 преодолел важное динамическое сопротивление 5700 пунктов, но столкнулся с очередным статичным препятствием 5775 пунктов. Тем не менее фактор американского фондового лидера сегодня поддерживает оптимизм на площадках Азии и Европы. Российским трейдерам доступны московские фьючерсы для отработки заокеанских тенденций. SPYF и NASDЭкспорт продукции на европейский рынок может быть осуществлён с помощью торговли фьючерсами. STOXФьючерсы позволяют осуществлять торговлю на рынке Гонконга. HANGСлежение за динамикой японского рынка с помощью фьючерсов. NIKK.

Нефть Brent Нефть стремится вверх к цене $72, сейчас уже торгуется за $73 — реакция трейдеров на угрозы Трампа обложить тарифами страны, покупающие венесуэльскую нефть, технические поправки лимитов ОПЕК+, геополитические риски. Основной тренд Brent вниз, но краткосрочно фьючерс может быть выше — следующее сопротивление у $74. Скоро экспирация.

Золото Повторно цена опустилась до трех тысяч долларов. Наши технические оценки оказались максимально точными. Но на этом пока достаточно — коррекция от исторического максимума в три тысячи пятидесять семи долларов сняла перекупленность, и теперь есть шанс вновь достичь пиковых значений. Утренняя унция составила три тысячи пятнадцать долларов. Если следовать тренду, а он исключительно восходящий, то среднесрочно могут быть реализованы цены в три тысячи сто пятидесяти долларов.

Газ NG Котировки обычно весьма изменчивы, однако последние дни фиксируется застой у 3,9 доллара — консолидация после существенного снижения. Пока фьючерс остается ниже 4 долларов, шаблона для входа в лонг не наблюдается. В условиях краткосрочной неопределенности активным трейдерам целесообразно временно ожидать сигналов, находясь в кеше.

Узнайте больше

• Три бумаги в неделю. Торговля приостановилась, ожидая информации.
• Выплата дивидендов: второй этап ежегодного отчёта
• Три лидера и три аутсайдера недели — ожидается ли перемена?

БКС Мир инвестиций