Изображение: img.freepik.com

Корзина прогнозирует почти 18% дивидендных выплат в следующем году. Наступает весенне-летний период объявлений и выплат дивидендов, что традиционно благоприятно для корзины. За год она выросла на 13%, опередив Индекс МосБиржи на эти 13 процентных пунктов.

Рост доходности рынка составил 8,5% после ралли. Корзина потеряла 2,4% за последний месяц и уступила рынку 2 процентных пункта. Долгосрочное опережение рынка сохраняется: рост на 13,3% за год, лучше рынка на 13,5 процентных пунктов.

X

S

T

M

L

В деталях

Дивидендная доходность рынка — 8,5% но,..

Ралли на российском фондовом рынке, начавшееся в конце декабря, немного ослабло, уступив мягкой коррекции.
Дивидендные ожидания не претерпели существенных изменений, поэтому ожидаемая дивидендная доходность индекса по-прежнему составляет 8,5% на следующие 12 месяцев. Этот уровень приблизительно равен средним значениям за предыдущие годы, однако может вызывать сомнения с учетом текущих рекордных процентных ставок и стоимости капитала.

Несмотря на это, ралли продолжилось, и сейчас наступает период выплаты дивидендов.

Регулярно обращали внимание на ошибочность прямого сравнения этих величин как аргумента привлекательности акций. Наше мнение: почти 40%-ный рост индекса с декабрьских минимумов, не поддержанный ростом дивидендных ожиданий, показал, что в оценке российских акций текущая дивидендная доходность не является решающей. К тому же рынок вступает в весенний преддивидендный сезон, который исторически благоприятен для дивидендных историй и корзины в целом.

Содержимое корзины осталось прежним — ожидание выплат в размере почти 18% от стоимости активов.

Корзина сохранена в составе Х5 (ИКС5), префов Сургутнефтегаза, Татнефти, МТС и ЛУКОЙЛа. Средняя ожидаемая доходность на 12 месяцев составляет 17,9%, что вдвое больше уровня рынка благодаря высоким ожиданиям по дивидендам Х5, превышающим 30%.

Большие дивиденды связывают с более благоприятным отношением,.

Мы также отмечаем, что в настоящий момент высокая доходность акций остаётся сигналом положительного отношения аналитиков к ней. Наше текущее освещение российского фондового рынка насчитывает более 70 акций, из которых после… недавнего пересмотра У нас «Позитивный» взгляд на 28% акций и «Негативный» — на 32%. Если разделить покрытие по дивидендной доходности на три группы с примерно равным количеством акций, то первая группа (доходность выше индекса) существенно превосходит вторую (от нуля до 8,5%), которая превосходит третью (отсутствие дивидендов). В частности, среди акций с дивидендной доходностью более 8,5% «Позитивный» взгляд у 35%, в категории от 0 до 8,5% годовой дивдоходности — у 28% бумаг «Позитивный» взгляд, а среди акций без ожидаемых дивидендов «Позитивный» взгляд уже только у 22%.

Среди акций, не выплачивающих дивиденды, положительный взгляд выражают менее чем пол.

Процент бумаги с «Негативным» взглядом заметно различается в зависимости от дивидендной доходности. Среди самых дивидендных бумаг лишь 13% имеют «Негативный» взгляд аналитиков, а из акций с дивидендной доходностью 8,5% и ниже таких уже 32%. Чаще всего «Негативный» взгляд встречается среди бумаг, от которых не ждут дивидендов в ближайшие 12 месяцев — там их 52%. Высокие дивиденды не являются единственным или определяющим критерием фундаментальной привлекательности российских акций, но такие ассоциации подчеркивают важность этого фактора с учетом секторальной представленности бумаг на российском рынке.

В ралли корзину обогнали, но годовое преимущество сохранилось.

Дивидендная корзина, будучи менее рискованным и исторически более устойчивым инструментом, в декабрьско-февральском подъеме рынка отстала. За последний месяц она проиграла индексу еще 2 процентных пункта, а за три месяца отставание превысило 7 процентных пунктов. Несмотря на рост корзины на 27% в абсолютном выражении, опережение по итогам года снизилось до 13,5 процентных пунктов относительно ценового Индекса Мосбиржи при росте корзины на 13,3%.

Готовое решение

Общий инвестиционный паевой фонд «БКС Дивидендные акции с выплатой дохода» : Фонд в основном инвестирует в российские акции с возможностью регулярных дивидендных выплат. Полученные дивиденды пропорционально распределяются между вкладчиками и выплачиваются каждый квартал. Отбор перспективных ценных бумаг осуществляют специалисты.