ТМК ждет позитивных изменений макросреды
В стратегии на II квартал 2025 г. Представлен анализ российского рынка, отдельных отраслей и бумаг. Указана целевая цена акций данной компании. металлургического сектора Стоимость ТМК составляет 130 рублей, прогноз — негативный. В данной статье рассказано о том, что ожидает компанию в скором времени.
Целевую цену акций ТМК увеличиваем на 8%, до 130 рублей за бумагу, но переходим к оценке «Негативный» на фоне сильного роста стоимости с начала года.
Взгляд на компанию
Снижение ставки и отмена ограничений ОПЕК+ подтолкнут спрос. ОПЕК+ сообщил о намерении увеличить объемы добычи нефти начиная с апреля. Выход из добровольных ограничений будет проходить постепенно до сентября 2026 года. сообщает ТАССКартель отметил, что рост добычи может прекратиться или быть сокращен вновь, исходя из рыночной ситуации с нефтью.
Финансовые показатели ТМК мы аккуратно наращиваем, учитывая высокий уровень неопределенности на нефтяном рынке.
Компания расходует на проценты больше половины EBITDA, поэтому снижение процентных ставок благоприятно повлияет на прибыль и сможет вернуть компанию к выплате дивидендов.
Драйверы роста
Ограничения на добычу нефти отменено группой стран ОПЕК+. Увеличение спроса на нефтяные трубы в таком случае даст возможность ТМК повысить объем поставок внутри страны. Важно также отметить долгосрочный рост буровой активности в России и горизонтального бурения, где для поддержания объёмов добычи нефти требуется больше трубной продукции.
Снижение процентных ставок в России. Началу цикла падения ставок способствуют рост прибыли ТМК и высвобождение средств для погашения долга. По оценкам, при снижении средней ключевой ставки до 13,9% в следующем году процентные расходы трубной компании уменьшатся более чем на треть, а прибыль удвоится.
Ключевые риски
Падение цен на нефть. Низкие цены могут побудить компании сократить инвестиции или добычу на малоприбыльных месторождениях, что уменьшит спрос на трубы.
Продолжение действия ограничений соглашения ОПЕК+. В такой ситуации бурение и установка скважин могут замедлиться, что помешает полному восстановлению нефтегазовой промышленности.
Основные изменения
Увеличили процентные расходы, но снизили безрисковую ставку. Обновлены издержки на обслуживание долга после публикации финансовых результатов: ранее эти показатели были занижены в модели по сравнению с данными компании. В то же время модель предусматривает снижение безрисковой ставки.
Ожидаемый результат – отрицательный. За год цена может достичь 130 рублей.
Целевую цену акций компании поднимаем на 8%, до 130 рублей, на следующий год. С учётом избыточной доходности -25% отношение к инструменту – негативное.
БКС Мир инвестиций
Эта информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Финансовые инструменты или сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, целям инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки при совершении сделок или инвестировании в указанные финансовые инструменты.
Данный материал создан и распространяется ООО «Компания БКС» (ОГРН 1025402459334, адрес: Россия, г. Новосибирск, ул. Советская, д.37). У компании есть лицензии на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 от 10.01.2001, дилерской деятельности № 154-04449-010000 от 10.01.2001 и депозитарной деятельности № 154-12397-000100 от 23.07.2009, выданные ФСФР России.
Рекомендуем ознакомиться с информацией о Компании и услугах, декларацией о рисках, информационными документами по финансовым инструментам и связанным с ними рискам, а также иной подлежащей раскрытию информацией (включая ссылку на страницу для подачи обращения (жалобы)) по ссылке. https://bcs.ru/regulatoryThis text provides important information about investing and risks associated with financial instruments, specifically focusing on investment views provided by «БКС Мир инвестиций» (BCBS World of Investments). Here’s a breakdown:
**Key Points:**
* **Investment Risks:** The text emphasizes the inherent risks involved in investing. Prices of securities can fluctuate, leading to potential losses for investors. Past performance is not indicative of future results, and exchange rate movements can also impact investments.
* **Target Price Methodology:** * Analysts at «БКС Мир инвестиций» determine target prices for stocks based on their investment attractiveness. * They utilize various valuation methods, including price-to-earnings (P/E) ratios, discounted cash flow (DCF), and dividend discount models (DDM).
* **Investment Views:** Based on the calculated target price, analysts assign «Positive,» «Negative,» or «Neutral» views to stocks:* **Positive:** Expected return exceeding 10% over the next 12 months.* **Negative:** Expected return below -10% over the next 12 months.* **Neutral:** Expected return between -10% and +10% over the next 12 months.
**Important Notes:**
* **Geographic Scope:** The information is primarily relevant for investors in Russia due to compliance with local regulations.
* **Copyright & Restrictions:** The material is protected by copyright and may not be distributed, copied, reproduced, or modified without written permission from «БКС Мир инвестиций.»
Let me know if you have any specific questions about the text or need further clarification on any of these points!
