Давление на алмазный рынок продолжается для АЛРОСЫ
В стратегии на II квартал 2025 г. Проанализирован российский рынок, некоторые отрасли и ценные бумаги. Установлена целевая цена акций одной компании. металлургического сектора «АЛРОСА» стоит 57 рублей, прогноз — негативный. Публикация рассказывает о возможных событиях в компании в будущем.
Целевую цену акций АЛРОСА повышаем на 8% до 57 рублей. Причин корректировки – снижение безрисковой ставки. Перспективы на алмазном рынке остаются неопределенными, поэтому сохраняем «Негативный» взгляд на бумагу.
Взгляд на компанию
Алмазно-бриллиантовый сектор по-прежнему пребывает в кризисе, и никаких признаков скорого исправления не наблюдается. Сector испытывает спад уже два года из-за снижения спроса на ювелирные украшения с бриллиантами в США и Китае, а также ростом популярности искусственных камней среди молодого поколения. Слабые показатели ключевых игроков отрасли — АЛРОСА и De Beers — это тому подтверждение.
Ожидается, что следующий год останется сложным для отрасли. Но в последующем году возможен некоторый рост за счет уменьшения мирового объема поставок алмазов.
Драйверы роста
Рост цен на алмазы. Рост цен на алмазное сырьё приведёт к улучшению финансовых показателей и увеличению дивидендов АЛРОСА.
Ослабление рубля. Из-за того что около 90 процентов дохода «АЛРОСА» приносит иностраная валюта, снижение курса рубля благоприятно сказывается на финансовом положении компании.
Ключевые риски
Снижение цен на алмазы. Упадок цен ухудшит прибыль и денежное поступление компании.
Укрепление рубля. Сильная рубля сохраняет устойчивость, что приносит крайне низкую рентабельность EBITDA — чуть более 20%, в сравнении с более чем 40% в прошлом. При неизменности или укреплении курса это негативно повлияет на прибыль АЛРОСА.
Основные изменения
Главное влияние на цену, которая является целью — пониженная безрисковая ставка. Мы уменьшили размер безрисковой ставки до 15,5%, с предыдущих 16,25%. Это привело к понижению ставки дисконтирования и повышению оценки.
Оценка — неблагоприятная. Целевое значение цены через год — 57 рубля.
Согласно нашим расчётам, избыток дохода равен -27%.
БКС Мир инвестиций
Информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Финансовые инструменты или сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, целям инвестирования, допустимому риску и ожидаемой доходности. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки при совершении сделок или инвестировании в указанные инструменты.
Материал создан и распространяется ООО «Компания БКС» (ОГРН 1025402459334, место нахождения: Россия, г. Новосибирск, ул. Советская, д.37). Имеются лицензии на брокерскую, дилерскую и депозитарную деятельность, выданные ФСФР России. Дополнительная информация о Компании, услугах, декларации о рисках, информационных документах по финансовым инструментам и связанным с ними рискам размещена по ссылке: . https://bcs.ru/regulatoryThis disclaimer states the following:
**Risks:**
* **Investment Risk:** Investing in financial instruments involves risk, and the price of securities and investments can fluctuate. Investors may lose some or all of their investment. Past performance is not indicative of future results.
* **Currency Risk:** Exchange rates can negatively affect the price, value, or income from securities or related investments mentioned in the material, especially for ADRs (American Depositary Receipts).
**Scope and Legality:**
* **Location:** This material is intended for use by investors in Russia and complies with Russian law.
* **Copyright:** All rights reserved by OOO «Company BCS.» Reproduction or distribution without written permission is prohibited.
**Methodology:**
* **Analyst View:** The analyst’s view («Positive,» «Neutral,» «Negative») is based on a 12-month target price calculated through various valuation methods (P/E, DCF, DDM) and considering future dividends.* >10% excess return: «Positive» view* <-10% excess return: "Negative" view* Between -10% and +10%: "Neutral" view
**Important Notes:**
* The disclaimer emphasizes that historical performance is not a guarantee of future results.
* There's a possibility of short-term (up to 10 trading days) discrepancies between analyst views and calculated excess returns during periods of significant price fluctuations.
Overall, this disclaimer highlights the risks involved in investing, clarifies the scope and legality of the material, and outlines the methodology used for determining analyst viewpoints.
