Главное

Московская биржа увеличилась на 1,5%, достигнув отметки 3250 пунктов. Рынок демонстрирует восходящую техническую картину. Фундаментальные предпосылки позитивные: ожидается геополитическая стабилизация и завершение жесткой монетарной политики ЦБ.

В центре внимания оказались бумаги компаний Мечел, Совкомбанк, ПИК и Газпром.

Курс рубля достиг девятимесячного максимума, иностранные валюты существенно ослабли: доллар приблизился к отметке в 84 рубля, евро вновь опустился ниже 91 рубля, а юань потерял 4%. Индекс ОФЗ установил десятимесячный пик — рост происходит под влиянием сохраняющихся ожиданий скорого перехода к монетарному развороту.

Высокий отскок индексов США на внешнем контуре технично отработан: S&P 500 прибавил 200 пунктов, теперь ждёт решение ФРС. Бенчмарки АТР активно растут, но американские фьючерсы немного снижаются — факторы умеренно позитивного старта европейской биржевой сессии.

На сырьевом рынке цена нефти марки Brent превышает 71 доллар, золото — более 3000 долларов, а газ NG вновь снижается на 4 доллара.

В деталях

Индекс МосБиржи Котировки начали сессию с разворота вверх, максимум составил 3260 пунктов, и показатель роста достиг +2%. Закрытие торговой сессии составило около 3250 пунктов при росте +1,5%. Рынок быстро восстановился после недельной просадки до 3100 пунктов, вернувшись выше важных 3200 пунктов — это технически обнадеживает. При закреплении над уровнем 3250 пунктов следующим ориентиром будет 3300 пунктов.

Нестабильная ситуация на рынке обусловлена напряжённой внешнеполитической обстановкой. Сейчас доминируют предположения о стабилизации взаимоотношений, поэтому рынок растёт.

На рынке влияние оказывает денежно-кредитная политика Центрального банка — проценты высокие, но участники рынка ждут ослабления ДКП. инфляция за февраль Снижение составило 3,1 процентных пункта по сравнению с январем и достигло 7,6%, что внушительно. Если подобная тенденция сохранится, регулятор получит основание для более быстрой и значительной корректировки ключевой ставки, например, уже в апреле. На данный момент наши прогнозы предполагают сохранение монетарной паузы на этой неделе, с первым снижением ставки в июне. К концу года — 16%.

В условиях прогнозируемых изменений в геополитике и денежной политике возрастает стремление к увеличению… внутренние инвесторыВедя операции по переходу из фондов денежного рынка в акции и ОФЗ. зарубежные Из этого следуют спекуляции на фондовом рынке, ценных бумагах и валюте.

Рубль Валюта обваливается: инвалюты падают до минимумов лета. Биржевой юань утратил почти 4%, что стало максимальным темпом обесценения за 9 месяцев, курс CNY/RUB снизился до 11,35. Внебиржевой доллар не смог удержаться выше 85 — уже 84,3 (-1,5%), евро потерял 3% и опустился до 90,8. Курсы валют на 18 марта по ЦБ — здесь.

Падение курса валют обусловлено несоответствием спроса и предложения на рынке. Потоки экспорта остаются высокими, импорт понижен, а иностранные инвесторы проявляют интерес к российским активам из-за снижения геополитической премии в курсах финансовых инструментов. Также наблюдается технический эффект срабатывания маржин-коллов у первоначальных игроков на ослабление рубля, которые вынуждены закрывать убыточные долговые позиции на валютных контрактах.

В связи с высокой волатильностью валютных курсов не исключается появление новых минимумов: следующая поддержка в долларе находится чуть ниже 83, у юаня – около 10,8. Вероятнее всего, рубль долго не будет таким дорогим – геополитическая обстановка изменчива, технически пары перепроданны, весенний экспорт явно будет ниже, а импорт – выше.

ОФЗ Продолжают расти — новые максимумы в индексе гособлигаций RGBI с мая 2024 г., 112,3 пункта. Это уровни рынка при ключевой ставке 16%. Участники долгового рынка настроены на скорый монетарный разворот и покупают заранее. Наши прежние оценки Продемонстрированный рост цен существенен, но возможности для дальнейшего увеличения остаются. Доходность облигаций не уступает банкам по сбережениям, при этом она обладает большей ликвидностью.

Бумаги в фокусе

• Мечел (+6,2%). Самый прибыльный компонент индекса. Прогнозируемый рост — это… самые волатильные бумаги На рынке, в период роста, темп подъема обычно многократно превышает средний показатель. Обычка может подняться выше 123 рублей – это месячный максимум. Следующим краткосрочным ориентиром выступает отметка над 128 рублями. Для префов при текущих 129 рублях локальными целями могут стать максимумы года – выше 141 рубля. Фундаментально Стоимость составляет 210 рублей за штуку, но столь высокую оценку могут установить только после поворота монетного и сырьевого циклов, что может произойти к началу лета.

• Совкомбанк (+5,3%). Акции остаются лидерами с начала весны. Фундаментальная оценка Превышен уровень, но взгляд сохраняется «Позитивным». На марте ориентиром служил тест динамической линии в 18,5 рублей, однако цена поднялась выше — уже за 18,7 рубля, вследствие чего повышается линия сопротивления — теперь на круглые 19 рублей.

• ПИК (+5,1%). Акции крайне реагируют на инфляцию и стоимость заимствований – от этого зависит продажи недвижимости и финансовая стабильность компании. Сейчас темп роста цен снижается, а прогнозы рынка показывают летнее снижение ключевой ставки, поэтому оптимизм в бумагах растет. Цена недавно преодолела 600 рублей, но… ожидаемо удержался за круглые и достаточно оперативно вернулся к 650 руб. Фундаментальные 700 руб. могут быть ближе к лету.

• Газпром (+1,3%). Момент характеризовался ростом на +3% и приблизительно 175 рублями. Результаты корпорации за 2024 год могли вызвать недоумение у трейдеров. по РСБУ Потери превысили триллион рублей из-за завышенной оценки блока акций дочерней компании и затрат на отложенные налоги. Ждем итоги по МСФО Для поддержания курса выше 170 рублей требуется рост до максимумов февраля — около 185 рублей. Фундаментальная оценка цены составляет 190 рублей, а при дальнейшем росте — дип уровня 2022 года — 195 рублей.

Ожидаемые события во вторник

На внешнем контуре

На американском рынке акции отреагировали на падение ростом — индекс S&P 500 поднялся с 5500 пунктов до 5700 пунктов, в рамках запланированного движения. В краткосрочной перспективе оценки подтвердилисьСильный откат сопротивления уже произошел. Утренние фьючерсы падают на три процента. Начинается двухдневное заседание ФРС, по итогам среды ставка, скорее всего, останется на уровне 4,5%. Что будет дальше — вопрос открытый. специальном материалеРоссийские трейдеры могут использовать московские фьючерсы для анализа зарубежных рынков. SPYF и NASDДоступ к европейскому рынку можно получить с помощью фьючерсов. STOX.

В Азии индексы растут на 2%, что положительно влияет на курс европейских акций и может смягчить негативное воздействие падения американских фьючерсов. Торговцы из России могут торговать на рынке Гонконга через фьючерсы. HANGВолатильный индекс Hang Seng вырос на 2%, установив новый максимум с января 2022 года. Модель поведения японского рынка может быть отслежена с помощью московского фьючерса. NIKK, а индекс Nikkei прибавляет 1,5%.

Нефть марки Brent восстанавливается с трехлетнего минимума, достигнув $71,3 за баррель — уровня максимумов марта, где встречается локальное техническое сопротивление. Расширение ближневосточной геополитической риск-премии краткосрочно поддерживает рост цен на нефть. Однако главные тренды в Brent все еще направлены вниз из-за торговых войн, монетарной паузы ФРС и расширения квот ОПЕК+ в апреле.

Золото при $3010 за унцию продолжает обновлять исторические максимумы, тренд направлен строго вверх с новой перспективой к $3150. На более короткий срок круглая отметка выступает психологическим уровнем, наверняка к ней еще вернутся сверху вниз. Глобальный доллар DXY слаб — 103,5 пункта, а с ним у цены драгметалла исторически отрицательная корреляция, поэтому ралли в унции вполне закономерно.

Цена газа NG не смогла сразу преодолеть уровень $4, вновь вернувшись к круглым значениям. Прогнозы увеличения добычи и теплой погоды оказывают давление на цены. Данный инструмент очень волатильный и может совершать обманные маневры — если у активного трейдера позволят риск-профиль и параметры стоповСейчас форма напоминает образование дна с восходящим движением, после 4,15 долларов ожидается рост до 4,3 долларов.

Узнайте больше

• Три бумаги за неделю. Режим работы выходит за пределы корректировки.
• На рынок вернулось ожидание роста – какими стали торги самых переменчивых акций?
• Когда произойдет понижение процентной ставки Федеральной резервной системы?

БКС Мир инвестиций