Искусственные бриллианты набирают популярность: что ждет Алросу?
Главное
Свыше половины американских пар, формирующих семьи, в первый раз выбрали искусственные бриллианты.
Покупателей привлекают падающие цены и растущая доступность.
Продажи природных камней уменьшаются, а продажи синтетических увеличиваются по стоимости.
Алмазно-бриллиантовый рынок всё ещё сталкивается с долгосрочными угрозами.
Мы сохраняем негативный прогноз по акциям АЛРОСА, ожидая дальнейшего понижения цены.
В деталях
Почему искусственные камни стали предпочтительнее натуральных?
Первый опрос крупнейшего в США свадебного интернет-портала Knot показал, что более половины пар прошлого года выбрали помолвочное кольцо с искусственным бриллиантом. В опросе приняли участие около 17 тысяч американских пар, вступивших в брак в 2024 году или планирующих это сделать в 2025 году. 52% опрошенных предпочли кольцо с лабораторно выращенным бриллиантом. В 2023 году доля составляла 46%, а в 2019 году — 12%.
Более трети мирового спроса на бриллиантовые изделия приходится на свадебные кольца, согласно данным Совета по натуральным алмазам. Расчёты De Beers показывают, что более половины продаж бриллиантовых украшений осуществляются в Соединенных Штатах.
Рост популярности искусственных камней объясним: украшения с синтетическими бриллиантами стали заметно дешевле и поэтому доступны шире. Также появилось предложение приобрести бриллианты больших размеров по цене, которая ниже.
График, показанный ниже, демонстрирует растущую разницу цен на искусственные и натуральные бриллианты розничного рынка. В 2017 году искусственные бриллианты стоили примерно на 18% дешевле натуральных, а к 2024 году этот дисконт вырос до 85%.
Показатель доли искусственных бриллиантов в структуре мирового спроса на ювелирные изделия с бриллиантами, рассчитанный в денежном выражении, также увеличивается. В 2019 году эта доля составляла 6%, а к 2023 году выросла до 18%.
В 2023 году продажи бриллиантовых украшений из натуральных камней снизились на 16% по сравнению с 2019 годом, тогда как продажи изделий с искусственными бриллиантами утроились. Данные скорректированы с учетом инфляции в США за период с 2019 по 2023 год.
В этой ситуации алмазно-бриллиантовый рынок переживает серьёзный кризис: цены снижаются с середины 2022 года, ведущие компании демонстрируют невысокие показатели.
Как отразится смена предпочтений на АЛРОСА
Более двух лет мы внимательно изучаем будущее алмазно-бриллиантовой отрасли.
Желания покупателей претерпели существенные изменения: искусственные камни набирают все большую популярность, а молодые люди всё чаще отдаävät предпочтение впечатлениям вместо предметов.
Статистика торговли алмазами/бриллиантами в Индии подтверждает наше мнение: страна в феврале снизила импорт алмазов на 47% по сравнению с прошлым годом, а экспорт бриллиантов — на 18%. Признаков поворота в отрасли пока нет.
Удерживаем негативную позицию относительно акций АЛРОСА. Оценка по мультипликатору P/E существенно завышена — более 20 раз по спотовым ценам, включая рост курса рубля, в отличие от 6-7 крат исторически.
Напомним, у нас открыта идея «Шорт АЛРОСА»Ожидается, что в ближайшее время котировки АЛРОСА будут снижаться под давлением рекомендаций не выплачивать дивиденды за II полугодие 2024 года и слабой отчетности по РСБУ (предварительно, конец апреля), динамика которой аналогична МСФО.
БКС Мир инвестиций
Предоставляемые сведения не представляют собой индивидуальных инвестиционных рекомендаций. Финансовые инструменты или сделки, упомянутые в них, могут не соответствовать вашему финансовому положению, целям инвестирования, допустимому риску и ожидаемой доходности. ООО «Компания БКС» не несёт ответственности за возможные убытки при совершении сделок или инвестировании в указанные финансовые инструменты.
Данный материал создан и распространяется ООО «Компания БКС» (ОГРН 1025402459334, местонахождение: Россия, г. Новосибирск, ул. Советская, д.37). Компания обладает лицензиями на брокерскую, дилерскую и депозитарную деятельность.
Рекомендуем ознакомиться с информацией о Компании, услугах, декларацией о рисках, информационными документами по финансовым инструментам и связанным с ними рискам, а также иной подлежащей раскрытию информации (включая ссылку на страницу для подачи обращения) по ссылке: . https://bcs.ru/regulatoryThis text is a legal disclaimer and investment advice warning from a Russian brokerage firm, OOO «Company BKS».
Here’s a breakdown of the key points:
**Risk Disclaimer:**
* **Investment losses:** Investing in financial instruments carries inherent risk. Prices can fluctuate, potentially leading to losses on your investment, even total loss.
* **Historical performance not indicative of future results:** Past performance of investments does not guarantee future success.
* **Currency fluctuations:** Changes in exchange rates can negatively impact the value of investments, especially those in foreign currencies or securities denominated in foreign currencies.
**Investment View Methodology:**
* **Target price analysis:** Analysts at BKS set target prices for stocks 12 months ahead based on their attractiveness as investments. This involves various methods like:* Analyzing valuation multiples (P/E, EBITDA)* Discounted cash flow (DCF) analysis* Dividend discount model (DDM)
* **Excess return calculation:** The target price is used to calculate the «excess return,» which represents potential profit compared to the current share price.
* **Investment view categories:** Based on excess return:* >10% = «Positive» outlook* <-10% = "Negative" outlook* -10% to +10% = "Neutral" outlook
**Additional Information:**
* This material is intended for investors in Russia and complies with Russian law.
* Reproduction or distribution of this material without prior written consent from BKS is prohibited.
**In essence, this disclaimer highlights the risks associated with investing, outlines the firm's investment analysis methodology, and sets clear terms for the use and dissemination of their materials.**
