Весенняя тишина на рынке акций сменилась резким ростом волатильности. Рассмотрим наиболее нестабильные ценные бумаги начала марта и определим краткосрочные прогнозы их котировок.

Вдруг стало волатильно

В последние недели колебания рынка были слабыми, Индекс МосБиржи держался около 3200 пунктов. На этой неделе эмоции усилились, рынок активизировался, волатильность возросла. Бенчмарк снижался до 3100 пунктов, что близко к уровням месяца назад. Причиной турбулентности стали новые геополитические обстоятельства: США предложили приостановку горячей фазы конфликта, и на этом акции сильно падали; затем Россия дала дипломатический ответИ тогда на бумаге появилось оживление. Индекс пытается вернуться к прежнему значению в 3200 пунктов.

В следующих бумагах наблюдалась повышенная волатильность в рассматриваемый период. Акции разных компаний демонстрировали разную динамику за неделю: МКБ (+5%), Эн+ (+4%) в сравнении с ПИК (-9%), Юнипро (-5%). Анализируем фундаментальные факторы, определяющие краткосрочные перспективы котировок.

2 лидера и 2 аутсайдера

C

МКБ. Акции банка по итогам недели стали самыми прибыльными на рынке среди составляющих индекса. В пятницу курс снизился до 9,5 руб., а в ходе недели достиг 10,35 руб. 14 марта цена пытается удерживаться выше отметки 10 руб. С технической точки зрения акции показывают относительно сильную динамику с потенциалом роста. Ближайшим сопротивлением для акций на ближайшие сессии является уровень 10,35 руб. Фундаментально переоценены.

E

Эн+. Успех акций родительской компании обусловлен движением цен на акции «дочерней» компании — РУСАЛ. Фундаментальная оценка Стоимость алюминия от производителя достигла 45 рублей, что больше нынешних 42 рублей, поэтому акции материнской компании могут продолжать расти. Акции холдинга во время рыночной нестабильности оставались сравнительно стабильными, курс удерживается выше 500 рублей. Это повышает вероятность достижения зимних максимумов — 530 рублей.

P

ПИК. Акции девелопера упали до 600 рублей и стали худшими по итогам недели среди всех компонентов бенчмарка. В момент пробоя круглых цифр сейчас происходит стабилизация на данном уровне. Бумаги очень волатильны и чувствительны к инфляции и ставкам — от этого зависят продажи жилья и уровень задолженности компании. Фундаментальная оценка За семьсот рублей, но при условии стабильного рынка и приближения к моменту смены денежной политики Центрального банка – предположительно, в июне.

U

Юнипро. В феврале произошел рывок цен, достигнув максимумов с ноября 2021 года — 2,8 руб., однако весной акции упали из-за роста капитальных затрат компании в четыре раза. Такой фактор, вероятно, отменяет выплату дивидендов ближайшие годы. Цена снизилась ниже 2 рублей, достигнув минимума в 1,95 руб. Технически наблюдается перепроданность, поэтому возможен краткосрочный рост выше отметки в 2 рубля. Фундаментальные предпосылки для инвестиций утрачены. таргет пока не предполагает серьезного потенциала.

БКС Мир инвестиций