М.Видео-Эльдорадо пересматривает акции после стратегических заявлений.
Отменяем негативный прогноз, целевую цену и оценку акций М.Видео-Эльдорадо после сообщений компании. Пересматриваем акции до получения информации о привлечении средств и обновленной стратегии. Предполагаем краткосрочную коррекцию после сегодняшнего роста из-за неопределенности по цене размещения и маловероятного выкупа миноритариев по высокой цене.
Главное
М.Видео-Эльдорадо получит в марте–апреле 30 млрд рублей от новых акционеров. Генеральный директор компании сообщил, что первые платежи, суммой 11,5 млрд рублей, уже поступили. Механизм и сроки докапитализации будут раскрыты позже.
Новая стратегия готова, утверждена и будет презентована на рынке в текущем году. В компании ожидают смены состава совета директоров и руководства.
Снижение долга на 30 млрд руб. окажет существенное влияние: показатель Чистый долг/EBITDA приблизится к 2х в 2025 году, по сравнению с 3,9х за первое полугодие 2024 года. Это сократит процентные расходы компании.
В то же время привлечение инвестиций не помогает решить главные стратегические задачи: борьба с маркетплейсами и медленный рост оборота компании в 2024 году. Пока неясно, поможет ли новой стратегии достигнуть этих целей.
Критические условия докапитализации: разница цены размещения от рыночной на 25% вниз или вверх приводит к изменению рыночной цены на -16% соответственно или +13%.
Возможность выкупа бумаг у меньшинства акционеров и привлекательность этого выкупа тоже будут зависеть от них.
Мы больше склоняемся к мысли о краткосрочной коррекции после сегодняшнего роста из-за неопределенности с размещением бумаги. Стратегические риски сохраняются, а привлечение акционерных средств по высокой оценке при нынешних процентных ставках маловероятно.
В конечном итоге, итоговое влияние на цену окажется главным образом обусловленным условиями докапитализации.
В связи с этим инвесторам рекомендуется пересмотреть ранее предоставленные финансовые прогнозы, целевую цену и взгляд при принятии инвестиционных решений относительно этого эмитента.
БКС Мир инвестиций
Эта информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Упомянутые финансовые инструменты или сделки могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели инвестирования, допустимому риску и ожидаемой доходности. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки при совершении сделок или инвестировании в указанные финансовые инструменты.
Данный материал создан и распространяется ООО «Компания БКС» (ОГРН 1025402459334, место нахождения: Россия, Новосибирск, Советская улица, д. 37). Компания имеет лицензии на осуществление брокерской, дилерской и депозитарной деятельности, выданные ФСФР России. Более подробная информация о Компании, услугах, декларации о рисках, информационных документах по финансовым инструментам и связанным с ними рискам, а также иной обязательной информации (включая ссылку для обращения) доступна по ссылке: https://bcs.ru/regulatoryЭтот текст представляет собой отрывок из информационного материала, вероятно, опубликованного финансовой компанией «БКС».
**Основные моменты:**
* **Инвестиционные риски**: Текст предупреждает о рисках инвестирования в финансовые инструменты. Цены ценных бумаг могут колебаться, и инвесторы могут потерять часть или все своих инвестиций.
* **Непредсказуемость рынка**: Текст подчеркивает, что исторические данные не гарантируют будущих результатов.
* **Валютные риски**: Текст указывает на то, что курсы обмена валют могут повлиять на стоимость инвестиций.
* **Определение взгляда от Дирекции инвестиционной аналитики БКС**: Компания использует «Позитивные», «Негативные» и «Нейтральные» оценки акций, основанные на избыточной доходности по целевой цене (с учетом дивидендов) за 12 месяцев.
* **Авторские права и ограничения**: Текст защищен авторским правом и не может быть копирован или распространено без разрешения ООО «Компания БКС».
**В целом, этот отрывок направлен на информирование потенциальных инвесторов о рисках инвестирования и о методологии оценки акций компанией «БКС».**
