Татнефть опубликовала финансовые результаты за II полугодие и 2024 г. по МСФО.

Ключевые показатели за 2024 г. в сравнении год к году:

• Выручка составила 2,03 трлн руб. (+27,8%)

• Операционная прибыль выросла на 13%, до 403 млрд руб.

• EBITDA составила 478,37 млрд рублей (+22,1%).

• Капитальные затраты снизились на 23,5%, до 171 млрд руб.

До вычета налогов прибыль достигла 421,1 млрд рублей, увеличившись на 15%.

• Чистая прибыль выросла на 6,3%, до 306,14 млрд руб.

Прибыль от операций за год составила 254,2 млрд рублей, что на 2,5 раза больше предыдущего периода.

Основные показатели второй половины 2024 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года:

Выручка составила 1099 миллиардов рублей, что на 14% превышает показатели предыдущего периода. Данный показатель на 5% выше прогноза БКС и на 15% выше среднестатистического ожидания.

Валовая прибыль составила 235 миллиардов рублей (рост на 2%), что превышает прогноз БКС на 4%, и консенсус на 7%.

Прибыль составила 155 миллиардов рублей, что на 11 процентов больше по сравнению с предыдущим периодом. Это значение превышает оценку БКС на 2 процента и консенсус – на 3 процента.

За полгода операционный денежный поток вырос на 13%, а свободный — на 9%.

За полгода чистые денежные средства на балансе увеличились на 7%, достигнув к концу 2024 года 104 млрд рублей.

Сильные результаты. В отчетности Татнефти EBITDA превысил оценку рынка на 7%. Торговые операции с небольшой маржинальностью могли привести к увеличению выручки выше ожидаемого. Операционный и свободный денежные потоки демонстрируют уверенный рост, что обусловлено сокращением оборотного капитала.

Подтверждаем «Позитивный» взгляд на акции. Следующее важное корпоративное событие — рекомендация совета директоров по размеру дивиденда за IV квартал 2024 года, которую ожидаем в течение нескольких недель. Финальный дивиденд может составить до 44 рублей на акцию (дивидендная доходность до 7%), при выплате 75% прибыли МСФО за год. У «Татнефти» высокий потенциал роста производства, который ограничен квотированием добычи в рамках соглашения ОПЕК+. Сохраняем «Позитивный» взгляд на обе акции компании и оценку в 920 рублей по обыкновенным и 900 рублей по привилегированным.

БКС Мир инвестиций