Главное

Рубль укрепляется после весеннего ослабления, фьючерсы на валюту достигли минимумов с начала года.

Глобальный доллар США достиг минимума с осени 2024 года, индекс DXY упал до 103 пунктов из-за опасений экономической рецессии. В связи с этим другие мировые валюты из резервной корзины демонстрируют рост.

После стремительного роста цены на облигации федерального займа отступили вниз. Индекс RGBI корректируется после достижения 10-месячных высот. Слабость в краткосрочной перспективе не помешает долгосрочной переоценке облигаций.

Нефть Brent застряла на уровне $70, пока нет признаков ни технического, ни фундаментального роста. Золото почти достигло отметки $2920, возможно новое рекордное значение после процентной ставки. Газ NG быстро потерял 10% после пика, и удержанные резервы скоро будут направлены в спекулятивные операции — при цене $4,2 может быть целесообразен лонг. со стопом.

В деталях

Рубль Во вторник биржа юаня дорожала – к 11,72. В моменте пара CNY/RUB упала до -1,5%, но закрытие было по 11,85 (-0,2%). Внебиржевые доллар и евро падали сильнее – провал на 2%. курсы от ЦБ на 12 марта: 86,56 и 93,66.

Стартовав в конце февраля, отскок достиг пика в начале марта, но с тех пор рост валют почти не оставил следов — курсы возвращаются к уровням зимы.

Замечено, что фьючерсы на валюту уже преодолели многомесячные минимумы: вечный фьючерс на доллар USDRUBF Ближе к концу августа уровень составил почти 86 пунктов, что является минимумом за сессию. Курс доллара на Forex отметился у 85.

Прочность рубля обусловлена объективными факторами: спрос на иностранную валюту не соответствует предложению — экспортеры продают больше, чем импортеры покупают; ЦБ увеличил лимиты продажи валюты по бюджетному правилу; геополитические риски снизили премию в курсе рубля.

Вероятно, курсы инвалюты не застанут долго низкие – весной экспорт снизится, а импорт начнет восстанавливаться. Геополитическая неопределенность сохраняется и риск-премия может возрасти. Впрочем, пока валютные пары остаются в нисходящем тренде. Недавний отскок инвалют имел… свое начало и конецИ снова вниз — волны выполняют свои функции весьма мастерски.

ОФЗ Многодневное ралли затормозило из-за локального перегрева. Индекс гособлигаций RGBI превышал уровни мая 2024 года, достигнув более 111,5 пунктов при ставке ЦБ в 16%. К концу дня закрылся у 110,6 пунктов. Сейчас ключевая ставка составляет 21%, и некоторые могут посчитать прыть ОФЗ неоправданной, но это не так — рынок живет ожиданиями. По нашим оценкам, секвестр произойдет либо в июне, либо уже в апреле, а к концу года ставка может составить 16%. Такие прогнозы отрабатываются на долговом рынке заранее.

Вечером ожидается еженедельный отчет о инфляции. Если рост потребительских цен снова замедлится, индекс RGBI может вырасти в ближайшие дни. Можно использовать следующие инструменты.

БКС Мир инвестиций